对贷款
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增长
“十五五”规划纲要明确提出“提高直接融资比重”，可以预见，未来债券市场等多元化渠道对经营主体的支持作用还将继续加强，对贷款增长产生持续替代效应。
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短期来看，较大比例的发债资金用于偿还银行贷款，会对贷款增长的数值造成一定下拉影响，但长期来看，地方化债有利于修复地方政府资产负债表，推动风险出清。
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效果
短期来看，较大比例的发债资金用于偿还银行贷款，会对贷款增长的数值造成一定下拉影响，但长期来看，地方化债有利于修复地方政府资产负债表，推动风险出清。
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影响
企业债券增长有力，对贷款的替代作用也较为明显。
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