遭证监会三连问的护家科技IPO失效三年花几十亿搞营销董事长姚哲男怎么交代

速读：2026年1月，护家科技正式向港交所主板递交上市申请书。

2026年07月29日 17:4

运营商财经网家居日化服装商超频道周颖/文

近日，港交所官网显示，HBN母公司护家科技的上市申请状态已变更为“失效”状态，上市进程暂时停滞。

据悉，护家科技由姚哲男创立于2014年，2019年正式推出自有品牌HBN，主打改善型护肤，是内地最早倡导“早C晚A”护肤理念的品牌之一，且“A醇成分护肤品在2022年至2024年连续三年位居中国第一”。2026年1月，护家科技正式向港交所主板递交上市申请书，但此后六个月内，护家科技上市进程未见实质性进展，直至近日招股书因时效问题失效。

值得一提的是，在此次港股招股书失效一个多月前，证监会国际司对护家科技出具境外发行上市备案补充材料要求，涉及募集资金用于境内外投资项目的具体金额及比例，期权激励计划涉及外部顾问是否合法合规，本次拟参与“全流通”的股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵等三个方面。而截至目前，护家科技尚未作出回复。

招股书数据显示，2023年至2025年前三季度，护家科技营业收入分别为19.48亿元、20.83亿元、15.14亿元，净利润分别为0.39亿元、1.29亿元、1.45亿元。可以看出，公司营收规模几乎原地踏步，但净利润却实现了翻倍增长。

与此同时，报告期内，护家科技的销售及分销开支分别是12.68亿元、12.38亿元和8.71亿元，其中推广开支分别占同期销售费用的87.9%、84.7%和82.6%，而同期护家科技研发开支分别为0.66亿元、0.58亿元、0.40亿元，也就是说，报告期内护家科技销售及分销开支均为研发成本的20倍左右。

运营商财经网副总经理康锐表示，除护家科技外，自然堂、珀莱雅、丸美生物、花物堂等美妆企业首轮港股IPO也已失效，但招股书失效并不意味着上市失败，只要护家科技在3个月内补充最新的财务数据，即可继续推进上市事宜。

（责任编辑：周颖）

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