会计博士，带出湖北首个4000亿全球冠军

2026年09月17日 14:07:46

　　把钱花在最难算清，却最能改变未来的地方。

　　文 | 华商韬略 华新

　　业绩猛增，股价狂飙，市值从不到400亿涨到4000亿。

　　当AI把光纤从“通信管道”变成算力的“运力底座”，一位会计博士15年咬牙坚持的研发苦旅，终于如火山爆发，把一家已经被市场打入传统制造的老牌企业，翻身成了AI时代的光连接核心玩家。

　　他就是长飞光纤总裁庄丹。

　　【01 狂飙的长飞】

　　2026年9月，河北廊坊，中国算力大会的“首创首发”环节，长飞公布了一个看似不起眼的数字：0.032dB/km，但却令全球业绩震动。

　　这是反谐振空芯光纤的最新衰减纪录。

　　说人话就是，这是全球光纤最新最顶级的技术。

　　自1970年康宁拉出第一根低损耗石英光纤以来，实芯光纤的损耗被一步步逼近约0.14dB/km的物理极限，再难有大的突破。

　　而长飞的新纪录，已不到这一极限的四分之一。

　　空芯结构让光主要在空气中而非玻璃中传播，按公司披露，传输速度可提升约47%，时延可降低约31%。一年半以前，长飞交出的指标还是0.05dB/km，此后是0.04dB/km，然后现在的0.032dB/km。

　　而且，这不是实验室里的孤品。其空芯光纤已累计交付超过1万芯公里，在国内外完成13个以上商用及试点项目，建成最长100公里的商用线路，并与运营商完成单波1.2T、206.5公里无中继的现网传输试验。

　　与技术跃进起飞的，是长飞财报里的数字：2025年，公司营收142.52亿元，同比增长16.85%；归母净利润8.14亿元。

　　2026年上半年，公司营收更是同比增长53.64%，扣非净利润24.49亿元，同比增长超过16倍，光传输产品毛利率升至60%以上。

　　狂飙的业绩之下，其股价年涨幅一度超过12倍，6月A+H总市值首破3000亿元，成为湖北首家三千亿市值上市公司，此后更冲上4000亿元。

　　其业绩逆转与AI基建高度相关。

　　当大模型迈向万亿参数，数万张GPU需要协同工作，“算力、存力、运力”中，运力最先成为短板。光纤的主战场，因此从服务家庭宽带的“光纤到户”，转向服务算力集群的“光纤到GPU”。

　　券商测算，2026年全球光纤需求有望增长超过27%。

　　但要把这种逆转理解成时来运转，风口上的猪都能飞，也是误解了行业的残酷性。光纤是典型的周期行业：需求跟着运营商投资走，每一轮网络建设高峰之后，都会迎来产能过剩与价格战。

　　2019年，行业由短缺转向过剩，长飞营收从上一年的113.60亿元跌至77.69亿元，一年缩水三成；2024年，运营商投资放缓，长飞营收再降8.65%，净利润仅6.76亿元，同比下滑近48%。

　　长飞的一些同行，几轮下来，已经是连影子都看不见了。长飞不但活下来，而且还有不错的利润，很重要是靠了核心技术的过硬。

　　而曾经的长飞，技术都是别人的。

　　1988年，原邮电部、武汉市政府与荷兰飞利浦在长江边合资建厂，“长飞”二字，本意就是“长江边的飞利浦”。它拉出了中国第一根量产光纤，却长期带着合资工厂的烙印：设备靠进口，工艺靠引进。

　　直到2011年，一位在财务岗位上干了十多年、41岁的会计学博士，被推上了总裁的位置，局面开始被迅速改变。

　　【02 会计博士的技术仗】

　　1970年生，武汉大学经济学本科、硕士，中南财经政法大学会计学博士，上海财经大学博士后。1998年加入长飞，业从财务部经理助理做起。

　　庄丹的履历，不太能与高科技制造企业掌舵人关联，更难想到他是以技术驱动企业的掌舵人，但长飞的确就在他任上实现了技术的腾飞。

　　财务出身，让他看清了一笔更长的账：研发会压低当期利润，但技术壁垒决定一家制造企业未来的售价、份额、利润乃至生死。

　　庄丹多次公开表示，企业若一直困在“微笑曲线”底部的制造环节，就没有根本出路，而向研发和市场两端延伸，只能依靠自主创新。

　　长飞的创新基因并非始于庄丹。

　　长飞的核心业务是光纤预制棒、光纤、光缆。1997年，面对外方提出“长飞只做多模光纤、单模由对方供应”的合作条件，时任董事长周长镛和董事会没有接受，研发团队用8个月攻下单模光纤技术。

　　但在合资体制下，自主之路始终磕磕绊绊。庄丹曾回忆，长飞扩大预制棒能力时，一笔约3000万元的研发预算被外方董事以“走独立路线”为由否决，最后是地方政府拿出同等规模资金，才帮长飞跨过难关。

　　庄丹的特别，是订立一个个原则，甚至变出一套套基本制度，指导与呵护科研的一次次攻坚。比如：坚持每年以不低于营收5%的资金投入研发，且不设上限；研发按“商用一代、储备一代、预研一代”滚动推进。

　　即便2020年，长飞净利润继续下滑，研发投入仍达4.15亿元，占营收超过5%；2022年研发费用增至7.84亿元；2025年达到8.94亿元，占营收6.28%；2026年上半年又投入5.01亿元，同比增长近三成。

　　从公开表态和经营轨迹看，庄丹推动技术研发的风格可以概括为六个字：看得远、挺得住。他对成本和现金流格外敏感，但即便下行周期，也没用砍研发来换更好看的报表。他也坦言，空芯光纤这个方向一开始并不清晰，但团队判断它是颠覆性结构，所以咬紧牙关坚持投入。

　　作为会计博士的庄丹，除了鼎力支持长飞坚持投入研发，也以善于找钱为研发提供了保障。

　　庄丹出任总裁之前，长飞管理层就曾三次提出上市，但均未获董事会通过。庄丹反复测算上市给各方股东带来的增量，寻找中外股东都能接受的方案，最终不但实现了长飞的上市，而是实现了两地上市的跨越。

　　2014年12月，长飞登陆港交所，募资11.81亿港元；第三年，长飞的光纤预制棒、光纤、光缆市场份额均冲上全球第一。2018年7月，长飞回归A股，募资20.24亿元，成为行业首家A+H上市企业。

　　在庄丹看来，上市带来的不只是资金，更是治理结构的变化。其中就包括：重大战略按持股比例表决，自主研发不再轻易被单一股东否决。

　　得到更多资本后，他还以资本推动研发和技术路线的扩张：收购光恒通信，取得博创科技（现长芯博创）控制权，切入光器件和光模块；布局长飞先进，进军碳化硅，形成以光纤光缆为主业，光互联组件、海缆与能源、高纯石英、工业激光、第三代半导体协同的“1+5”格局。

　　2025年，庄丹更把握AI带来的机遇，完成7000万股H股配售，净募资约22.29亿港元，并发行行业首单科技创新债券，为AI战役充实弹药。

　　长飞如今能在风口上飞，也正是因为这些超前的布局。

　　如今，长飞是全球唯一同时掌握三大主流预制棒工艺并实现产业化的企业。其单根预制棒的拉丝长度，也从2013年的约7000公里提升到如今超过1万公里。其多芯光纤也深耕十余年，已在北美数据中心商用。

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