美的集团抢食AI基建红利，上半年业绩逆势增长
8月28日晚，美的集团（000333.SZ）发布半年报显示，2026年上半年营业总收入2610.5亿元，同比增长3.5%；归母净利润264.5亿元，同比1.7%，在上半年家电行业国内外市场整体承压的情况下，展现出经营韧性和高质量增长的态势。
美的在巩固家电行业领先地位的同时，ToB业务已经搭建起第二增长曲线，上半年工业技术、机器人等ToB业务的收入占比达到25.64%，全球化也从产品出海升级为智能制造、智能物流、新能源等相关服务的能力出海。
尤其值得关注的是，在AI基建热潮下，美的集团紧抓数据中心液冷、机器人零部件等新机遇，上半年液冷智造基地、机器人零部件新制造基地等相继启动建设；与此同时，美的深化AIGC技术应用，上半年应用智能体超2万个，降本超4.5亿元。
自2013年上市以来，美的累计已派现金额超1700亿元。受益于“围绕核心增长”年度经营策略的落地及营业、利润的逆势增长，美的集团2026年截至目前已实施回购金额95亿元，2026年半年度拟每10股派发现金5元（含税）、合计拟分红37.24亿元。截至2026年6月末，美的集团历史上累计股份回购已超过450亿元。广发证券的研报显示，美的集团截至目前已成为A股历史上累计回购金额最高的公司。
ToB业务形成增长接力
2026年上半年家电业在国内外都遇到挑战。国内国补效应退坡，奥维云网（AVC）数据显示，上半年国内家电市场零售规模4250亿元，同比下滑9.9%。海外市场上半年受地缘政治冲突、汇率波动等影响。同时，铜、塑料等原材料成本进一步上涨。
在此情况下，美的集团交出了逆势增长的业绩。从业务看，2026年上半年美的智能家居板块收入1743.4亿元，同比增长4.27%；商业及工业解决方案板块收入666.66亿元，同比增长3.3%，其中，楼宇科技收入216.25亿元、同比增长10.84%，机器人与自动化收入166.2亿元、同比增长10.27%，工业技术收入131.38亿元。
美的在家电市场保持份额领先。上半年，美的系产品在国内主流线上平台家电销售额名列前茅，在KA、经销商、电商下沉等线下渠道的家电销售额也处行业领先位置。欧睿数据显示，美的智能家电销量2025年全球第一，全球已有超1.5亿智能用户接入。
ToB业务已形成新增长曲线。上半年，商业及工业解决方案已成为美的持续增长的主要引擎之一，并且新增长点多点开花。在工业技术领域，美的家用空调压缩机、家用空调电机、洗衣机电机销量份额稳居行业第一，冰箱压缩机销量份额也居行业前列；威灵新能源汽车部件2026年上半年收入同比增长超90%，并首次实现半年度盈利。
在智能楼宇领域，上半年，美的中央空调国内市场销售额占比超过22%，商用多联机国内市场销售额占比超过29%，离心机组国内市场销售额占比超过16%，均保持行业领先；此外，菱王电梯在国内载货电梯市场占有率继续位居行业前列。
在机器人与自动化领域，上半年，库卡集团收入同比增长超10%，在中国的业务表现尤为突出，同期库卡中国的收入贡献占比超过30%，国内市场销量份额达9.7%、升至行业第二；并在重载机器人领域具有显著优势，库卡300公斤以上负载机器人国内市场销量份额突破50%，广泛应用于汽车部件、储能电池、船舶以及航空航天等场景。
从产品出海到能力出海
全球突破也给美的带来增长机会。2026年上半年，美的集团海外收入1131.27亿元，同比增长5.54%，在集团整体收入中的占比提升至43.5%。美的海外自主品牌（OBM）业务同步成长，OBM业务已占智能家居业务海外收入的50%以上。截至2026年6月，美的智能家居应用的海外累计注册用户数超1500万，平均月度活跃用户数同比增长超80%。
上半年，欧洲部分地区出现异常高端天气。美的针对当地“安装难”痛点研制推出的移动分体空调Potra spilt在欧洲市场销售火爆，甚至出现一机难求的脱销现象。随后，美的在7天内极速响应，新增2万台移动空调紧急发运法国。Potra spilt在2026年上半年的销量和销售额同比增长均突破200%，在欧洲成为现象级爆款。
在亚太地区，2026年上半年，美的系冰箱与微波炉在东南亚五国（泰国、越南、马来西亚、新加坡、印尼）合计零售额市占率领先。东芝白电在日本市场冰箱、洗衣机、空调、微波炉、电饭煲和吸尘器六大品类的合计零售额市占率在16%以上，上半年东芝白电销售收入同比增超10%。
在美洲区域，美的美国OBM业务收入上半年同比增长24%。2026年上半年，在美国市场，美的系家用空调整体机和双门冰箱销量份额分别达46%和14.7%；在巴西，美的牌家用空调销量保持行业领先，双门冰箱、洗衣机销量也实现增长并居行业前三；在智利，美的牌冰箱、洗衣机销量份额分别突破26%和21%。
美的已从“产品出海”，提升至“能力出海”。2026年6月，美的通过整合72个数字化与人工智能解决方案、13个智能体及25个应用场景，在泰国发布美的出海合伙人计划，旨在为中国制造企业海外建厂提供数字化、自动化、物流、能源等相关服务，可覆盖海外建厂的多个流程，涉及新能源、光伏、汽车电子等行业的海外建厂项目。