国联股份2026年半年报：营收收缩利润平稳，经营现金流大幅净流出
国联股份2026年半年报：营收收缩利润平稳，经营现金流大幅净流出
2026年08月31日 11:17
蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日， 国联股份 (603613.SH)公布2026年中报，公司依托 涂料 、卫生用品、玻璃等垂直产业链的工业电商平台，受业务结构优化及收入确认方式调整影响，报告期营收规模收缩但利润保持平稳；同时，经营活动现金流大幅净流出，资金链承压成为本期财报最显著的风险点。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入201.80亿元，同比下降16.09%；归母净利润6.86亿元，同比增长0.81%；扣非净利润6.51亿元，同比下降3.87%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-9.99亿元，较上年同期的-1.55亿元净流出幅度显著扩大。营收与利润走势背离，且经营现金流持续恶化，反映出公司在收入规模调整背景下，营运资金占用压力加剧，业绩增长质量面临考验。
从业务结构看，公司核心收入来源为网上商品交易业务，涵盖涂多多、卫多多、玻多多、肥多多等垂直平台。报告期内，该板块实现收入199.57亿元，占总营收比重极高。商业 信息服务 和互联网技术服务分别实现收入3806.33万元和1.11亿元。
业绩变动主要源于两方面：一是公司主动进行业务结构优化，减少按总额法确认的收入规模，导致营业收入同比下降16.09%，营业成本同步下降17.53%；二是期间费用显著上升，销售费用同比增长26.44%至1.93亿元，管理费用大增74.30%至1.62亿元，财务费用激增89.51%至1.07亿元，主要系利息费用增加所致。尽管研发费用因 AI应用 提升效率而压缩14.24%，但未能完全抵消其他费用的增长。此外，存货期末余额达12.12亿元，较期初增长43.03%，预付款项高达108.13亿元，进一步挤占了经营性现金流。
行业层面，产业电商正处于从单纯交易向数字供应链深度融合转型的关键期，国家政策持续支持中小企业数字化转型。公司凭借在垂直领域的深耕和“云工厂”等数字化服务，具备一定的竞争壁垒。然而，宏观经济波动可能影响中小企业采购需求，且公司预付账款高企、商品价格波动及互联网系统安全等均构成潜在风险。后续需重点关注公司经营性现金流的改善情况，以及在高预付模式下存货周转效率与供应链金融风险的管控能力。
（文章来源：蓝鲸财经）