港股医药涨势如虹！百济神州创5年新高，凯莱英两天累涨20%！创新药链核心标的520880、159137强势续涨

新浪基金

　　11月5日，港股创新药链继续上攻！港股通创新药ETF华宝（520880）标的指数续涨近5%，昨日收涨6.87%。港股通医疗ETF华宝（159137）标的指数昨日大涨7.71%、创近1年最大单日涨幅，今日再涨近4%。

　　个股方面，创新药龙头延续强势， 百济神州 涨6%创5年新高！石药集团、信达生物、康方生物均大涨。CXO仍活跃， 凯莱英 昨日涨近13%后再涨超10%， 康龙化成 涨6%，互联网医疗龙头进攻，京东健康、平安好医生分别涨超7%、6%。

　　近期医药板块利好密集，海外映射进一步催化行情。

　　业绩面， 药明康德 前三季营收455.4亿元，已超去年全年，在手订单767亿元； 昭衍新药 Q3单季净利同比暴增逾8倍，凯莱英增逾81%。百济神州将于11月5日美股盘前发布三季度业绩，市场抢先定价预期。

　　资金面，公募基金三季报显示医药持仓环比+4.05pct，医疗研发外包（CXO）加仓居首（+2.10pct），港股医药占港股基金重仓比重升至21.51%，资金从AI硬件撤出、重新配置医药。

　　政策面，国家医保局已完成基本医保与商保创新药目录现场谈判、竞价及结果确认，目前进入协议签署阶段，新版目录预计11月公布、2027年1月1日起执行；“基本医保保基本-商保创新目录补高值”分层支付框架继续落地，构成创新药准入与再定价的关键观察期。

　　产业端，10月下旬ESMO年会密集读出国产ADC、双抗等临床数据，多项研究入选口头报告与LBA，强化“中国创新药从授权叙事走向全球临床与商业化验证”的映射；叠加年内License-out持续活跃，BD与学会数据仍是情绪与估值再定价催化剂。

　　外围消息面，美国中期选举民主党赢得国会主导权，对医药板块偏边际利好：民主党更倾向恢复和延长ACA医保补贴、稳住Medicaid；国会更可能护住NIH科研预算与FDA审评资源，利于早期biotech融资与管线推进；分权格局下，政策不确定性有望从“单边加速”转向“听证与博弈”，情绪上利好创新药链风险偏好修复。

　　港股通医疗ETF华宝（159137）基金经理张放指出，医药板块中期配置价值仍在——估值历史低分位、公募仓位虽回升但未拥挤，以及创新药支付体系制度化推进等多因素共振，叠加美国中期选举后医保覆盖与创新生态偏暖的外部映射，重点仍关注创新药和CXO方向。

　　全链布局创新药，关注T+0交易利器：

　　港股通创新药ETF华宝（520880）：标的指数100%布局创新药研发类公司，7成仓位押注创新药研发龙头。场外联接基金：025221。

　　港股通医疗ETF华宝（159137）：标的指数重仓创新药产业链，约50%CXO+20%创新药，其中药明系占比超40%。场外联接基金：026922。

主题：创新药|百济神州|港股通医疗ETF华宝|场外联接基金