旺季“掉链子”！香飘飘即饮业务二季度下滑13.5%，扭亏靠补助
旺季“掉链子”！香飘飘即饮业务二季度下滑13.5%，扭亏靠补助
2026年08月18日 14:27
想用饮料打破业绩“季节性”魔咒的 香飘飘 ，在本该是饮料销售旺季的第二季度，即饮业务营收却大跌13.5%，今年上半年扭亏为盈靠的也并非主业。
8月15日， 香飘飘 （603711.SH）披露上半年财报，报告期内公司营收12.77亿元，同比增长23.31%；归母净利润为1085.97万元（去年同期为亏损9739万元）。
这是 香飘飘 近七年来首次在上半年盈利，但这份盈利的成色需要打个问号。细看财报，若扣掉政府补助和金融资产公允价值变动收益，香飘飘上半年仍亏损约148万元，主业的“自我造血”能力还没真正恢复。
冲泡奶茶和即饮产品是香飘飘的两大业务板块。
“杯子连起来可绕地球N圈”的冲泡奶茶，仍是公司业绩基本盘，上半年该业务营收6.68亿元，同比增长57.7%。
这并不是冲泡奶茶有实质销量爆发，而是产品带有礼品属性，销售情况高度绑定春节备货周期，2025年春节错位导致旺季窗口较短、基数偏低，进而拔高了今年的同比数据。
事实上，受健康消费趋势影响和现制新茶饮的持续爆发，冲泡奶茶市场整体规模逐年收缩，香飘飘将未来押注在即饮产品（包括MECO果汁茶、兰芳园等），试图打造“第二增长曲线”。
2023年4月，香飘飘组建独立的即饮团队，公司董事长蒋建琪亲自带队进行渠道建设，期望通过三年左右时间，系统化提升经营即饮业务的能力。
三年过去，这块业务没能挑起大梁，反而“掉链子”了。
今年上半年，香飘飘即饮产品营收5.79亿元，同比下降2.11%，这是该业务2023年被独立写进财报以来，首次在半年报出现营收下滑。若将经营数据进一步拆分，在本该是饮料销售旺季的第二季度，其即饮业务营收2.81亿元，同比下滑13.5%。
受此影响，叠加冲泡奶茶业务本身处于销售淡季，香飘飘第二季度营收3.98亿元，同比下滑12.5%；单季净亏损8253万元，较去年同期扩大4.98%。
客观来说，这并非香飘飘一家的困境，今年夏天饮料市场的整体表现都不太好。
据第三方机构“马上赢”的数据，第二季度国内饮料类目整体销售额同比下滑11.78%，跌幅位居线下主流零售大类首位。即便今年夏天多地突破40度高温，但未能带动饮品消费回暖，多雨气候、消费者对产品的挑剔，是行业整体承压的核心原因。
不同饮料类目冷暖分化显著。无糖茶仍有双位数的增长，但传统含糖饮品赛道持续遇冷：其中，即饮果汁销售额同比下滑14.84%、碳酸汽水下滑12.23%、香飘飘的即饮产品MECO和兰芳园主要分布在果汁和有糖茶品类。
在激烈的饮料市场里，香飘飘没有 农夫山泉 的强渠道能力，也没有康师傅、 东鹏饮料 的性价比优势，产品口味本身也不具备差异化标签，缺乏足够的竞争力。
（文章来源：国际金融报）