从全球领涨到垫底！韩国股市三季度暴跌18.8%
从全球领涨到垫底！韩国股市三季度暴跌18.8%
2026年09月30日 15:08
作者：
财联社 周子意
在刚刚过去的第三季度，韩国股市表现在全球排名垫底，因此前7月份曾遭遇过剧烈抛售。
截至9月30日的三个月内，韩国基准指数KOSPI下跌18.8%，主要原因是本季度初内存芯片股出现抛售。相比之下，标普500指数则上涨了2.3%。
Leopold Aschenbrenner旗下的对冲基金Situational Awareness因在韩国内存芯片股上采取了过度杠杆化头寸，加上国内狂热的散户投资者群体对杠杆单只股票ETF的非理性追捧，导致其持仓在7月份出现急剧回撤。
尽管季度有所下跌，但今年以来KOSPI仍上涨60%，与中国台湾市场并列全球顶尖股市之一。
BNP巴黎 银行 财富管理亚洲首席投资官Prashant Bhayani表示，韩国市场已成为投资者对 人工智能 基础设施巨额投入看法的晴雨表，而投资三星 电子 和 SK海力士 等公司也已成为押注 人工智能 看涨趋势的热门方式之一。
新的威胁
如今，全球债券收益率上升的前景也逐渐成为韩国股市的新威胁。
CLSA韩国研究主管Jongmin Shim表示：“我认为债券市场将对股市产生影响——这是全球性问题。”
Robeco亚太股票业务负责人Joshua Crabb也认为，较高的债券收益率对韩国股市构成“不利影响”，但他指出， “韩国芯片制造商的股价已处于个位数低估值水平，因此直接估值影响应有限”。
目前，韩国市场估值已经出现下调， SK海力士 和三星 电子 的远期市盈率已降至4至5之间，这两家公司合计占韩国股市总市值的一半左右。
法国巴黎 银行 的Bhayani称，自7月抛售以来，韩国股市估值已变得更具吸引力，但未来估值再次大幅上涨的可能性极低，“我们可能会看到合理的回报，但你真的会再次看到70%的增长吗？绝不可能。”
与此同时，韩国经济已出现过热迹象，该国央行正提高利率以抑制通胀。CLSA的Shim表示，这可能会进一步拖累市场收益。
但Shim仍对韩国芯片企业的前景持乐观态度，他认为尽管美国大型科技巨头的借贷成本大幅上升，且这些企业越来越依赖债务来融资支出，其投资支出仍将持续。Shim称，“ 人工智能 企业别无选择，他们必须花钱——这是生死抉择。”
（文章来源：财联社）