长坡厚雪“巨子”焕新
长坡厚雪 “巨子”焕新
2026年09月15日 04:27
2026年初秋，西安。 巨子生物 基础研发中心内，精密仪器的指示灯微微闪烁，科研人员紧盯着屏幕上跳动的实验数据。在实验室之外，市场团队正在为可丽金“芯生”753胶原针的全国机构铺货忙碌。这款新上市的产品，短短两个月便已进入约300家医美机构——这也意味着， 巨子生物 这家重组胶原蛋白领域的龙头企业，正式踏入了专业医美注射这条新赛道。
对 巨子生物 而言，2026年注定是希望与压力交织的一年。公司半年报显示，高增长势头放缓，营收与净利润持续承压。如何平衡短期财报压力与长期研发投入？如何在日趋激烈的市场竞争中加速培育第二增长曲线？这些成为摆在巨子生物面前的必答题。
记者近日走进巨子生物，专访了首席产品官严钰博与首席技术官段志广。在他们看来，只要底层技术壁垒持续加固，长期价值终将被市场看见。从“全球重组胶原蛋白领导者”到“世界级生物材料平台企业”，巨子生物正在完成一场从技术积累到价值兑现的跨越。
“针”锋时刻：让市场看见长期价值
进击与承压，本就是同一枚硬币的两面。
翻开巨子生物2026年半年报，营收29.18亿元，同比下降6.3%；归母净利润9.4亿元，同比下降20.5%。这是近四年来该公司少有的营利“双降”。即便是核心品牌可复美，业绩也出现回调：上半年营业收入23.47亿元，同比下降7.7%。
对于这份成绩单，财报给出的解释是：产品矩阵不断扩容，带动 综合 毛利率呈现结构性波动；行业竞争持续加剧，叠加公司推进销售结构优化，达播端收入有所下滑。
换而言之，这并非被动的“失速”，而是企业主动调整过程中产生的阶段性“阵痛”。
面对业绩承压，段志广有着清晰判断：“短期业绩波动是正常的，但只要底层技术壁垒持续加固，长期价值一定会被市场看见。”
这种底气，来自财报的另一面——那些正在从“技术储备”走向“市场兑现”的增量。
2026年以来，巨子生物在医美管线上收获颇丰：1月，全球首个注射用重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液获批；6月，全球首款颈纹填充交联重组III型胶原蛋白植入剂获批。加上2025年底获证、2026年6月已正式上市的753胶原针，以及2024年获批的骨修复材料，公司目前已手握4张三类 医疗器械 注册证，其中3张为医美资质，成为全球首家同时拥有重组I型及III型胶原蛋白医美植入剂的企业。
当短期波动与长期价值同时呈现，机构投资者更愿意为后者“定价”。开源证券近日发布的研报称，巨子生物主品牌产品力强劲并推新迭代，子品牌韧性凸显，医美端第二曲线持续落地，后续业绩有望逐步兑现。开源证券维持盈利预测不变，维持“买入”评级。
“针尖”上的突破，只是这家公司市场坐标的一个切面。
纵向看，巨子生物完成了一场“三级跳”——从进驻公立 医院 的二类 医疗器械 ，到功效性护肤品，再到如今的三类 医疗器械 。每一步，都踩在技术积累的节拍上。
“切入医美注射赛道，不是跨界冒险，而是企业技术与场景延伸的必然一步——从外用修护到深层再生，本质上都是重组胶原蛋白技术在皮肤领域的深度应用。”在严钰博看来，巨子生物将医美注射视作长期布局的战略方向，而非追逐短期收益的赛道。
横向看，重组胶原蛋白赛道炙手可热—— 华熙生物 、 福瑞达 、 丸美生物 等本土企业纷纷入局，国际巨头欧莱雅、资生堂亦筹谋布局。
赛道虽挤，巨子生物却筑起一道难以复刻的护城河：连续三年获评全球重组胶原蛋白领导者，入选国家 知识产权 示范企业创建名单，蝉联中国 化妆品 企业50强。产品覆盖约1700家公立 医院 、3500家私立 医院 与诊所，入驻超13万家连锁药店，并进驻丝芙兰、 中国中免 、屈臣氏等约6000家主流零售门店。
向外看，巨子生物的国际化棋局也在加快落子。此前，旗下可复美已进入北美洲、东南亚、东亚等多地市场；公司与瑞典Nordberg Medical展开联合研发，将海外临床与商业化筹备进一步提上日程。
“我们的全球化不是简单的‘卖货出海’，而是‘技术出海、生态出海’，走的是‘先专业后大众、先原料后品牌、先技术后市场’的分层路径。”严钰博说。
科研长跑：从“无人区”迈向“深水区”
连获三张医美三类器械注册证、新原料获国家药监局批准、跨国合作迈入实质推进……2026年，巨子生物的日程表排得密集而紧凑。
一系列关键技术与商业化成果落地，让巨子生物站上了一个新台阶。过去它要回答的难题，是技术“从0到1”的原始突破；如今要面对的，是产业“从1到100”的规模式跨越。这道题的核心，正是从单项技术的产业化迈向企业的全球化发展。
