全球仅两家AAA！宁德时代储能可融资性评级“登顶”，储能竞争逻辑变了
上海
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比起储能设备成本，全球储能投资方正越发看重一个指标：可融资性（bankability）。
可融资性越高，项目收益确定性越高，投资风险越小。相比于用低价换高风险，稳定收益才是长久之计。
10月15日，全球光伏与储能权威研究机构PV Tech Research发布2026年第三季度《电池储能可融资性评级报告》（Battery StorageTech Bankability Ratings Report）。 宁德时代 储能可融资性评级达到最高的AAA级。而达到该评级的企业全球仅两家，均是中国企业。
在二季度之前，AAA评级由特斯拉与另一家中国企业占据。宁德时代自二季度升入AAA后，储能可融资性最高梯队已经由中国企业主导。
该系列报告核心用途是帮助开发商、EPC、独立发电商和金融机构在采购与项目融资中识别供应商的履约与财务风险，在全球储能采购与融资决策中具有重要参照地位。宁德时代的评级抬升，意味着其财务与交付能力正在被国际融资体系以更高标准重新定价。中国储能供应商的“收益可靠性”，正成为全球市场通行证。
可融资性，全球电站投资的核心指标
储能建设关乎中国“双碳”目标，亦关乎全球能源安全与能源转型。储能设施投资亦离不开金融系统的深度支持。
据第三方测算，2026年—2028年中国新型储能领域的项目建设年度资金需求达1500亿元—2000亿元，至2060年新型储能累计融资需求预计为7万亿元—10万亿元。更不必提全球市场需求。
这些资金很难只靠企业“自掏腰包”。据北京绿色金融与可持续发展研究院今年发布的《绿色金融支持储能加速发展报告》，主流储能项目建设期通常采用“30%项目资本金+70%债务融资”的资金结构。换言之，高达七成资金来自银行等金融机构。
与一次性采购设备不同，储能投资人不仅要考虑建设成本，还要评估电池衰减、设备故障、运维支出、系统可用率，以及电力市场价格变化对项目收益的影响。任何一个环节出现偏差，都可能影响项目实际回报，甚至改变其偿债能力。
Capcora与Suena Energy今年7月联合发布的白皮书明确指出，银行在放贷时关注的不是储能项目在乐观情景下能赚多少，而是在最不利的市场条件下能否持续偿还债务。它们会重点审查偿债覆盖率（DSCR），并用保守假设对财务模型进行压力测试。这意味着，一个项目如果无法通过可融资性评估，即便技术方案再先进，也无法获得债务杠杆，资本结构将被迫全部依赖股权，规模化和落地速度都会受到根本性制约。
因此，可融资性逐渐成为全球大型储能项目评估供应商的重要指标。它的核心是项目未来现金流稳定性，在储能项目建立、融资、保险、交易等全金融生命周期中担当信任基石作用。
宁德时代何以将可融资性做到“金字塔尖”
那么，中国企业是如何将可融资性做到全球“金字塔尖”的？拆解宁德时代登顶AAA评级的方法来看，背后由三个层层递进的因素支撑：底层设备质量，契约与服务保障，以及企业主体信用。
首先，设备质量永远是储能项目可靠收益的基础。
宁德时代储能技术中心主任吴殿峰日前对媒体强调，公司在高质量电芯的基础上，搭建起了整站集成的“参天大树”。在公司理解中，储能整站系统并非将电芯、电池管理系统（BMS）、变流器（PCS）和能量管理系统（EMS）简单组合即可，而应当做到软硬件深度融合。他以苹果iPhone、特斯拉Model3等软硬件协同设计为范例，表示宁德时代天恒储能系统沿用了这样的集成思路，让系统浑然一体，在整站层面经得起可靠性验证。
这背后是长期工程与数据积淀。据悉，宁德时代已积累约3000个储能项目的运行经验，每年测试超过10万个电池，累计数据超过5000亿条。这让公司得以打通电芯到子系统、设备及整站的逐级适配。