词元消耗量将达10亿亿！算力租赁景气多点共振机构重点关注这5股(名单)
词元消耗量将达10亿亿！算力租赁景气多点共振 机构重点关注这5股(名单)
2026年09月14日 07:46
算力 租赁 赛道有新催化。最新报告预计，2026年我国词元（Token）年消耗量将达10亿亿、2030年将超3500亿亿，叠加政策端国常会研究部署算力网建设，以及算力大会发布首批普惠算力服务清单。
有机构指出，算力 租赁 正从“按卡出租”向“按量计费、Token工厂”升级，行业量价与运营模式有望同步重构。
我国词元需求爆发式增长
据央视新闻报道， 中国电信 研究院发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》显示，随着 人工智能 产业发展重心从大模型和算力竞争转向智能体规模落地、应用变现，我国词元（Token）需求呈现爆发式增长。
中国电信 研究院行业与企业战略研究所所长饶少阳称，预计2026年我国Token（词元）年消耗量将达到10亿亿，到2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍。
饶少阳表示，从算力需求来看，智能体的爆发将带动我国算力需求持续高速增长，预计未来2～3年，我国算力需求平均每年将增长近10倍。从需求结构来看，推理算力需求将远远超过训练算力，预计2029年我国推理算力市场占比将达到80%。
与此同时，9月11日召开的国常会再次研究算力网建设工作，指出算力网是 人工智能 发展的基础支撑，要求构建多层次网络化算力体系，积极推进关键技术和装备研发应用。此前，工业和信息化部印发《信息 通信 行业发展“十五五”规划》，提出到2030年我国智能算力规模较2025年增长超5倍。
算力 租赁 迈入高景气 黄金 期
算力租赁是指企业通过租用GPU服务器等智算硬件资源，获取AI训练与推理所需的计算能力，无需自建 数据中心 即可开展大模型研发和应用的商业模式。
“AI推理拐点已至，算力租赁进入量价齐升高景气周期。” 国海证券 指出，随着服务器进入使用年限后期，折旧逐步计提完毕，核心成本将大幅下降，后续稳定的租金收入大部分将直接转化为净利润，企业有望迎来利润阶梯式增长。
中信建投 证券 计算机 行业首席分析师应瑛分析指出，AI算力全面迈入“推理主导”的新周期，应用端高Token密度场景爆发驱动需求激增，供给端呈现出高端持续紧缺、中低端趋于结构性饱和的分化格局，地缘管制与全产业链成本上升更显著抬高了高端算力门槛。
西部证券 认为，算力租赁本质是裸金属出租逻辑，而Token 工厂需连接模型、芯片和应用，将分散的算力资源和模型能力加工成开发者、企业可以直接调用的Token 服务，更考验厂商对底层算力的推理优化与整合，实现从输出算力资源向交付智能产出的升级，在此背景下，Token 工厂的运营方有望实现更高的资源利用率和毛利率。
机构紧盯多只概念股
据不完全统计，目前A股市场有30余股涉及算力租赁概念，合计总市值约5000亿元。
协创数据 体量达1277.24亿元居首， 利通电子 以386.09亿元位居次席， 宏景科技 以359.81亿元紧随其后， 行云科技 、 莲花控股 、 东华软件 、 深桑达A 、 弘信电子 市值均超150亿元。
年初至今，算力租赁概念板块走势分化，17股上涨、21股下跌。 行云科技 大涨579%领跑， 利通电子 涨约4.5倍排名第二， 宏景科技 涨幅达254%；下跌方面， 南威软件 、 航锦科技 、 万马科技 等5股均跌逾30%。
本月以来，板块走势偏弱， 亚康股份 、 超讯科技 逆势上涨17.31%和16.45%， 行云科技 、 亿田智能 、 莲花控股 、 天融信 亦飘红； 利通电子 、 蜂助手 、 艾可蓝 、 杰创智能 月内跌超10%。
从资金角度看， 东方财富 Choice数据显示，本月以来，共有10只算力租赁概念股获得融资客逆势押注。其中， 协创数据 获杠杆资金加仓5.63亿元， 莲花控股 、 三人行 分别获抢筹1.67亿、0.71亿元， 天融信 获逾1400万元融资净买入。
机构关注度方面，近一个月，共有5只算力租赁概念股获得机构调研。
其中， 宇信科技 获47家机构扎堆调研， 蜂助手 、 天融信 、 宏景科技 分别获33家、30家、25家机构关注，行云科技亦获12家机构前往调研。
蜂助手 近日在互动平台上表示，公司已公告的46.08亿元算力合同采用“分批次交付、按月回款、逐月确认收入”的常态化模式，每批次服务器为5年闭口长协议，每月收取固定月度算力服务费的方式，暂不涉及Token分成相关条款。
行云科技近日接受机构调研时透露，截至9月8日，公司在手5年期算力长期框架订单规模达160.04亿元，客户覆盖头部央企上市公司、一线大模型厂商等优质主体，客户粘性与履约保障度较高，其中，7月公司三笔核心订单已相继完成调价与扩容。
（文章来源： 东方财富 研究中心）
主题：基金|词元消耗量将达10亿亿