助力从实验室到生产线银行探路生物制造全周期服务
助力从实验室到生产线 银行探路生物制造全周期服务
2026年08月29日 02:16
作者：
张漫游
从2024年《政府工作报告》首次提及生物制造，将其定位为“新增长引擎”；到2025年《政府工作报告》首次明确提出“培育生物制造、 量子科技 、具身智能、6G等未来产业”；再到“十五五”规划纲要，确认生物制造为未来产业重点，政策信号不断加码，生物制造的战略定位正在快速提升。
工业和信息化部数据显示，“十四五”期间，我国生物制造产业规模稳步扩大，总规模达1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上。
然而，从实验室到量产之间，生物制造企业普遍面临“有技术、少抵押、无稳定现金流”的困境，融资“死亡谷”仍然存在。当下，金融能否适配这一未来产业的成长节奏，正在成为影响其产业化速度与质量的关键变量。
融资难的症结所在
当前，生物制造正处于从技术突破向产业化加速转化的重要阶段。一批企业已经走出实验室，开始进入中试验证、产能建设和市场拓展阶段，融资需求由相对分散的研发投入，逐步转向研发、中试、设备、厂房和流动资金并存的 综合 需求。
一位跟踪生物制造领域的某 银行 投行部人士告诉《中国经营报》记者：“很多早期项目技术很漂亮，但从中试到量产之间有一个巨大的鸿沟，这个阶段既没有稳定的收入，又需要大量资金投入，VC的资金体量有限， 银行 又看不懂，经常两头够不着。”
针对生物制造企业融资难的症结， 邮储银行 （601658.SH）方面在调研后，将其归结为三个层面的结构性错配：
一是资产结构不匹配。许多生物制造企业的核心价值体现在研发团队、菌种或细胞系、技术路线和未来应用场景上，厂房、土地等传统抵押物相对有限。这些技术资产的专业性较强，价值又会随着研发进展、产业政策和市场竞争快速变化， 银行 很难单纯依靠传统财务报表和抵押物作出判断。
二是资金期限不匹配。生物制造企业从实验室研发到中试放大，再到规模化生产，往往需要经历较长周期。特别是中试阶段，企业既要投入设备、原料和工艺验证资金，又可能尚未形成稳定收入，是资金需求集中、技术风险和商业风险交织的阶段，传统短周期流动资金贷款很难完全匹配这种需求。
三是信息结构不匹配。银行不仅要判断其技术是否先进，还要判断其技术能否放大、成本能否下降、产品能否进入真实应用场景，以及企业能否形成可持续现金流。这需要科研院所、行业专家、政府部门、投资机构和产业链企业共同提供信息，仅靠银行单方面尽调往往不够。
邮储银行 方面向记者坦言：“破解融资难题的关键，不是简单提高风险容忍度，而是建立更专业的价值识别机制、更合理的风险分担机制和更有连续性的金融供给体系。”
重构价值评价体系
针对产业融资痛点，国有大行率先布局产业金融新赛道。以 邮储银行 为例，该行正在探索将“技术流”评价与传统财务分析、信用评价有机结合。所谓“技术流”，并不是简单以专利数量替代财务指标，而是围绕企业研发投入、核心团队、 知识产权 质量、技术先进性、成果转化进度、资本认可度和应用场景等进行多维评价，以期更加准确地识别企业的技术含量和成长潜力。
基于生物制造企业“研发—中试—量产”的全生命周期成长规律，该行实行分层分类、精准适配的金融服务策略。
在技术攻关和初创阶段，企业通常收入规模较小、研发投入较高。 邮储银行 重点关注核心团队、研发投入、 知识产权 、技术先进性和股权融资情况，通过“技术流”“看未来”评价，结合科创贷、初创贷等产品前移金融服务，并可结合地方贴息、风险补偿和担保增信政策降低成本。