时针拨回二十多年前，故事的起点远没有今天这般从容。彼时，胶原蛋白主要依赖动物组织提取，且长期被海外企业把持。
作为中国生物化工专业第一位博士，巨子生物首席科学家范代娣敏锐洞察到：运用 合成生物 学技术平台制备的重组胶原蛋白既能从源头上规避传统提取方法可能存在的病毒隐患和免疫排异风险，也能实现核心原料与底层技术的自主可控。从西北大学一间40平方米的实验室起步，一众科研人员一头扎进国内近乎空白的技术“无人区”。2000年，巨子生物在西安正式成立，科研成果开始一步步转化为产品。
“我们坚信，这项技术成果具备创新性和巨大的应用价值，在组织工程、生物材料、皮肤健康等领域拥有广阔前景，能够为大众提供更安全、更高品质的产品解决方案，这也让我们下定决心走上这条长期技术攻坚之路。”段志广回忆道，“推开这扇门后，我们看到的不只是单一原料的迭代革新，更是整个生物制造产业纵深发展的广阔图景。”
这条科研与产业化之路，一走就是二十多年。2009年，可丽金品牌创立，进驻知名医疗机构；2011年，可复美品牌诞生，可复美重组胶原蛋白敷料率先进驻多家公立医院；2022年11月，公司登陆港交所，成为“重组胶原蛋白第一股”。
二十多年深耕，巨子生物始终保持着一种难得的定力。不追流量风口，不赶资本热潮，坚持聚焦主业，打磨底层技术。即便一些投入短期内看不到回报，企业仍坚持加大基础科研力度，一点一点筑高自己的技术壁垒。
“目前，我们的重组胶原蛋白分子库已储备50余种不同功能、不同型别的分子，还有多条三类器械管线在稳步推进。这些都是需要持续深耕的‘慢功夫’，但它们构筑了企业未来3到5年甚至更久的竞争壁垒，是企业长期价值的根基。”严钰博表示。
企业多品牌战略在技术底座上生长：可复美强化专业皮肤护理；可丽金借753胶原针完成品牌升维，贯通“ 医疗美容 +生活美容+家庭美容”三大场景；可预、利妍等品牌补位细分赛道，覆盖身体护理、健康生活、女性护理等多元场景；重点打造“巨子医美”战略增长极，从C端消费品牌延伸到B端医美专业领域……一幅“1+N+生态”的版图，渐次铺开。
在段志广看来，坚持底层技术自主可控，坚持医学循证先行，坚持以真实需求为导向——正是这三条逻辑，推动巨子生物一步步从实验室走向产业化，从单一品类走向全场景布局，走出一条“技术向内深耕、应用向外拓展”的可持续发展路径。
技术扎得越深，应用走得越远。沿着这条路，巨子生物还在持续迭代自己的发展模式。一方面深化数字化升级，一方面加速全球化布局，在立足核心优势的同时，融入现代化的运营方法，寻找新的增长空间。
长坡厚雪：推开更远处的一扇门
站在2026年的时间节点上，中国美妆行业正在经历一场结构性洗牌。与此同时，“十五五”规划将生物制造列为六大未来产业之一。
潮水的方向变了，巨子生物的棋局也随之铺向更远处。
重回增长的路径已经清晰。段志广将其概括为四个抓手：技术持续创新，强化底层平台能力，加速更多III类医疗器械的报批与上市；完善全渠道体系，持续扩大品牌触达网络；加速全球化布局，实现生态出海；打造“巨子医美”战略增长极。四条路径，指向同一个方向——把技术优势转化为市场胜势。
“生物制造是一个典型的‘长坡厚雪’赛道，单打独斗很难走远。”段志广认为，中国美妆与医疗产业的全球化，不仅要让产品走出去，更要与全球伙伴共建生态，让中国技术、中国标准真正融入全球产业格局。
更远处，是一幅更大的图景——巨子生物将从“重组胶原蛋白领导者”迈向“产业生态建设者”；业务版图从皮肤护理与医美，延伸至人工骨、人工皮肤、组织工程支架等更广阔的生物材料领域，致力于成长为世界级的生物材料平台企业。
“这是我们的目标，也是中国生物制造产业的时代机遇。”严钰博表示。
目标越远大，考验也就越大。在段志广看来，出海路上横着三重壁垒：监管准入、专业认知、本地化运营。每一重，都是一堵“信任之墙”，无法速通，也无法回避。“海外市场对于中国原创生物科技的认可，需要依托扎实的技术数据、临床证据与行业标准话语权逐步建立，不能依靠低价策略突围。”
尽管挑战重重，巨子生物对全球化布局的信心充足。
“一方面，国内拥有规模领先的消费市场与完备的产业链体系，为产业发展提供坚实沃土；另一方面，我国重组胶原蛋白产业已实现技术路线的‘换道超车’。当技术、产业、市场形成协同合力，打造具备全球竞争力的平台型企业，便有了坚实基础。”段志广语气笃定。
这份笃定，来自二十多年的技术积累，也来自对产业趋势的清晰判断。在他身后，研发团队夜以继日，研究中心灯火通明。
二十多年前，巨子生物的创始人在西北大学的实验室里，推开了重组胶原蛋白技术突破的第一扇门。如今，站在新的起点上，巨子生物正试图推开远方的另一扇门——那扇门后，是中国生物制造走向世界的广阔蓝海。
（文章来源：经济参考报）