【风口研报】MLCC供需偏紧格局持续行业高景气周期有望拉长
【风口研报】MLCC供需偏紧格局持续 行业高景气周期有望拉长
2026年07月23日 15:15
A股三大指数今日集体小幅上扬，截止收盘，沪指涨0.25%，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.25%。沪深京三市成交额超过2.2万亿，较昨日大幅缩量逾4000亿。行业板块呈现普涨态势，地面兵装、 电网设备 、 能源金属 、 电力 设备、 电池 、 工业金属 、 风电设备 、 石油石化 板块涨幅居前， 半导体 、 电子 化学品板块逆市走弱。个股方面，上涨股票数量超过4200只，近130只股票涨停。
据证券时报今日报道，记者走访 MLCC 产业链源头厂商，向产业链核心企业与业内人士深入求证行业景气度。调研反馈显示，当前 MLCC 供需格局偏紧，主力企业产线满载，出厂价未见松动；上游材料商作为“卖铲人”订单充沛，有企业表示已被客户提前锁定4倍于现有产能的扩产线，未来数年销售无忧。
被誉为“中国 电子 第一街”的 深圳华强 北，是国内重要的 MLCC 批发市场。批发市场的一番热炒过后，近日又传出价格下跌、囤货经销商开始大甩卖的消息。另有说法称，低容MLCC价格下跌，高容MLCC未跌。实际有无跌价？记者以投资者身份致电 三环集团 ，相关人士表示，公司MLCC产品，在去年和今年一季度，均未有价格调整，涨价从今年二季度开始。截至目前，不论是低容还是高容MLCC产品，出厂价上调后，均未回调。
中商产业研究院分析师预测，得益于 新能源 汽车 、AI服务器、5G 通信 及高端 消费电子 等下游需求的持续拉动，全球MLCC市场在2026年至2030年间将保持强劲增长，从257.3亿美元扩大至478.8亿美元，年复合增长速度较快。而据弗若斯特沙利文数据，从2020年到2024年，中国MLCC市场国产化率由14.1%提升至16.0%；展望未来，中国MLCC市场的国产化空间依然广阔，本土厂商将呈现较强增长势头，预计至2029年国产化率将提升至24.0%。
天风证券 研报指出，2026年年中，其他MLCC制造商释放的信号进一步印证了高端AI服务器MLCC供应结构失衡的现状。高端MLCC扩产弹性有限，2026年下半年高端供给压力或进一步加剧。 国信证券 表示，在AI算力需求爆发背景下，全球MLCC（多层陶瓷电容器）行业正迎来由产品需求升级、供给受限双重共振驱动的新一轮“量价齐升”超级景气周期。
天风证券 ：下半年高端供给压力或进一步加剧
AI服务器推动MLCC总电容量提升，高电容密度成为核心方向。供需结构分化支撑高端MLCC价格上涨。2026年年中，其他MLCC制造商释放的信号进一步印证了高端AI服务器MLCC供应结构失衡的现状。高端MLCC扩产弹性有限，2026年下半年高端供给压力或进一步加剧。
国信证券 ：全球MLCC行业正迎来超级景气周期
在AI算力需求爆发背景下，全球MLCC（多层陶瓷电容器）行业正迎来由产品需求升级、供给受限双重共振驱动的新一轮“量价齐升”超级景气周期。头部厂商普遍采取“转产优先、扩产为辅”策略，将消费级产能向AI高端切换，但AI料占用产能约是普通料的4-7倍，且相同“尺寸/容值范围”才可转产，因此产能扩张仍然受限。伴随AI需求提升价值杠杆效应显著，预计高端供需缺口持续扩大。
中信证券 ：本轮MLCC涨价周期有望延续超过一年
在国巨带动下，会有更多MLCC原厂落地涨价动作，今年7月前后原厂密集涨价潮将渐次落地。该机构预测，本轮MLCC涨价周期有望延续超过一年，幅度可能翻倍甚至更多。
国海证券 ：预计到2027年全球MLCC市场规模将达到1180亿元
根据中国 电子 元件 行业协会的预测，预计到2027年，全球MLCC市场规模将达到1180亿元，2024-2027年CAGR（复合年均增长率）达到5.46%；全球MLCC需求量将达58312亿只，2024-2027年CAGR达到3.36%。
上海证券：国产化空间有望进一步突破
当前国内的MLCC产业，中低端产能已经完备，持续突破高端产能，国产化空间有望进一步突破。
光大证券 ：行业有望迎来量价齐升的新一轮成长周期
AI浪潮正推动电容从“电子工业基础元器件”向“算力核心元器件”价值跃迁，叠加 汽车 电动化带来的市场拓展，行业有望迎来量价齐升的新一轮成长周期。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
（文章来源： 东方财富 研究中心）