资本

资本是银行经营的本钱。

注资直接增厚核心一级资本，提升每股净资产，增厚估值安全边际，从而增强国有大行对长线资金的吸引力，有助于稳定其估值中枢，避免因资本约束引发的估值波动，进而为整个银行板块筑牢底部支撑，增强资本市场的内在稳定性。

2025年首轮5000亿元注资完成后，上述四家受益银行的核心一级资本充足率得到有效提升，经营“安全垫”增厚、风险抵御能力加强，充分验证了外部路径的实效。

按照资本充足率的运行规律，每注入一笔资本都可撬动数倍的新增信贷投放。

在笔者看来，国家接连“注资”国有大行，直接目的是补充其核心一级资本，缓解内源资本积累压力，增强风险抵御能力，从而为稳健经营提供充足“安全垫”。

国有大行获得千亿元级注资的核心原因在于，发挥资本杠杆撬动作用，增强信贷投放能力，服务国家战略，促进经济稳中向好。