【读财报】中小金融机构减量提质观察——券商篇：整合优化存量多元增资提质增效
【读财报】中小金融机构减量提质观察——券商篇：整合优化存量 多元增资提质增效
2026年06月26日 07:03
编者按： 2026年《政府工作报告》提出：“规范金融机构竞争秩序，深入推进地方中小金融机构减量提质。”
新华财经北京6月26日电随着金融行业改革持续深化，“减量提质”成为行业高质量发展的重点内容。2025年中央经济工作会议明确部署中小金融机构减量提质工作，释放出行业加速改革化险、提质转型的政策信号。
立足政策导向与行业发展现状，券商“减量提质”趋势愈发清晰。一方面，机构通过并购重组、网点瘦身等方式持续优化存量格局，加速出清高风险中小机构；另一方面，通过定增、股东增资持续补充核心资本，夯实风控能力、精进主业布局。
深耕减量提质并购整合与网点优化并行
据中证协数据，近年来国内券商行业机构数量持续扩容，行业处于增量发展阶段，并于2024年达到数量峰值。随着监管标准持续收紧、行业整合持续深化，2025年券商机构数量趋于稳定，发展重心转向结构优化与提质升级，行业整体规模实现稳步扩容。
图1：券商总规模及数量
头部券商率先落地并购整合项目，其中国泰君安换股吸收合并海通证券是近年来行业规模领先的项目。本次重组于2024年9月启动，2025年1月获证监会正式核准，由国泰君安通过新增A、H股股份的方式换股吸收合并海通证券，同时配套非公开发行A股股票募资，募资总额不超过100亿元，相关合并流程于2025年3月完成股份登记并正式落地。
此外，行业多项重大整合项目正在持续推进。2025年11月， 中金公司 披露拟通过换股方式吸收合并 东兴证券 、 信达证券 ，该项目目前已被上交所受理。
区域国资券商整合节奏亦显著提速， 东吴证券 拟通过定增方式收购东海证券83.68%股权， 东方证券 计划以定增形式收购上海证券100%股权。
在行业整合提质的背景下，券商线下渠道同步发力，优化网点布局、裁撤低效营业部的现象愈发普遍。 国泰海通 自2026年以来已关停天津南京路、东营府前大街、上海海阳西路等十余个营业部网点。 中国银河 证券、中邮证券、 西部证券 、华鑫证券等多家券商同样在推进网点调整。
多渠道资本补充强化资本实力
推进机构整合、渠道瘦身等减量优化的同时，各大券商通过定增、股东增资等多种方式持续补充核心资本，不断夯实经营实力与风险抵御能力。
2025年12月， 中泰证券 60亿元定增项目顺利落地，其中控股股东枣矿集团认购21.65亿元，锁定期5年，募集资金主要投向信息技术与合规风控建设、另类投资业务，同时用于偿债及补充日常营运资金。同月， 南京证券 50亿元定增顺利完成，控股股东同步参与认购，资金重点赋能投行、财富管理等业务，兼顾债务清偿与营运资金补充。
部分券商加速布局境外资本扩容，助力国际化战略落地。2026年5月28日， 中信证券 披露H股定增公告，拟向中信金控定向增发募资约160亿元，资金全部用于发展国际化业务。
图2： 中信证券 定增预案
中小券商亦通过股东增资方式补充资本、纾困赋能。2025年12月， 指南针 公告以自有资金向全资子公司麦高证券增资1亿元，增资完成后麦高证券注册资本由14亿元增至15亿元，满足麦高证券业务发展的资金需要。
地方国资层面亦持续推进股权优化与资源整合布局，为区域券商提质发展蓄力。2025年11月， 国盛证券 发布公告称，江西省 交通运输 厅将所持江西交投90%股权无偿划转至江西省国资委。本次股权划转完成后，公司实控人变更为江西省国资委，控股股东保持不变。
（文章来源：新华财经）