聚餐打牌后清仓卖出有研硅员工内幕交易避损7万元被罚没67万元
聚餐打牌后清仓卖出 有研硅员工内幕交易避损7万元 被罚没67万元
2026年11月12日 22:18
北京证监局对一起围绕 有研硅 （688432.SH）重组事项的内幕交易作出处罚。11月12日发布的行政处罚决定书显示，当事人为刘冰，男， 有研硅 员工，与内幕信息知情人、时任公司总经理办公室主任兼证券事务代表的孙某在同一办公区域办公，二人关系较为密切，而内幕信息的传递过程为“2025年5月16日晚，刘冰与孙某等人聚餐打牌”。
案涉内幕信息—— 有研硅 拟以支付现金方式收购高频（北京）科技股份有限公司约60%股权事项的终止——形成时间不晚于2025年5月16日，公开于2025年5月30日。
5月19日，刘冰控制“刘冰”名下三个 中信证券 账户，以及“詹某欣”账户、“刘某林”账户，于当日清仓卖出“有研硅”158118股，卖出金额约176.92万元，避损金额约70953.42元。北京证监局认定其构成内幕交易，决定没收违法所得70953.42元，并处以60万元罚款。
交易时点与“聚餐打牌”、联络接触时点高度吻合
按照处罚决定书，本案内幕信息来自一起重组终止事项：2025年3月4日收盘后，有研硅发布提示性公告，披露拟以支付现金方式收购高频（北京）科技股份有限公司约60%股权，交易完成后将实现对高频科技控股，本次交易设有业绩承诺；2025年5月30日收盘后，公司发布终止公告，披露“经有研硅充分审慎研究并与交易对方友好协商，交易各方一致同意终止”该收购事项，并已签署《股权收购意向协议之终止协议》。
文书认定，上述收购事项属于证券法规定的重大事件，其终止亦属于重大事件，“在公开前属于证券法第五十二条第二款规定的内幕信息。该内幕信息的形成时间不晚于2025年5月16日，公开于2025年5月30日”。孙某时任有研硅总经理办公室主任、证券事务代表，属于内幕信息知情人，“知悉内幕信息的时间不晚于2025年5月16日下午”。
信息如何抵达刘冰？文书的描述指向时空上的贴近：刘冰系有研硅员工，“与内幕信息知情人孙某在同一办公区域内办公。二人关系较为密切，2025年5月16日晚，刘冰与孙某等人聚餐打牌。在内幕信息敏感期内，刘冰与孙某存在联络接触”。
交易在随后的第一个交易日集中发生。文书载明，“刘冰” 中信证券 账户包括A、B、C三个账户：2025年5月19日，其控制使用A账户卖出13433股，卖出金额150315.27元，避损6040.86元；B账户卖出47997股，卖出金额537131.55元，避损21628.72元；C账户卖出66213股，卖出金额740952.27元，避损29807.05元。
除自有账户外，刘冰还动用了两个他人名义账户：同日控制使用“詹某欣” 国泰海通 证券账户卖出15718股，卖出金额175804.06元，避损6987.77元；控制使用“刘某林” 华泰证券 账户卖出14757股，卖出金额164983.26元，避损6489.02元。合计卖出158118股，卖出金额约176.92万元，避损70953.42元。
北京证监局将上述交易认定为“明显异常”，给出两点理由：“一是案涉账户组卖出‘有研硅’时点与本案内幕信息形成时点、刘冰与内幕信息知情人孙某联络接触时点高度吻合。二是2025年5月19日，案涉账户组清仓卖出所持‘有研硅’，交易量明显放大，卖出意愿强烈。”
证据方面，文书称上述违法事实“有相关公告、证券账户资料、 银行 账户资料、询问笔录、情况说明等证据证明，足以认定”。
复核认为刘冰解释不足以推翻认定
处罚前，北京证监局依法向当事人告知了事实、理由、依据及权利。文书显示，“当事人刘冰进行了陈述和申辩，但未要求听证”。
刘冰的申辩集中在两点：其一，其“结合公开市场信息作出投资判断，未获取案涉内幕信息，其不构成内幕交易”；其二，“对本案违法所得的认定不予认可”。基于上述理由，刘冰请求对其免于处罚。
北京证监局的复核意见同样为两点：“第一，本案认定刘冰内幕交易‘有研硅’具有充分的事实和法律依据，其提供的解释不足以推翻本案内幕交易行为的认定。第二，本案违法所得的认定符合执法惯例，并无不当。”文书结论是，“我局对刘冰的申辩意见不予采纳”。
在定性上，文书指出，刘冰“在内幕信息公开前与内幕信息知情人孙某联络接触，其证券交易活动与内幕信息高度吻合，相关交易行为明显异常，没有正当理由或正当信息来源”，违反证券法第五十条、第五十三条第一款的规定，构成证券法第一百九十一条第一款所述的内幕交易行为。
处罚结果是：根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据证券法第一百九十一条第一款，“对刘冰没收违法所得70953.42元，并处以60万元的罚款”。两项相加，罚没合计约67.1万元。
（文章来源：每日经济新闻）