对冲基金行业迈入新的巨头时代Millennium资产规模逼近1000亿美元
Millennium Management正在迅速向对冲基金的顶尖梯队迈进。
据知情人士称，该公司资产规模已达970亿美元，是六年前管理资产规模的两倍多。向1000亿美元大关迈进，使Izzy Englander麾下的这家公司超越了大多数最大的竞争对手，尽管这些竞争对手的管理规模也同样创下纪录，同时也使其达到了行业内凤毛麟角的水平。
现年77岁的Englander丝毫没有放慢脚步的迹象。事实上，他正在大力推行一种不同寻常的模式：扶持数十家规模较小的潜在竞争对手，以增强其公司吸收投资者资金的能力。
10月1日，Millennium将完成220亿美元的新募资承诺，其中20亿美元将于当日实缴，剩余部分将在四年内兑现。该公司还曾表示计划为流动性较弱的信贷基金再募集30亿美元。鉴于该公司通常能带来至少10%的年回报率，其总资产在未来几年内有望突破1300亿美元。
对于业内顶尖企业而言，这是一个黄金时代。规模最大的AQR Capital Management今年对冲基金资产规模突破1400亿美元，而DE Shaw & Co．目前管理的资产规模约为900亿美元。另有六家公司的资产规模超过750亿美元，是历史上首次有这么多机构突破这一门槛。
据Ivy Invest联合创始人Wendy Li称，随着头部对冲基金规模越来越大，一些机构投资者越来越担心，更多的资金集中在少数几家公司，可能会给金融体系带来系统性风险。
Li说，这些基金的投资策略往往相似，在市场动荡时期，它们往往会同时抛售。
她说，“衡量多空股票基金的风险相当简单，但对于大型量化基金或多元策略基金来说，在事后很难确定可能会出现什么问题。”
Millennium和其他公司市值都集中在1000亿美元左右，这凸显了该行业在过去几十年里发生的变化之大。
三十年前，明星投资组合经理带领一小队人马进行几笔高风险投资是常态，但管理超过200亿美元的资产被证明不太可能，即使是投资界传奇人物Julian Robertson和乔治·索罗斯这两位曾经的全球最大对冲基金掌门人，也未能维持如此庞大规模的冒险交易。2000年，Robertson在损失数十亿美元后被迫关闭了他的老虎基金，而索罗斯在互联网泡沫破灭后也转向了风险较低的投资。
道明证券高级服务销售主管Lindsay Costigan表示，“对冲基金过去就像狂野西部，靠着透明度低、高度集中的投资，盲目追求高回报。” 她还说，如今客户寻求的是投资更加多元化、能够不受市场波动影响、持续带来稳定收益的公司。
Englander比任何人都更能利用这种变化。
在所有通过数十甚至数百个交易小组分散风险，来管理资金的大型多元策略公司中，Millennium的资产增长速度最快，规模也最大。该公司管理的资产规模超过了Steve Cohen的Point72资产管理和Dmitry Balyasny的同名公司，这两者的资产规模均低于600亿美元。在过去四年里，Englander更是超越了他最接近的竞争对手—— 肯·格里芬的城堡，后者管理的资产规模约为770亿美元。
许多其他公司已停止募集客户资金，而且城堡等一些公司甚至在每年年底返还利润，担心管理过多的资金会损害收益。桥水基金曾是全球最大的对冲基金，也是首家规模突破1000亿美元的对冲基金，但在多年业绩不佳后，其对冲基金规模已大幅削减至远低于这一水平。
Englander也差点这么做了。据一位知情人士透露，十年前，在经历了一系列业绩不佳的回报后，这位布鲁克林本地人曾考虑过将当时他掌管的约350亿美元资产中的一部分返还给投资者。无论是什么改变了他的想法，Millennium在2020年都取得了最佳业绩之一。从那以后，他便决定全力以赴，将公司规模进一步扩大。
据知情人士称 ，尽管疫情后资产持续增长，Millennium在2024年又筹集了100亿美元，并在8月动用了其中剩余的50亿美元。由于谈及非公开信息，知情人士均要求匿名。目前，该公司正准备在下个月再次筹集资金。
在此过程中，Englander的财富大幅增长。截至9月4日，他的个人财富估计为320亿美元，在彭博亿万富豪指数中位列第75位。
尽管Millennium自成立以来的年化回报率约为14%，低于城堡的19%，但投资者仍然愿意投资该公司，因为它每月都能稳定地带来1%或2%的收益。该公司仅在2008年出现过一次亏损，当年亏损3.5%。