进入中试阶段后，评价重点会逐步转向工艺稳定性、放大验证数据、样品测试结果、应用端反馈和未来产能安排。 邮储银行 方面指出，针对企业中试线建设、设备购置和工艺改进需求， 综合 运用研发贷款、固定资产贷款等工具。同时，支持专业园区、公共技术平台和中试基地建设，帮助中小企业降低验证和生产成本。
在规模化生产阶段，资金需求更多体现为生产线建设、原材料采购、订单交付和产业链协同。 邮储银行 方面认为，银行可以进一步提供项目贷款、流动资金贷款、供应链金融、贸易融资和现金管理等服务，支持企业扩大产能、稳定经营。
不过，邮储银行方面也坦言，全链条衔接仍需持续完善。尤其在研发早期和中试阶段，并非所有资金需求都适合通过债权融资解决，需要银行与政府基金、产业资本、创业投资机构、保险和担保机构形成接力，避免企业过早承担过重的偿债压力。
邮储银行的产品创新总体遵循三个思路：按照企业成长阶段设计产品，按照产业场景组合服务，按照区域产业特色开展差异化探索。例如，该行天津分行运用“看未来”评价模式提供研发贷款支持；四川分行与成都天府国际生物城合作探索“Bio贷”；重庆分行围绕核心药企上下游推出“医药产业贷”；广东分行针对区域医药产业集群探索集群类线上贷款。此外，邮储银行还围绕“园群链”开展场景化创新，在园区端支持标准厂房、公共技术平台和中试基地；在产业链端提供供应链金融，并探索基于交易、订单和结算数据的“脱核”服务；在产业集群端结合细分产业特点推动“一群一策”。
“我们认为，产品创新不是简单创造一个新名称，更重要的是评价逻辑、作业流程和风险管理方式真正发生变化，让产品能够识别企业的科技价值，并与企业实际资金用途和还款来源相匹配。”邮储银行方面表示。
需防范概念化融资
邮储银行方面认为，生物制造产业的风险不能简单概括为“高风险”，更准确地说，是不确定性较高、企业分化明显，而且风险会随着企业成长阶段不断迁移。“在研发阶段，主要风险是技术路线能否实现预期目标；进入中试阶段后，风险更多体现在实验室成果能否稳定放大，以及生产成本是否具有竞争力；进入规模化生产阶段后，则需要重点关注市场需求、产能消化、产品价格、供应链稳定性和现金流。”邮储银行方面称。
不同细分领域还面临差异化风险。例如，生物医药企业需要关注临床、注册和监管进展，生物材料和生物化工企业则要重点判断成本曲线、替代空间、 环保 安全和下游应用情况。
该行提出支持“真科技、真研发、真场景”，但同时强调，不能因为技术概念先进就将技术先进性等同于商业可行性，需防范脱离实际应用和现金流基础的概念化融资。
具体来看，一方面要加强细分行业研究，建立覆盖技术、团队、 知识产权 、资本、产业链和市场应用的立体化企业画像，并借助科研院所、行业专家、投资机构和政府部门的信息进行交叉验证。另一方面，要按照企业发展阶段合理确定融资金额、期限和还款安排，通过风险补偿、担保、保险和银团等方式分散风险，不能简单依赖抵押物，也不能单纯依靠提高利率覆盖风险。特别是在贷后管理中，该行持续跟踪研发和项目建设进度、资金用途、核心团队稳定性、订单和市场验证情况，及时识别技术风险向经营风险、财务风险转化的迹象。
在降低信息不对称方面，邮储银行天津分行还与天津市科技局、人保财险天津分公司、南开大学、天津大学、国家 合成生物 技术创新中心共同建设，成立了天津“生物制造科技金融联合实验室”。
邮储银行方面表示，这一模式首先建立了技术语言与金融语言之间的转换机制：高校和科研机构帮助金融机构理解技术路线和产业化前景，银行则将技术判断转化为授信评价、产品设计和风险管理方案。其次，科技主管部门可提供产业政策、创新平台和重点项目信息，保险机构可探索技术研发、中试和生产经营的风险保障，共同完善风险分担机制。更重要的是，联合实验室还承担行业研究、技术评价标准建设、产品创新、人才培训和产融对接功能，推动金融机构从被动等待企业申请，转向主动融入地方产业创新体系。
（文章来源：中国经营网）