脉动业绩现季节性波动达能加速本土化布局
脉动业绩现季节性波动 达能加速本土化布局
2026年11月07日 03:52
作者：
许礼清 李正豪
达能的一纸财报，将旗下饮料品牌脉动推至聚光灯下。近日，达能发布了2026年三季报，财报显示，今年第三季度，达能销售额为72.33亿欧元，同比增长4%；中国、北亚及大洋洲（CNAO）区域微增0.1%。财报提到，脉动在第三季度的下滑对集团可比销售收入增长造成了约1个百分点的负面影响。
而根据第三方机构马上赢的监测数据，近两年，脉动在营养素饮料赛道基本保持60%左右的市场份额。“份额在、收入缩”成为其当下处境的写照。
对于脉动的业绩情况，达能方面将其归因于销售旺季天气不利、户外渠道占比高、行业价格竞争激烈，以及渠道端基于天气预期的库存调整。
多位业内人士向《中国经营报》记者提到，在2026年夏季饮料行业整体缩量、头部企业转向“争份额、保位置”的背景下，脉动的短期波动与长期增长挑战交织。一面以品牌焕新、配方升级和品类延伸守住市场份额，一面不断加码本土化，达能正试图为饮料板块寻找第二增长曲线。
如何“脉动回来”
公开信息显示，达能是一家跨国 食品饮料 企业，其饮用水及饮料业务板块汇聚脉动、依云等品牌。于中国市场而言，脉动是达能饮料板块最主要的业绩贡献者。公开数据显示，其巅峰时期销售额曾接近百亿规模。而根据第三方数据，脉动在营养素饮料品类也一直占据着相当的市场份额。
份额仍在，收入为何收缩？对此，达能方面表示，脉动的季节性极强，第二和第三季度占其70%～75%销售额，但由于整个夏季天气状况不利，其业务承压，加之其绝大部分销售来自户外渠道，行业价格竞争也激烈，这些都对脉动造成了影响。
同时，达能方面提到，因考虑到不利的天气影响，渠道端进行了相应的库存调整，导致脉动销售额的下滑最终对整体可比销售造成了约1个百分点的负面影响。不过这一影响具有明显的季节性特征，因此预计会在四季度回归正常。
事实上，脉动收入收缩，并非孤例。据记者了解，对比前两年，2026年夏季饮料行业整体承压。根据马上赢品牌CT数据，2026年5—8月，饮料大类销售额同比增速降至-13.67%，销售件数同比增速下滑至-14.38%。从细分品类看，仅有无糖即饮茶保持两位数正增长，其余品类销售额同比普遍下滑。
食品饮料 行业营销专家于润洁也向记者提到，从今年前三个季度的市场反馈来看， 啤酒 、饮料、牛奶等多个品类都出现了“品类整体空间下滑、头部企业收入收缩或增速下降”的状况。我更倾向于认为这是“市场变天”，行业见顶、缩量发展将是多个品类的新常态。
“实际上，方便面、 啤酒 、 白酒 、牛奶（液态奶）等行业在多年前总量就逐渐见顶，头部企业的发展更多来源于行业集中度的提升，而非品类空间的扩大。当行业集中度达到一定程度的时候，头部企业也难免‘份额在，收入缩’。”于润洁说。
于润洁认为，对于行业见顶、缩量发展的头部企业来说，其发展战略的核心在于“争份额、保位置”，而不是“谋增长”，这是一种“先生存后发展”的发展哲学。
与此同时，行业竞争也逐渐白热化。康师傅、 农夫山泉 、 东鹏饮料 、元气森林、果子熟了等一众选手在运动型饮料之类的细分赛道布局。
凌雁管理咨询首席咨询师林岳告诉记者，脉动的消费场景主要是户外，这对天气、客流等因素有要求。而随着功能饮料、无糖茶、电解质水等品类的发展，脉动的市场也会被分流。
面对收入收缩，脉动并未停止动作。记者注意到，2026年4月，脉动做了一轮品牌焕新，以“3D源动力”配方，在口味与包装上实现全面升级。同时，脉动签约新的亚太区品牌代言人，并成为阿根廷国家队中国区赞助商。记者还从达能方面了解到，在今年的进博会上，脉动推出两款冬季限定口味——雪梨竹蔗味与大桔大蜜瓶。
