红利逻辑持续强化银行板块迎资金共振
红利逻辑持续强化 银行板块迎资金共振
2026年11月02日 01:39
10月以来，A股市场有所调整， 银行 板块逆势走强。据券商研报统计，被动型基金、主动型基金和北向资金三季度均大举加仓 银行 股。多位基金经理表示，当前公募基金的 银行 股持仓仍处在历史低位，叠加险资持续增配高股息资产，银行板块依旧具备承接增量资金的充足空间。
Choice数据显示，截至10月29日，申万银行指数10月以来上涨4.3%，在31个申万一级行业中位列第一。本轮银行板块走强背后，是多路资金的持续涌入。 中泰证券 最新发布研报称，从2026年三季度资金面来看，被动型基金、主动型基金和北向资金均流入银行板块。具体来看：截至三季度末，主动型基金持有银行股比例为2.16%，环比提升1.06个百分点，其中仓位变化是主要贡献因子，资金流入银行板块规模为76.1亿元；被动型基金方面，资金合计净流入银行板块规模为139.31亿元；北向资金三季度对银行板块增持规模为433.9亿元。
公募基金增持银行股的动向，在基金三季报中得到直观体现。以金信智能中国2025混合为例，截至三季度末，该基金前十大重仓股中九个席位被银行股占据。其中： 工商银行 位列第一大重仓股，持股数量为1100万股，较二季度末的520万股近乎倍增； 交通银行 、 中信银行 紧随其后，持股数量分别为1160万股、981.75万股，均较二季度末大幅提升。
截至三季度末，平安鑫盛混合发起式的前十大重仓股中，银行股也占据九个席位。其中： 农业银行 取代 江丰电子 成为组合第一大重仓股，持股数量为17.4万股； 工商银行 、 建设银行 紧随其后，持股数量分别为14万股、10.8万股。
“出于对风险的回避，我们重点关注红利低波方向，包括金融、家电、 公用事业 、消费等行业，当前中证 红利股 息率与10年期国债收益率的利差较大，四季度我们将围绕高股息、低估值、低波动方向自下而上进行选择，保持均衡分散。”平安鑫盛混合发起式基金经理刘榕俊表示。
从个股层面来看：截至三季度末，主动型基金（含封闭式）持仓排名前五的银行股为 宁波银行 、 招商银行 、 江苏银行 、 工商银行 和 杭州银行 ，分别占主动型基金持仓总市值的0.44%、0.35%、0.22%、0.17%和0.12%；三季度获加仓力度位列前三的分别为 宁波银行 、 招商银行 和 江苏银行 。
资金大举入场，缘于银行板块基本面持续改善与红利价值不断凸显。华泰柏瑞中证银行ETF基金经理李茜表示：展望后市，红利价值仍是银行板块估值修复的主线；存款成本仍有下行空间，息差企稳态势有望延续。当前公募基金对银行板块的持仓处于历史低位，叠加险资增配红利资产，板块仍具备增量资金空间。配置方面，优选优质城农商行与高股息国有大行值得关注。
民生加银金融优选混合基金经理冯嵩越认为：从基本面来看，银行营收和利润增速均延续较好态势，息差边际企稳，资产质量总体可控；银行的分红比例有所提升，进一步夯实了银行板块的红利属性。
“我们认为，优质银行基本面相对稳健，盈利和分红具有可持续性，中长期有望实现稳定的复利回报。若后续银行股估值和股息率再次进入有性价比的区间，我们将考虑继续增配。”冯嵩越表示。
（文章来源：上海证券报）