创新药大涨！板块见底了吗？
创新药大涨！板块见底了吗？
2026年06月24日 22:33
6月24日， 创新药 板块和CXO都迎来了大幅上涨。
CXO板块龙头 药明康德 一度涨停，最后以涨8.55%收盘， 凯莱英 涨10%， 博腾股份 、 泰格医药 等涨超5%。 创新药 方面， 泽璟制药-U 以11.0%的涨幅领涨， 海思科 上涨9.02%， 艾力斯 上涨6.64%， 科伦博泰生物 上涨6.13%， 荣昌生物 上涨4.45%。
机构分析认为，中国 创新药 出海显著趋势从“BD成熟产品”转向“BD早期潜力”，2025年中国License-out项目中临床前-Ⅱ期临床项目占比79%。随着中国创新能力提升以及国际信任的建立，跨国药企不断将目光投向更早期的资产。迈入2026年，中国药企License-out交易继续提速，大额交易频现。5月中下旬以来，创新药持续下跌，但近两周板块呈现企稳趋势，对后市企稳回升的信心较强。
创新药和CXO大幅反弹
药明康德 作为 行业龙头 ，成为今天板块反弹的“旗手”！全天成交额达到125.66亿元，股价一度涨停，最终以涨8.55%收盘。
在 药明康德 的带动下，CXO和创新药板块今天整体大涨。 凯莱英 涨10%， 博腾股份 、 泰格医药 等涨超5%。创新药方面， 泽璟制药-U 以11.0%的涨幅领涨， 海思科 上涨9.02%， 艾力斯 上涨6.64%， 科伦博泰生物 上涨6.13%， 荣昌生物 上涨4.45%。
消息面上， 药明康德 不断加码的回购动作成为重要催化剂之一。公司在A股和H股都展开了积极的回购。6月10日， 药明康德 发布回购报告书，宣布拟使用10亿元自有资金回购A股股份，回购价格不超过156.95元/股。与此同时，自5月26日以来， 药明康德 已连续14日实施港股回购，合计回购1843.83万股，累计回购金额达22.82亿港元。
药明康德在此前的公告中表示，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可， 综合 考虑公司财务状况、未来发展及合理估值水平等因素，公司拟使用自有资金进行股份回购，用于员工持股计划，进一步建立健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心骨干人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，提升公司整体价值。
事实上，随着板块持续下跌，回购已经成为不少企业维护市值的重要手段。据 国金证券 研报，4月1日至6月18日，A股和H股数十家医药上市公司发布增持公告，部分药企公告回购次数高达40次，累计回购金额与股数持续放大。
根据招银国际统计，年初至今，港股医药板块累计回购金额达到56.9亿港元。此外，多家医药公司发布回购计划，例如， 中国生物制药 拟回购最多20亿港元港股， 京东健康 拟回购最多10亿美元， 恒瑞医药 拟回购10亿—20亿元A股，药明康德拟回购10亿元A股等。大股东增持同样活跃，例如 石药集团 、 京东健康 、 中国生物制药 、海吉亚、 固生堂 、 康方生物 、 云顶新耀 、 三生制药 等。
机构看好板块机会
今年以来，创新药板块持续下行， MSCI中国 医疗指数2026年初至今累计下跌11.4%。招银国际指出，短期来看，医药行业回调主要是由于资金面、政策面、地缘政治等因素的影响。资金面来看， 半导体 等AI相关板块吸引了较多的资金流入。
不过，机构普遍认为，板块已经处于极度低估的区间。
方正证券 表示，创新药已正式进入盈利周期，BD收入常态化带动净利润快速增长。BD带来常态化收入，多家公司进入商业化爆发阶段，2025年是创新药公司扭亏的一年，今年开始加速兑现利润，创新药已经正式开始盈利打通自己造血的商业模式，且今年前三个月，我国创新药对外授权交易总额超过600亿美元，接近2025年全年的一半，未来期望BD与商业化双轮驱动带动创新药继续发展。
同时，CXO订单饱满景气度仍然高涨。CXO是今年涨幅最多的医药子板块，主要是源于全球支付力的持续加码，CXO订单饱满景气度高，且这一轮CXO行业展现出非常明显的强者恒强的态势，龙头公司的业绩稳定性与爆发力双双出色，坚定配置各细分赛道的龙头。
西南证券 也指出，尽管近期创新药板块受行业合规整顿等因素影响，但业绩底、估值底已逐步夯实，市场系统性大跌风险已显著收敛。随着国产创新药在全球产业中的参与度持续提升，凭借效率优势，未来有望看到更多国产创新药在早期研发阶段实现对欧美药企的追赶甚至反超。
银河证券表示，从5月1日起医疗合规经营将深刻影响医生处方行为、重塑行业生态，预计下半年从商业到工业，药品、器械、诊断竞争格局将发生较大变化，真正具有临床价值的药械才能在新生态中占据市场主位，行业激浊扬清，创新仍是医药投资主方向。
（文章来源：券商中国）