港股

随着企业盈利预期逐步明朗，市场对港股资产的关注重点或进一步转向盈利增长、估值水平及股东回报之间的匹配。

围绕人工智能产业链，中国银河证券策略首席分析师杨超表示，当前市场对AI资本开支回报率的担忧仍是影响港股表现的重要因素，科技板块后续表现将取决于企业盈利兑现情况。

进入11月，券商普遍认为，港股市场积极因素正在逐步累积。

从这一角度看，当前港股市场并非缺乏资金，而是处于资金重新配置的阶段。

10月港股市场最明显的变化之一，是不同风格资产表现出现一定分化。

10月港股市场结构分化明显，Wind数据显示，恒生科技指数单月下跌11.73%，科技成长板块波动加大，南向资金同期出现阶段性净流出。

不过，从更长周期看，南向资金仍是港股市场重要的增量资金来源，内地资金持续配置港股优质资产的长期趋势并未改变。

从券商最新策略来看，AI产业链仍是港股市场的重要观察方向，但市场关注重点已不仅限于资本开支增长和算力需求扩张，企业盈利表现及投资回报情况同样进入视野。

在这一背景下，港股市场估值端面临的外部约束有所减轻，未来科技成长板块的表现将更多取决于基本面兑现情况。