5年来首现单季“双降”！陕国投A一季度净利大跌25%，现金流却暴增90%
5年来首现单季“双降”！陕国投A一季度净利大跌25%，现金流却暴增90%
2026年05月05日 12:16
陕国投A （000563.SZ）近日发布2026年一季报，一季度公司实现营业收入4.29亿元，同比下降39.2%；归母净利润为2.9亿元，同比下降25.04%；扣非归母净利润为2.91亿元，同比下降24.45%。值得一提的是， 这是 陕国投A 近5年来首次出现单季度归母净利润与扣非净利润双双同比下滑。
对于营业收入同比下降39.2%，公司解释称主要受三方面因素影响。
一是监管政策收紧。公司严格执行2026年1月1日起施行的《 信托 公司管理办法》中关于“ 信托 公司不得以固有财产投资本公司发行的基础资产涉及非标准化债权类资产的 资产管理 信托 产品”的规定，调整自有资金配置本公司信托产品规模，导致债权投资规模由61.43亿元降至36.58亿元。
二是主动调降利率。公司积极调整优化非标融资业务规模和结构，切实落实“减费让利”政策，主动下调融资服务利率支持实体经济发展，全年利息净收入同比下降22.72%。
三是非标业务缩量。手续费及佣金净收入下降10.89%，主要为公司按照监管政策导向，主动优化业务结构和传统非标业务规模，非标业务规模稳步降低，受托人报酬随之下降。同时，大 力拓 展标品业务和服务信托，一季度标品业务规模增长超40%，受托人报酬增长超29%，显示业务结构正在转型。
一季度， 陕国投A 投资收益同比下降73.15%，公允价值变动收益下降80.23%。对此，公司解释称，主要是公司严格落实监管政策，合并范围内结构化主体规模缩减所致。同时，公司持有的长安 银行 、永安保险股权作为“非交易性股权”，公允价值参照上市 银行 等当期市场股价表现，估值有所下降，拖累其他 综合 收益。
陕国投A表示，公司自有资金多元配置实现良好收益，持续深化以风险预算模型为核心的多策略资产配置，自有资金投资金融产品的收益总体保持稳健态势。
财报中最亮眼的数据是， 一季度经营活动产生的现金流量净额10.66亿元，同比暴增90.93% 。公司解释称，主要是报告期发放贷款和持有交易性金融资产现金净支出较上年同期下降，同时缴纳的税费较上年同期减少。
值得注意的是，现金流的大幅改善并非来自主营业务收入增长，而是减值转回和税费时点差异，可持续性存疑。
陕国投A2025年年报表现尚可，公司实现营业收入29.52亿元，同比增长0.85%；归母净利润14.33亿元，同比增长5.25%。但进入2026年一季度，公司利润端明显“失速”。
资料显示，陕西省国际信托股份有限公司是中西部地区唯一的上市信托公司、陕西首家上市的省属金融机构。1994年1月10日，陕国投在深圳证券交易所上市，标志着中国非 银行 金融上市机构的诞生。
（文章来源：深圳商报·读创）