将时间线拉长，达能围绕脉动主品牌持续拓展。2022年，达能中国宣布切入零糖气泡饮料赛道，推出“灵汽”气泡饮料，作为脉动系列的新产品线；2023年推出“脉动电解质+”运动饮料。
于润洁表示，“上新”是“争份额”的重要手段。品牌焕新、代言人和体育赞助等能吸引关注，触达更多目标消费者；升级配方上新品，可能拉动更多 新消费 ，带来新增长。脉动是营养素饮料品类的头部品牌，品类整体无论如何下滑，脉动“榜首”的位置不能丢。
对于如何重回增长，于润洁表示，在品类增长见顶的环境下，重新拉回增长是一项复杂的任务，品牌沟通、产品上新、渠道拓展等工作都十分关键，必须做到位。
林岳告诉记者，脉动再想要大幅增长较难，瓶颈已经逐渐显现，消费者也有越来越多的选择。脉动要做的就是守住运动型户外饮料的定位，持续紧跟潮流，迭代口味和配方，在消费场景上做深做细，深耕渠道网络，把终端动销和触达做起来，抢回一些流量。
达能的品类补位与本土化
显然，达能的选择也不是把所有筹码押在一场防守战上，而是在饮料板块加快落子，同时将研发根系向中国市场扎得更深，加速本土化。
产品层面，2026年5月，达能推出果汁饮品“优C满益”，以“200%维C+益生元”的配方切入亚健康调理场景。同时，有消息称，内部也在酝酿新的茶饮品牌，不过，达能方面未就此给出具体信息。
据记者了解，达能此前也曾推出其他产品。例如，2018年，达能等推出复合水果饮料“柠檬来的”和茶饮品牌“天方叶谈”；2023年推出草本植物系列饮料“植粹”等，但均未能跑通规模化路径，陆续淡出市场。
从时机上看，当下并不是果汁与茶饮最好的入场窗口。近两年，果汁品类热度有所下滑，且已有成熟品牌盘踞；茶饮赛道虽保持不错的发展势头，但竞争十分激烈，头部格局相对固化，外资品牌除极少数玩家大多还未能形成规模优势。
林岳表示，达能加快布局饮料板块，内核就是看到了脉动单品的增长天花板，选择果汁和茶饮的时机肯定不是最好的，但目前没有太多的选择，其考虑就是在脉动的功能化认知上做一些延伸，但头部品牌基本都已拿走大部分红利，达能需要做出差异化产品。
“在营养素饮料品类增量发展时期，品类空间足够脉动增长需要，加上脉动在细分赛道里的统治力足够强，导致脉动缺乏开辟第二战场的紧迫感。这种发展逻辑在那个阶段是正确的。只是到了品类增长逐渐见顶的新常态阶段，脉动需要‘维持过去的体量’来维系体系的生存，最简单的办法就是品牌延伸进入成熟的大品类。只要能发挥出脉动品牌的知名度和信任度，必然能抢到或多或少的销量。”于润洁说。
达能方面表示，达能中国饮料始终关注消费者需求和市场趋势变化。未来，达能中国饮料将持续推进产品创新。
相较产品层面的品类补位，达能在研发端的落子更着眼于长期。记者从达能方面获悉，2026年11月2日，达能上海研发与创新中心在 浦东金桥 正式启用，5200平方米的空间内会聚约130名跨学科人才，覆盖生命早期营养、成人医学营养、饮用水及饮料等多品类研究，并配备700平方米的中试工厂和达能全球第三个OneBiome实验室。
达能亚太地区总裁及中国CEO谢伟博（Bruno Chevot）表示，中国不仅是达能最重要的战略市场之一，也日益成为达能全球创新的重要来源。达能上海研发与创新中心将进一步巩固达能在中国的发展根基，加强与中国创新生态的深度联结。更加迅速地响应中国消费者和患者的需求，将前沿科学加速转化为营养解决方案。
这意味着未来包含饮料品类在内的本土化迭代不必再等待跨国链条上的漫长往返。于润洁告诉记者，“AI推荐”正在取代“搜索排名”成为流量的重要入口，特别是对于新品类新产品，消费者更喜欢咨询AI来做出消费选择。AI推荐取决于品牌的可见度、信任度和优先调用级，研发中心的建立，一方面可以更贴近国内消费者需求研发出新产品，同时也为AI推荐新产品建立信任度，抢占AI时代的品牌竞争优势。
（文章来源：中国经营网）