黄仁勋谈英伟达70%增长指引：如果供给没约束，增速会远高于100%

2026年08月27日 11:2

【TechWeb】8月27日消息，英伟达发布最新财报：2027财年Q2业绩营收962亿美元，同比增长106%，市场预估为923.8亿美元；第二财季调整后每股收益为2.22美元，同比增长120%。

英伟达预计第三财季营收将为1058.4亿美元至1101.6亿美元，市场预估为1051.5亿美元；英伟达首席财务官在财报电话会议上表示，英伟达2028财年营收将增长约70%，市场此前预估45%。

在英伟达2027财年第二季度财报电话会上，黄仁勋用这段话回应了市场最关心的问题：为什么给出70%的增长指引，而不是更高。

黄仁勋指出，AI智能体正在各行各业大规模落地，而跑一个智能体所需的算力，是人类直接使用模型场景的15到100倍不等。就在上个月，AI的使用形态发生转折——智能体模式成为主流。未来每家企业可能拥有数十万甚至数百万个智能体，在后台不间断运行、相互协作。

黄仁勋坦承，整条供应链全部承压，晶圆代工、DRAM存储、数据中心电力与机房土建，所有环节都在满负荷运转。英伟达已深度介入上游资源筹备，与内存厂商、发电企业、全球各地负责土地和机房建设的公司深度协作。

“我们此前从来没有给出过提前一整年的业绩指引。尽管实际需求远高于70%，但受供给约束，我们有把握实现的就是70%。”他进一步透露，实际拥有的供给比70%还要多一些，但真实需求远高于这个数字。

黄仁勋称，全球只有英伟达打造了完整的AI工厂全栈平台。AI全生命周期四阶段：数据准备、预训练、后训练、智能体推理，全部可以跑在统一平台之上。每吉瓦算力对应的商业价值，从Hopper时代的180亿美元升至Vera-Rubin的400亿美元。

更关键的是，哪怕是500亿美元级别的数据中心项目，资本投资回报周期已经不到一年。

黄仁勋的结论很直白：AI已产出有价值的生产力，AI生成token可以盈利，而有更多算力就能产出更多盈利的token。不是英伟达不想卖更多，是全世界来不及建。