政策

前瞻指引主导时期，政策预期依靠声明单向输出；

因此美联储通过保留加息悬念、模糊政策路径，推动美债收益率上行，被动抬高全社会融资成本，抑制消费与投资需求，间接收紧金融条件、压制通胀，减少官方加息频次。

在董忠云看来，短端利率下行定价的是政策路径，会后市场对年内加息的押注明显降温，2年期美债收益率同步回落，是对本次会议“战术性暂停”的直接交易反馈。

在美联储的政策迷雾中，“债券义警”归来，对美联储政策变化最为敏感的2年期美债收益率下跌6个基点至4.23%，10年期美债收益率上涨5个基点至4.66%，30年期美债收益率突破5.2%，飙升至2007年以来的最高水平。