市值一夜蒸发5000亿美元！谷歌创上市以来最大单日跌幅华尔街重新定价AI投资回报

市值一夜蒸发5000亿美元！谷歌创上市以来最大单日跌幅 华尔街重新定价AI投资回报

2026年10月30日 12:42

　　科技巨头谷歌承认AI（ 人工智能 ）模式冲击传统搜索，再加上市场愈发关注AI支出计划的回报率，令公司股价大受打击。

　　当地时间10月29日，公布最新财报后的第二天，谷歌母公司Alphabet（Nasdaq：GOOGL）股价暴跌近12.64%，创下自2004年上市以来最大单日跌幅，市值一日蒸发约5000亿美元至3.46万亿美元。

　　谷歌此次市值缩水规模在华尔街历史上排名第二，仅次于 英伟达 2025年1月单日市值蒸发5930亿美元的纪录。

　　谷歌股价暴跌的影响也波及了整个美股市场，科技股权重较高的 纳斯达克 综合 指数下跌1.4%，报26184.72点。谷歌的财报加上 亚马逊 和 英特尔 于29日下午发布的悲观业绩报告，推动交易员纷纷寻求避险资产，美国10年期国债收益率随之下降。

　　在前一天的美股盘后，谷歌公布了一份营收净利双双“失守”的财报。公司第三季度自由现金流为负90.7亿美元、资本支出达到513.6亿美元，维持全年1950亿至2050亿美元的资本开支预期，并预计2027年全年资本支出将超过3000亿美元。

　　 巨额AI投入拖累现金流，市场审视其能否带来增长前景

　　谷歌的AI赌注正在变得越来越昂贵。据公司披露，公司在 数据中心 采购、 租赁 、设备、能源及其他义务方面的未来承诺总额已经超过1万亿美元。

　　为了支持这轮大规模支出，谷歌已经承担了数百亿美元债务。今年6月，公司还宣布计划通过首次公开发行股票以外的增发方式筹集约850亿美元。

　　和谷歌相比，同一天发布财报的 微软 成功满足了市场预期，29日当天股价（Nasdaq：MSFT）收跌0.16%。 微软 上财季资本开支及融资 租赁 支出达到452亿美元，同比增长30%，但低于市场预期的506.7亿美元。虽然公司自由现金流同比下降27%至186.3亿美元，但仍保持正值。

　　Quilter Cheviot全球科技研究主管Ben Barringer表示：“ 微软 正以相对审慎的方式扩建自身基础设施，因此带来的意外因素较少。相比之下，谷歌公布了一份相当混乱的财报，财报电话会议的处理也不尽如人意，导致其股价在盘后交易中受到冲击。”

　　 资产管理 公司SLC Management的董事总经理Dec Mullarkey表示，市场正在谨慎权衡资本支出和自由现金流之间的利弊：“微软在现金流控制方面表现出色，同时实现了增长。谷歌则表现不佳，预计明年现金流将成为其增长的拖累因素。”

　　随着科技巨头集中发布财报，投资者正密切关注他们的资本支出和自由现金流数据，重点关注这些投资能否带来相应回报，并以此判断AI热潮的未来走向。

　　10月29日，电商巨头 亚马逊 公布最新财报，公司三季度营收同比增长12%至2019.44亿美元，低于市场预期的2023亿美元，自由现金流也连续第二个季度为负。财报发布后，公司盘后股价大跌超7%。

　　此外，芯片巨头 英特尔 公布的2026年第三季度财报显示，公司当季营收同比增长21%。不过，PC市场需求疲软、服务器芯片供应受限，以及以色列工厂事故带来的生产影响，让公司第四季度业绩前景蒙上阴影。财报公布后， 英特尔 股价在盘后暴跌23%。

　　 传统搜索业务受到AI冲击，谷歌面临“创新者的窘境”

　　除了不及预期的数据以外，变现缓慢的谷歌“AI模式”搜索业务也令投资者感到不安。

　　随着OpenAI旗下ChatGPT、Anthropic旗下Claude等AI聊天 机器人 的兴起，谷歌的搜索业务面临越来越大的压力，而谷歌自己的AI聊天 机器人 Gemini在发展速度上未能跟上竞争对手。搜索广告业务是谷歌最大的收入来源。

　　第三季度，谷歌搜索广告营收同比增长12%至633.5亿美元，但仍低于分析师预期，进一步加大了公司股价的压力。

　　Aptus Capital Advisors股票业务主管David Wagner表示：“市场的担忧集中在搜索业务上。在一个担心AI聊天 机器人 蚕食谷歌核心业务的市场中，投资者需要看到搜索业务加速增长，而不是增速放缓。”

　　谷歌首席商务官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）表示，搜索业务受到的部分影响来自“AI模式”较低的变现水平。他还表示，Alphabet目前正在扩大“AI概览”和“AI模式”产品中的广告投放规模，包括在国际市场推广相关广告业务。

　　不过，与搜索业务的低迷表现形成对照的是，谷歌云业务销售额翻倍，达到307亿美元。这主要得益于客户对其AI服务的需求激增，以及公司向Anthropic等竞争对手出售算力。

　　Barringer表示：“谷歌面临的问题是创新者的窘境：它不知道究竟应该保护核心业务，还是主动加入这场颠覆性变革。因此，谷歌在Gemini方面已经失去了领先优势，在智能体AI领域也落后于同行。”

　　Rosenblatt Securities的分析师Scott Devitt则认为，谷歌在搜索市场占据的主导地位，最终可能成为其相较于竞争对手的一项优势。

　　Devitt指出，谷歌所面临的压力并不是一场根本性的变化：“这个问题最终会得到解决。而当这一问题得到解决时，Alphabet拥有40亿搜索用户，这些用户都可能转变为AI用户，这让谷歌处于一个令人羡慕的位置。”

（文章来源：澎湃新闻）

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