加拿大央行如期维持利率不变经济疲软与油价飙升形成政策两难
加拿大央行如期维持利率不变 经济疲软与油价飙升形成政策两难
2026年06月11日 00:09
当地时间周三，加拿大央行宣布将基准利率维持在2.25%不变，符合市场预期，并表示目前仅看到有限证据表明能源价格上涨正在推动更广泛的通胀压力。
这也是加拿大央行连续第五次维持利率不变，当前诸多不确定因素交织，使加拿大经济前景变得更加复杂。
美国对伊朗发动的战争推高了汽油价格，挤压了家庭消费预算。不过，由于加拿大是原油净出口国，能源价格上涨也为该国带来了更多出口收入。
加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，在当前经济增长疲弱与能源价格上涨并存的背景下，按兵不动是平衡双重风险的最佳选择。他重申，如有必要，央行将毫不犹豫地加息，以确保通胀得到控制。
加拿大央行预计，受原油价格持续高企影响，未来几个月加拿大通胀率将维持在约3%的水平，即处于央行1%至3%目标区间的上限附近。
不过，麦克勒姆指出，目前几乎没有证据表明能源成本上升已经向其他商品和服务价格广泛传导。加拿大央行货币政策的核心目标仍是实现并维持2%的通胀水平。
在今年第一季度国内生产总值(GDP)按年化季率意外萎缩0.1%之后，麦克勒姆表示，决策层预计加拿大经济将在第二季度恢复增长，但经济中的闲置产能仍将持续存在。通常而言，较高的闲置产能反映需求疲弱，会限制企业提价能力，从而抑制通胀压力。此前，加拿大央行曾预测第一季度经济将实现1.5%的年化增长。
“经济疲弱与通胀上升同时出现，对货币政策而言是一大难题。”麦克勒姆表示，“如果加息以遏制通胀，可能会进一步拖累经济增长；如果降息以支持经济，则可能增加 高通 胀长期化的风险。目前来看，维持政策利率不变是平衡这些风险的最佳做法。”
第一季度GDP下滑意味着加拿大经济已连续两个季度萎缩，并在过去四个季度中有三个季度出现负增长，这引发了市场关于加拿大是否已陷入衰退的讨论。
C.D. Howe研究所商业周期委员会评论称，目前将这轮经济下滑定义为衰退仍为时过早，因为其下行幅度和覆盖范围尚不足以满足衰退标准。
经济增长疲弱，加之中东冲突和美国贸易政策前景存在不确定性，正迫使加拿大央行采取更加灵活的政策应对方式。与4月份议息会议相同，麦克勒姆此次再次给出了可能触发政策调整的情景指引：如果美国对加拿大出台新的贸易限制措施，央行可能考虑降息；而如果中东战争持续发酵，并导致能源价格长期高企，进而推升企业和家庭的长期通胀预期，则可能需要加息应对。
部分经济学家此前预计，加拿大央行将在本次决议中保留类似于4月份的前瞻性表述，以防止通胀预期失控。
麦克勒姆表示，高层官员一致认为，应当暂时忽略战争对通胀带来的短期冲击，但如果能源价格持续维持高位，“我们不会允许其影响演变成广泛且持续的通胀”。
数据显示，加拿大4月份消费者价格指数(CPI)同比上涨2.8%；与此同时，加拿大央行重点关注的核心通胀率涨幅仅为2.05%，创五年多来的最低水平。
经济学家认为，核心通胀表现温和，为加拿大央行提供了更多观察时间，使其无需急于通过加息来应对由战争推升的通胀风险。
（文章来源：财联社）