海通发展：行业景气仍在延续“轻装”战略有助“远航”
海通发展：行业景气仍在延续 “轻装”战略有助“远航”
2026年08月10日 19:07
来源：
上海证券报·中国证券网
8月10日， 航运 概念股整体上涨，其中 海通发展 涨停，当天以12.68元/股收盘，涨幅9.97%。
Choice数据显示，今年以来， 海通发展 股价涨幅达57.13%。股价上涨的背后，这家公司有哪些业绩支撑？8月10日， 海通发展 举行线上业绩发布会，对市场关注话题进行回应，上海证券报记者也就相关问题对公司进行了采访。
多重因素支撑行业景气度
受益于市场运价回升、国际远洋干散货市场表现强劲，海通发展今年上半年业绩亮眼。该公司近日披露的2026年半年报显示，上半年营收同比大增92.78%达到34.71亿元；归母净利润上涨502.60%，达到5.23亿元，今年上半年净利润已超去年全年。
对于上半年业绩大增的原因，海通发展在8月10日的线上业绩交流会上表示主要有三方面：一是境内市场运价回升，国内干散货运输需求回暖，运价中枢上移，直接推升了该公司营收和利润空间；二是全球贸易活跃度提升，干散货运输需求旺盛，为该公司国际业务提供了支撑；三是该公司持续扩大运力规模，拓展外租船舶运输业务，通过轻资产模式扩张，获得了更多市场订单。
运力规模是 航运 企业的核心竞争力之一。海通发展副总经理兼财务总监刘国勇在业绩交流会上称，公司已经在布局新运力，上半年以融资 租赁 及经营性 租赁 方式锁定7艘多用途重吊船新造船运力，同时已购入2艘2024年建造的内贸次新船，未来会持续平衡资产投入、产出与 环保 要求，执行二手船与新船结合的阶段性战略。
对于下半年干散货行情走势，海通发展董事会秘书黄甜甜表示，短期来看，超级厄尔尼诺风险正在提升，一方面提振夏季 煤炭 需求，另一方面将对巴拿马运河通行产生影响。造成这两方面的影响，主要是因为今年以来部分地区战争推高油气价格，美国油气出口增加导致大量油轮从巴拿马运河通行，目前运河已出现拥堵，干散货船无法承担插队费只能绕行，造成干散货船运费上升。
同时，公司认为，厄尔尼诺会导致巴拿马运河水位降低，整体通行效率下降。预计2026年9月北美粮季、美国大豆出口启动后，运河拥堵情况会进一步加剧。叠加四季度西非雨季届时将结束，发运量将迎来大幅恢复，其中西芒杜项目在2026年5月单月出口量已经超过200万吨，四季度西芒杜的出货量预计会更高，这意味着干散货船的货运需求量会大幅增加。
据了解，西芒杜铁矿位于几内亚东南部，是全球品质最优、规模最大的矿山项目之一，项目总投资逾200亿美元，涵盖矿山、铁路、 港口 等系统性工程。
业内人士认为，对海通发展而言，下半年干散货船的运费上升与货运需求量增加，对该公司的营收增长有积极作用。
长江证券 在近期的研报中表示，从季节性看，三季度末干散货海运传统旺季启动， 煤炭 、非洲 铁矿石 、北美粮食集中出货。下半年“强厄尔尼诺”气候现象概率提升，一方面提振 煤炭 需求，另一方面也将冲击干散货船海运效率。复盘过往，“厄尔尼诺”气候发生，通常限制巴拿马运河干散货船通行量，BDI（波罗的海干散货指数）往往有较好表现。从长期维度，西芒杜 铁矿石 逐步投产爬坡拉长运距，干散货景气上行趋势明确。
在今年营收、净利润大幅增长后，投资者也关心分红比例是否能相应提高，海通发展董事长曾而斌回应称，在当前阶段，公司选择将更多留存收益投入运力扩张和船队升级，未来随着公司船队扩大至一定规模后，将对应地提高现金分红比例。
今年5月份，海通发展实施完成了2025年度的利润分配，每股派发现金红利0.05元(含税)，以资本公积金向全体股东每股转增0.48股，共计派发现金红利4639.23亿元，转增约4.45亿股。
“轻装远航”
海通发展的“百船计划”也在持续推进中。
截至2026年上半年，该公司新购4艘干散货船舶，并以融资 租赁 及经营性租赁方式锁定7艘多用途重吊船新造船运力，待全部船舶（不含新造船运力）交接完成后，公司长租干散货船舶（使用运力期限在一年及一年以上）15艘，自营干散货船舶65艘，多用途重吊船4艘，油船3艘，合计控制运力550万载重吨，运力规模在国内从事干散货运输的企业中排名前列。
黄甜甜在业绩会上表示，公司百船目标正稳步推进，不固化船型比例，紧盯各船型周期波动，择船价相对低位购置资产；船型定位以超灵便型为主，打造全散货船型布局，兼顾灵活性与盈利性；购船偏好以二手船为主，相较新造船具备成本优势，且运力可以及时投入使用。
与行业内其他企业相比，海通发展的运营模式也有差别。目前该公司坚持轻资产运营，自有船带来的营收占比50%左右，另一半则来自租赁船舶的运营收入。“未来自有船占比会维持在20%左右，符合二八定律，大部分运力都会通过长租租赁获得。”海通发展接受上证报记者采访时表示。
海通发展当前资产负债率35.54%，处于重资产 航运 行业低位，同时公司现金流状况较好，经营性现金流充足，支撑持续运力扩张。购船资金来源为自有资金和债务融资（以金融租赁合作为主）。
今年上半年，海通发展经营活动产生的现金流量净额为7.22亿元，同比增长84.39%。
业绩大增的背后，除了市场行情与运力提升这些因素外，也与海通发展近些年来强化经营底线、加强内部管理和提升团队能力等方面积极相关。
在海通发展的经营思路中，确定了一条核心经营准则——“安全第一、利润第二、可持续发展第三”。海通发展相关人士对记者强调，“这个顺序不能乱，乱了就会出问题。”
面对船运行业的周期性特点，海通发展认为，企业跨越周期的核心是不要加过高杠杆，账上始终要有钱，这样才有底气在竞争对手扛不住的时候抄底。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）