舆论漩涡中的欧菲光
舆论漩涡中的欧菲光
2026年08月10日 22:02
因实控人被指掏空上市公司资产，百亿光电龙头 欧菲光 （002456）近期卷入了舆论风波。8月6日前后，有媒体发布报道《 欧菲光 遭举报！实控人蔡荣军被指设体外公司掏空上市公司资产》，质疑公司实际控制人蔡荣军向其实际控制的新菲光 通信 技术有限公司（以下简称“新菲光”）、新思考电机股份有限公司（以下简称“新思考”）进行利益输送。对此， 欧菲光 8月9日晚间发布澄清公告，称相关报道所述内容系网络谣传。
作为昔日A股 消费电子 板块代表性企业，此次风波也将欧菲光再度拉回到聚光灯下，辉煌之时，欧菲光年营收曾逼近520亿元。然而，2021年，欧菲光失去 苹果 这个大客户后，公司业绩急转直下，扣非后归属净利润已连续六年为负。今年上半年，公司净利润最高预亏4.6亿元。
另外值得一提的是，风波中涉及企业新思考目前正在港股IPO，前次递表失效后，今年7月，公司再度递交上市申请材料。此次事件是否会对公司IPO进程造成影响，也将引发市场关注。
公司回应：系网络谣传
近期，一则直指实控人掏空上市公司资产的举报，将欧菲光推至风口浪尖。
欧菲光8月9日晚间发布公告，就近日涉实控人相关不实报道进行澄清，称公司已报案并采取必要法律及应对措施，将依法追究相关主体的法律责任。
回溯这场举报风波，8月6日前后，有媒体发布了《欧菲光遭举报！实控人蔡荣军被指设体外公司掏空上市公司资产》，该报道称记者接到投资者举报，蔡荣军通过体外企业公司进行利益输送、掏空上市公司欧菲光。
8月9日晚间，欧菲光发布澄清公告正式回应了上述举报，称相关报道所述内容系网络谣传，误导广大投资者，损害公司及董事长蔡荣军的声誉。此外，欧菲光已正式向相关媒体发出《撤稿通知函》，要求删除不实报道并停止传播。
此次举报风波，主要围绕着上市公司欧菲光与蔡荣军旗下的新菲光、新思考三家公司。
资料显示，欧菲光于2010年登陆A股市场，公司聚焦于摄像头、镜头、指纹识别等终端 消费电子 产品光学元器件的研发与制造。
其中，欧菲光与新菲光的关联交易系被质疑的一大焦点。相关报道中的举报材料显示，双方在关联交易方面，欧菲光为新菲光生产光模块光学组件、玻璃桥、精密结构件，代工毛利率仅5%—8%；新菲光负责组装800G/1.6T光模块整机并对外销售，整机毛利率高达18%—25%。
对此，欧菲光指出，公司与新菲光在业务模式与产品线上完全独立。公司未为新菲光生产或代工该报道所述光模块光学组件、玻璃桥、精密结构件等产品，不存在人为压低公司零部件售价、向新菲光转移利润的行为。
澄清公告显示，新菲光专注于光模块和有源光缆（AOC）的研发与制造，欧菲光与新菲光近三年发生的关联交易仅包括2023年出租厂房给新菲光，金额较小，不存在其他任何形式的关联交易。
针对上市公司与新思考的关系，上述有关举报报道中提到，新思考早年从欧菲光拆分VCM马达核心业务，上市公司承担全部研发成本，成熟后高毛利业务归实控人私人企业。
而欧菲光在澄清公告中否认了这一情况的存在，并指出新思考于2014年成立，由蔡荣军及其控制的企业深圳和正收购而来。
新思考正二次赴港IPO
需要指出的是，此次风波涉及企业新思考正在冲击港股IPO，前次递表失效后，今年7月，新思考再度递交上市申请材料。
2023—2025年及2026年1—4月，欧菲光均位列新思考前五大客户名单。2026年前四个月，新思考超四成收入来自欧菲光。
资料显示，新思考成立于2014年，是一家微型精密马达的主要制造商及影像马达领域的先行者之一，公司聚焦影像产品及非影像产品两大类业务，为欧菲光上游企业。
根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年的收入计，新思考在影像马达市场位列全球第六名、中国第二名，分别占市场份额的3.3%及9.8%。以2025年的收入计，新思考在光学防抖影像马达领域位列全球第四名、中国第一名，分别占市场份额的5.6%及14%。
股权关系方面，蔡荣军、深圳和正、蔡振鹏、深圳长鑫、嘉善长鑫及合肥嘉投构成新思考的控股股东集团，合计持有新思考已发行股本总额的约56.97%。
其中，蔡振鹏为蔡荣军的外甥；深圳和正由蔡荣军全资持有；蔡振鹏是深圳长鑫、嘉善长鑫和合肥嘉投的普通合伙人，分别持有深圳长鑫、嘉善长鑫和合肥嘉投约97.31%、15.08%和1.13%的股权。
纵观新思考的业绩表现，2023—2025年以及2026年1—4月，公司实现营业收入分别约为8.55亿元、15.65亿元、19.57亿元、6.94亿元；对应实现归属净利润分别约为-3010.2万元、1.05亿元、1.2亿元、3644.8万元。
亮眼业绩背后，2023年、2025年以及2026年前四个月，新思考最大客户均为关联方欧菲光，2024年，欧菲光为新思考第二大客户。
