英伟达盘后大涨近5%，上季营收同比翻倍至962亿美元，本季料首破千亿美元，下财年预计将再增70%；DeepSeek前7个月营收同比增近10倍，API毛利率达82.9%
英伟达盘后大涨近5%，上季营收同比翻倍至962亿美元，本季料首破千亿美元，下财年预计将再增70%；DeepSeek前7个月营收同比增近10倍，API毛利率达82.9%｜全球科技早参
2026年08月27日 07:56
｜ 2026年8月27日星期四 ｜
NO.1 英伟达 盘后大涨近5%，上季营收同比翻倍至962亿美元，本季料首破千亿美元，下财年预计将再增70%
当地时间8月26日盘后， 英伟达 公布2027财年第二财季业绩，营收同比增长106%至962.21亿美元，高于市场预期，创两年来最快同比增速；调整后每股收益2.22美元，同样超过预期。核心 数据中心 业务收入同比增长117%至890亿美元，占总营收超过九成，其中超大规模客户收入487.1亿美元，明显高于市场预期，显示大型云厂商仍在持续加码AI基础设施。
英伟达 预计第三财季营收约1080亿美元，上下浮动2%，高于市场预期的约1051.5亿美元，意味着公司单季营收将首次突破1000亿美元；不过该指引没有计入任何中国 数据中心 计算收入。三季度调整后毛利率预计约74%，较二季度的75%有所下降，也略低于市场预期。
更受市场关注的是，英伟达在电话会上预计，2028财年营收将增长约70%，大幅超过分析师此前约45%的预期。同时， 亚马逊 承诺将大幅增加英伟达产品部署，额外采用约200万块GPU。新一代Vera Rubin平台也已加速进入全面量产，并开始在谷歌云、 微软 Azure、 甲骨文 云、CoreWeave和Nebius等平台部署。
黄仁勋表示，AI已经到达拐点，Token正在产生实际生产力和收入，“现在，算力即收入”。英伟达同时继续扩大AI基础设施金融生态，与Apollo、 贝莱德 、黑石、 高盛 、KKR等机构合作，计划逐步调动超过5000亿美元第三方资本建设AI基础设施。
由于三季度营收指引未达到部分投资者更高的“耳语预期”，且毛利率指引略逊预期，英伟达盘后一度跌约4%；但随着管理层给出下一财年约70%的增长预期以及 亚马逊 扩大GPU部署等信息，股价随后反转，盘后一度涨近5%。
点评： 英伟达本季最重要的信号并非单纯再次超预期，而是在接近千亿美元季度营收的体量下， 数据中心 收入仍实现117%的增长，并预计下一财年继续增长约70%。
NO.2 MiniMax 8月ARR突破8亿美元，7月Token消耗量增至年初20倍
8月26日晚，MiniMax在2026年中期业绩会上披露，公司第二季度收入环比增长81.8%，2026年上半年收入已达到2025年全年收入的1.5倍。进入三季度后增长进一步提速，7月Token消耗量达到1月的20倍，8月年度经常性收入（ARR）突破8亿美元。目前企业客户和开发者数量已超过200万，是2025年底的10倍。
收入结构也快速向企业端倾斜，目前To B业务已占ARR约80%，去年同期仅约30%；上半年海外收入占比约60%。公司称，Agent带来的多轮模型请求和工具调用正在推动Token消耗快速增长，同时正在推进M3、H3的 国产芯片 适配，大规模国产算力集群即将上线。
点评： MiniMax的增长正在从C端应用驱动转向企业和开发者模型调用驱动，Token消耗量与ARR同步快速上升，显示Agent需求开始更直接地转化为商业收入。
NO.3 Salesforce财报超预期，盘后一度涨14%，与Anthropic扩大AI合作
8月26日美股盘后，Salesforce公布2027财年第二季度业绩，营收113.5亿美元，同比增长11%；GAAP净利润35.3亿美元，同比增长87%。第三季度营收指引为114.2亿至115亿美元，略高于市场预期；反映未来收入的当期剩余履约义务（cRPO）达335亿美元，同比增长14%。公司同时上调全年营收指引至461亿至464亿美元。财报公布后，Salesforce盘后一度涨14%。
AI业务成为主要亮点。Salesforce的Agentforce及Data 360年度经常性收入（ARR）合计接近39亿美元，同比增长逾210%，其中Agentforce ARR突破15亿美元，同比增长超240%。公司同时宣布扩大与Anthropic的战略合作，推出Claudeforce，将Claude与Salesforce企业数据和工作流进一步整合。
点评： 超预期的订单指标和AI收入增长一定程度缓解了市场对传统软件公司被生成式AI颠覆的担忧，Salesforce正在尝试将AI从潜在替代威胁转化为新的订阅和使用量增长来源。
NO.4 DeepSeek前7个月营收同比增近10倍，API毛利率达82.9%
8月26日，据媒体援引知情人士报道，DeepSeek今年前7个月营收约4.75亿元人民币，较2025年全年增长近10倍；API毛利率达82.9%。同期算力相关支出约110亿元，而2025年全年仅约12亿元。报道称，公司目前正推进新一轮融资，目标融资约500亿元、对应估值约5000亿元，并筹备明年在上海上市。DeepSeek最新数据表明，其模型效率正在转化为较高的API毛利率和商业化能力，但当前算力投入仍远高于营收规模，公司仍处于高投入扩张阶段。
点评： DeepSeek的最新数据表明，低价模型同样可以形成较高的API毛利率，模型效率正逐步转化为商业化优势。
NO.5 惠普 Q3营收增长13%，PC出货量下滑16%引发需求担忧
8月26日美股盘后， 惠普 公布第三财季业绩，营收157亿美元，同比增长13%；调整后每股收益0.83美元。公司预计第四财季调整后每股收益为0.69至0.79美元，并将全年调整后每股收益预期升至3.19至3.29美元，均高于市场预期。不过，季度及后续指引均受到关税退款收益提振，若剔除这一因素，第四财季EPS指引中值约0.66美元，略低于市场预期。财报公布后， 惠普 盘后一度跌约10%。
PC业务收入同比增长18%至118亿美元，其中商用机型增长22%，但PC出货量反而下降16%，显示收入增长主要来自涨价而非需求扩张；打印业务收入则同比下降2%至39亿美元。内存芯片成本上涨正迫使惠普提高部分PC售价并调整产品设计。
点评： 惠普本季的核心矛盾在于收入和利润数字改善，但终端需求质量偏弱，PC“量跌价升”叠加一次性关税退款对盈利的贡献，使市场更加关注涨价能否持续以及后续PC需求是否进一步承压。
（文章来源：每日经济新闻）