长安汽车叶沛：长安构建国内海外盈利双支撑
长安汽车叶沛：长安构建国内海外盈利双支撑
2026年10月31日 14:26
10月30日， 长安汽车 披露2026年三季报。第三季度营业收入362.49亿元，环比增长10.1%；归母净利润为-7.58亿元，扣非后归母净利润为-9.52亿元。公司方面表示，研发费用、汇兑损益、原材料价格上涨，以及主动结构调整、海外战略资源投入等因素影响了当期利润。
对于投入与收益之间的衔接，叶沛表示，长安正从以国内市场支撑收入和利润为主，转向国内、海外双向支撑，盈利基础也将从燃油车为主，转向智慧 新能源 与节能 汽车 共同支撑。围绕这一调整，公司持续投入平台架构、智能化及海外布局，部分产品已开始贡献回报。
平台投入进入产品回报期
在产品调整过程中，长安同时推进了渠道库存压降。据公司方面披露，前三季度批售169.3万辆，同比下降18%；零售185.2万辆，同比下降9%。 长安汽车 执行副总裁张晓宇介绍，零售高于批售的约16万辆，主要对应公司主动调整库存、缓解经销商压力，整体库销比已控制在2以内，较年初降低1.5。
产品收入结构也在变化。前三季度，公司总体单车净收入为9.5万元，同比提升1.3万元；第三季度单车收入为10.1万元，环比提升0.5万元、同比提升1.3万元。同期，启源单车均价同比提升1.26万元。
前三季度 新能源 产品中，10万元以上车型的占比已接近70%。公司方面披露，前三季度 新能源 批售70.9万辆，9月单月新能源销量占比达到55.6%，同比提升19.6个百分点、环比提升4.5个百分点。
支撑新产品投放的研发投入仍在增加。张晓宇表示，第三季度公司研发投入35.5亿元，同比增长11.6%。叶沛解释，前期较高的研发支出，主要投向平台架构与智能化技术，当前启源A06、Q06等产品已陆续承接这些投入。
据叶沛介绍，A06、Q06所在平台已经实现盈利，Q05平台也已实现成本闭环。目前Q05国内月销量约3万辆，叠加海外市场，整体月销量超过4万辆。随着同平台新车型增加，部分研发成果可以继续复用，后续单品开发投入将减少。对于需要补充的动力形式，新增投入则主要集中于动力模块。
这套开发方式被长安称为“平台成组”。叶沛表示，公司过去更多采用单品独立开发模式，目前转向在共同平台上配置不同动力与智能化方案，减少重复开发，同时覆盖不同市场需求。已推出的产品只是这一模式的起步，后续还将继续扩展产品谱系。
张晓宇进一步解释，平台复用从硬件接口标准化开始。以启源A06、Q06为基础拓展衍生车型时，三电与智能化系统大多只需开展适应性验证，不必重新进行全量开发。公司通过压缩硬件品类、统一接口，减少不同车型在研发、制造及后续服务中的重复投入。
在统一硬件基础上，产品体验的差异更多由软件实现。按照公司的开发规划， 智能驾驶 辅助、智能座舱和智能底盘将依托统一架构提供不同配置，并围绕用户场景开发功能。张晓宇表示，公司希望以硬件规模化摊薄成本，再通过软件和 人工智能 形成产品差异。
智能化投入已有部分产品端的反馈。公司方面披露，启源Q06 Ultra版选装率接近50%。叶沛表示，今年全栈智能领域的投入已在产品上落地，后续还将向更多自主产品推广。
对于智能化如何继续创造收入，叶沛强调，仅依靠车辆某一项体验的改善，难以持续形成用户付费意愿，还需要延伸购车、用车、维修和服务等环节。围绕这些环节的产品与服务开发，是公司下一阶段投入转化的重点。
产品谱系还涉及存量燃油车的动力转型。叶沛表示，公司在新能源产品之外，也将通过油电混动等技术承接原有燃油车用户，形成智慧新能源与节能 汽车 共同支撑的收入结构。平台开发将同时覆盖多元动力需求，部分车型保留传统燃油动力作为补充。