具体来看，2023—2025年及2026年1—4月，新思考向欧菲光销售马达的金额分别约为3.24亿元、4.32亿元、5.94亿元、2.9亿元，占总收入的37.9%、27.6%、30.4%、41.7%。
蔡荣军旗下持股平台质押过半
此次举报风波也将欧菲光实控人蔡荣军拉回大众视野。
值得关注的是，蔡荣军旗下持股平台深圳市欧菲投资控股有限公司（以下简称“欧菲控股”）系公司单一第一大股东，也是控股股东，其持有欧菲光的过半股权被质押。
具体来看，欧菲光7月23日发布公告显示，欧菲控股将其持有的2064.41万股股份解除质押，占其所持股份的10.63%及公司总股本的0.59%。截至公告披露日，欧菲控股累计质押股份为1.05亿股，占其所持股份的54.03%，占公司总股本的3%。
此外，公告显示，欧菲控股、裕高（中国）有限公司（以下简称“裕高”）及其一致行动人蔡荣军持有上市公司股份比例分别为5.55%、2.62%、0.61%，合计持股比例为8.78%。
穿透股权关系，蔡荣军持有欧菲控股98.94%的股份，蔡荣军的姐姐蔡丽华持有欧菲控股0.96%的股权，深圳市科发创新投资有限公司则持有另外0.1%股权；蔡荣军的弟弟蔡高校持有裕高100%的股权。目前，蔡荣军担任欧菲光董事长，欧菲控股执行董事、总经理。
天使投资人、资深 人工智能 专家郭涛表示，若上市公司控股股东所持股份质押比例过高，股价如果大幅下跌，质押股份可能触及平仓线，质权方有权处置股票，可能导致控股股东股权被动减持，甚至丧失控股权，引发公司控制权变更的连锁反应。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜进一步指出，质押过半本身不直接等于风险事件，但与上市公司持续亏损叠加，可能会放大市场对控制权和资金链稳定性的担忧。
另外，需要注意的是，今年6月以来，欧菲光多名高管辞职。
其中，孙士泉辞任公司副总经理，辞职后不再担任公司任何职务；米旭明因个人原因申请辞去公司独立董事，以及董事会审计委员会主任委员、提名委员会委员职务；周亮因工作调整辞去公司董事会秘书职务，辞职后继续担任公司董事、副总经理职务。
二级市场上，8月10日，欧菲光低开0.13%，开盘后公司股价进一步下挫，盘中一度跌超3%，之后有所回调，跌幅收窄，截至收盘，公司股价收跌2.89%，收于7.4元/股，总市值258.7亿元。拉长时间线来看，公司总市值曾突破700亿元。
欧菲光于7月16日发布公告称，公司四名高管计划自公告披露之日起6个月内通过二级市场集中竞价交易方式增持公司股份，增持金额合计不低于600万元。
上半年净利最高预亏4.6亿元
由于此前系“果链”龙头企业，欧菲光一直是A股明星公司。不过，2021年一季度，欧菲光确认了与 苹果 终止合作的消息，之后公司业绩开始走下坡路。
具体来看，被 苹果 终止采购关系当年，即2021年，公司营业收入腰斩。2021年，欧菲光实现营业收入约为228.4亿元，同比下滑52.75%；对应实现归属净利润约为-26.25亿元，同比增亏。
2022年，欧菲光仍未扭亏，当年公司归属净利润亏损额扩大至51.82亿元。2023年，公司净利扭亏，2023—2025年，公司实现归属净利润分别约为7690.5万元、5838.18万元、4163.42万元。不过，扣非后归属净利润却始终为负值。
此外，欧菲光2026年半年度业绩预告显示，公司上半年预计归属净利润亏损3.6亿—4.6亿元，同比增亏。仅以欧菲光今年上半年预告净利上限来看，经计算，已亏超公司2023—2025年净利之和。
对于2026年上半年业绩变动原因，欧菲光给出了三点解释，一是受 存储芯片 大幅涨价，下游终端市场需求走弱，部分终端厂商主动下调生产及出货计划，公司销售订单规模阶段性减少，导致公司主营业务毛利减少；二是公司获取的与收益相关的政府补助同比减少；三是公司少数股东损益同比增加，导致归属净利润相应减少。
业绩不如意下，欧菲光还筹划了并购重组事项，拟购欧菲微 电子 （南昌）有限公司（以下简称“欧菲微 电子 ”）的28.2461%股权。今年6月，该重组事项获得证监会注册批复。据悉，欧菲微 电子 主营业务为指纹识别模组、3D传感模组、PC及IoT配件的研发、生产及销售。
欧菲光表示，本次交易前，公司已持有欧菲微电子71.7539%的股权，并将标的公司资产纳入合并报表范围。本次重组完成后，上市公司将实现对欧菲微电子100%的控制。同时，欧菲微电子在指纹识别模组、光学传感模组、PC触控板等领域拥有深厚的技术能力，本次交易有利于强化上市公司与标的公司的战略目标协同效应。
针对相关问题，北京商报记者向欧菲光方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。
（文章来源：北京商报）