全球加息大周期要来了？有什么影响
全球加息大周期要来了？有什么影响
2026年09月16日 16:58
美国8月CPI公布后，市场对美联储9月加息25个基点的定价快速升至约90%附近。今夜，美联储将公布是否加息，市场对美联储的预期，已经不再是单次加息本身，而是点阵图是否确认“更高更久”的利率路径。
9月10日，欧洲央行宣布将欧元区三大关键利率分别上调25个基点。9月17日至18日，日本央行将举行货币政策会议，市场预计日本央行可能再次加息25个基点，政策利率将由1%上调至1.25%，创31年最高水平。美、欧、日三大央行同时步入加息周期实属历史罕见，这也预示着全球加息大周期正式到来。
数据来源：妙想MCP
2026年全球多国央行加息
除了欧洲央行、日本，放眼全球，2026年已有多个经济体重启加息。韩国央行于7月、8月连续两次加息，为2023年1月之后首次加息；挪威央行5月上调政策利率，是2023年12月以来的首次加息；澳大利亚年内已经完成三次加息，累计加息75bp，完全抹平2025年的全部降息空间。
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华泰证券 指出，持续的通胀压力，正促使全球央行普遍收紧货币政策。市场部分业内人士担忧，美日欧同步收紧货币政策或将触发多米诺骨牌效应，激进的鹰派立场会快速蔓延至全部G10经济体。
流动性指标已有回落
为了分析本轮加息周期全球流动性走向，妙想汇总了中国、美国、欧元区、英国、日本等全球主要经济体的M2增速。发现2026年3月以来，主要经济体M2增速有所回落。分国别来看，中国、日本较为明显，美国、欧元区仍保持增长。
数据来源：妙想MCP
对全球资产的影响
妙想MCP总结，美联储加息，权益资产短期内将受到无风险利率上升后的重新定价冲击，波动加大。但长期来看，宏观经济等基本面仍是决定资产价格的更主要因素。
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妙想复盘美联储最近一次加息周期（2022年3月17日-2023年7月27日）发现，这期间 纳斯达克 指数上涨了4.57%，道琼斯指数上涨3.58%，上证指数上涨1.45%，伦敦金上涨0.97%。在加息初期美股、 黄金 等资产确实有一波回调，但之后都收复了失地。
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中金公司 表示，如果仅小幅加息甚至是“预防式加息”：由于预期已被提前计入，加息落地反而可能意味着利空出尽，对市场未必是坏事，都是“反着做”。 如果需加息多次：市场调整幅度更大、时间更长，典型如 2 022-2023 年的紧缩周期。但目前看，连续且大幅加息的基础并不存在。
浙商证券 则认为，美、欧、日央行若同步收紧流动性，不仅将通过利率平价渠道推高美元指数、压制风险资产估值，亦可能引发全球资金从新兴市场回流发达市场，加剧跨境资本的波动。
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