平台开发也同步调整了面向海外的产品供给。叶沛表示，过去公司更多依托国内车型向外输出，海外不同区域的车型需求与国内存在差异。目前公司正重新进行全球产品适配，通过同平台提供纯电、插电混动、油电混动等动力选择，后续产品将陆续进入海外市场。
全球放量衔接盈利提升
海外产品投放已带来销量增长。据公司方面披露，第三季度海外销量达到27万辆，同比增长64.33%，创季度 历史新高 ；前三季度海外批售72.7万辆，同比增长56%，占整体批售的43%。按照公司方面最新披露的预期，全年海外销量有望突破100万辆。
叶沛介绍，海外增长与产品本地化适配、市场拓展及前期资源投入有关。公司对存量车型补充区域适配，填补巴西等市场的产品空白，再随产品导入拓展新市场。此前布局的海外团队、分公司及合作伙伴，也在新产品进入市场后逐步转化为销售资源。
这部分资源的建设先于销量释放。张晓宇表示，前三季度海外战略资源累计投入54.6亿元，主要用于销售资源，包含人工成本、出国差旅及其他运行费用。叶沛表示，海外拓展和产品转型均需要周期，前期投入与经营回报之间存在时间差，公司将继续以产品投放牵引海外资源整合。
针对海外规模与利润如何排序，叶沛回应称，长安将37个重点国家按市场容量、潜力及准入条件分类，设置不同的盈利目标，整体坚持量利平衡。其中，印度尼西亚等市场以不亏损为底线，优先扩大规模；在欧洲等市场，不同产品分别承担品牌建设、量利平衡和渠道培育任务。
面向海外的平台规模也有相应规划。张晓宇表示，启源A06、Q06相关系列的全球目标规模为60万至70万辆，后续可在共同底层架构上衍生不同形态产品。按照叶沛介绍的方向，长安将继续建设面向不同级别车型的平台，以多元动力和梯度智能配置匹配区域需求。
智能化方案的海外投放也纳入区域适配。叶沛表示，数据合规和专利核查是出海前提，公司会根据市场条件灵活选择方案，成熟的外部方案可作为阶段性选项，自研方案在完成全球专利、 数据安全 等合规验证后，同样可以投放海外市场。
制造端的布局随产品平台同步推进。叶沛表示，欧洲建厂及产业链落地是公司战略安排，合作共建是主要选择；公司会谨慎评估收购现有产能，既考虑资产安全，也关注工厂规模能否满足平台化生产，以及后续制造、 物流 和采购成本。
在多品牌协同上，长安也将减少海外重复投入。叶沛介绍，深蓝与阿维塔保持品牌独立，在合规、自愿并达成协议的前提下，可围绕海外制造、零部件及配套系统发运等环节协同，并探索平台共用和联合开发。
海外放量同时伴随汇率与运输成本压力。张晓宇披露，第三季度汇率波动产生汇兑损失5.6亿元，环比减利近7亿元； 电池 、 存储芯片 等原材料价格上涨，环比减利3.5亿元。
针对汇率波动，叶沛表示，公司正搭建覆盖制造、采购、整车及散件组装业务的海外资金池和司库体系，借助专业工具管理风险。同时，公司计划通过新品投放、产品定价与规模扩大后的成本下降， 综合 应对汇率变化。
物流 成本也进入调整范围。叶沛介绍，海外销量快速增长后，滚装船资源紧张，部分车辆改用集装箱运输，运费随之上升。公司正在推进长约、包船等运输资源锁定，相关举措计划在2027年至2028年逐步落地，并同步优化散件包装及组织效率。
面向2030年，叶沛表示， 长安汽车 自主品牌海外销量目标为200万辆。公司将在2028年至2029年形成更完整的产品谱系，借助前期平台投入降低后续单品开发成本。经营目标上，2027年至2028年坚持量利平衡、优先做大规模；在2028年产品矩阵基本落地后，2028年至2029年将进一步提升盈利目标。
（文章来源：中国经营报）