泽宇智能2026年半年报：主业稳步扩张，现金流承压

泽宇智能2026年半年报：主业稳步扩张，现金流承压

2026年08月24日 13:47

　　蓝鲸新闻8月24日讯，8月23日， 泽宇智能 (301179.SZ)公布2026年中报，公司依托 电力 信息化一站式 综合 服务优势，受益于新型 电力 系统建设加速及“算电协同”战略落地，报告期业绩实现显著增长；同时，投资收益与公允价值变动对利润贡献较大，经营现金流持续承压。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.58亿元，同比增长13.49%；归母净利润0.59亿元，同比增长68.11%；扣非后归母净利润0.21亿元，同比大幅增长514.23%。经营活动产生的现金流量净额为-1.21亿元，净流出较上年同期扩大23.12%。公司营收与利润同步增长，但扣非净利润基数较低导致增幅巨大，且经营现金流持续为负，显示回款节奏慢于采购支付，业绩增长质量与资金周转效率仍待观察。

　　从业务结构看，系统集成业务仍是核心收入来源，报告期实现收入3.28亿元，同比增长11.79%，毛利率为27.49%，同比上升1.13个百分点；施工及运维业务收入1.15亿元，同比增长17.35%，但毛利率下降3.47个百分点至21.29%； 电力 设计业务收入0.13亿元，同比增长25.55%，毛利率高达53.50%。公司主营业务高度集中于电力行业，江苏省内收入占比约48%，广东省收入同比大增61.50%，成为新的增长极。

　　业绩增长主要得益于主业稳健扩张与非经常性损益的双重驱动。一方面，随着“十五五”规划开局及新型电力系统建设提速，公司在电力 通信 、智能巡检及 新能源 集成领域订单增加，带动营收稳步提升；另一方面，归母净利润的高增长很大程度上依赖于投资收益和公允价值变动收益，两者合计贡献约4,427万元，占利润总额比例较高。相比之下，扣非净利润虽大幅反弹，但绝对规模尚小，反映主业盈利能力的实质性修复仍在进程中。此外，研发投入同比增长17.73%至3,487万元，主要用于AI多模态大模型及电力巡检 机器人 等前沿技术储备，但目前相关创新产品收入仅3,183万元，尚未对整体业绩构成重大影响。

　　展望未来，随着“双碳”目标深化及算力基础设施与电力系统融合加速，电力信息化行业迎来新一轮升级周期， 虚拟电厂 、微电网及智能运维市场需求有望持续释放。公司凭借在江苏电网的深厚积累及全国化布局，有望在细分赛道获取更多份额。然而，公司面临对国家电网依赖度高、应收账款规模较大及经营现金流紧张等风险。后续需重点关注新业务商业化落地进度、经营性现金流的改善情况以及非经常性损益对利润波动的扰动。

（文章来源：蓝鲸财经）

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