医药板块20 cm涨停“刷屏”，驱动逻辑从讲故事走向业绩验证
医药板块20cm涨停“刷屏”，驱动逻辑从讲故事走向业绩验证
2026年08月20日 19:57
作者：
翁榕涛
8月20日，A股三大指数集体收涨。上证指数报3903.72点，涨0.24%；深证成指报13972.78点，涨0.59%；创业板指报3495.59点，涨0.64%。全市场成交额约2.09万亿元，近4100只个股上涨。
A股 疫苗 、 创新药 、 CRO 以及相关上游产业链集体走强，多只个股涨停，港股 创新药 板块同步爆发。
一则来自大洋彼岸的癌症 疫苗 临床突破消息，点燃国内生物医药板块。消息面上，莫德纳（Moderna）与 默沙东 联合研发的个性化mRNA癌症 疫苗 在大型Ⅲ期临床试验中取得成功，美东时间8月19日，Moderna股价暴涨176.97%，市值单日增加约440亿美元。
生物医药板块掀起涨停潮
疫苗、 创新药 、抗体偶联药物（ADC）及医药研发外包（ CRO ）等概念走强，上证科创板生物医药指数收涨7.16%。北交所个股 三元基因 涨29.97%； 优宁维 、 百克生物 涨20.01%； 莱美药业 、 沃森生物 、 博腾股份 、 石药创新 、 康华生物 、 华大智造 、 近岸蛋白 、 康希诺 、 键凯科技 等11只个股均涨20.00%； 康泰生物 、 悦康药业 均涨19.98%， 智飞生物 涨19.97%。
部分个股涨停后却未能封板，收盘涨幅低于盘中高点。 和元生物 、 义翘神州 、 华大基因 、 诺禾致源 、 凯莱英 分别收涨19.11%、17.55%、16.44%、15.00%、6.92%。
消息面上，隔夜美股Moderna股价大涨近180%。 默沙东 与Moderna周三宣布，双方合作的mRNA个性化癌症疫苗intismeran autogene首个Ⅲ期临床试验取得初步阳性结果。
诚通证券研报指出，该款疫苗是一款肿瘤治疗性mRNA疫苗，用于黑色素瘤患者术后辅助治疗，非预防癌症，而是治疗肿瘤的方法之一。
治疗性癌症疫苗长期以来被视为肿瘤学领域难以企及的目标。
美国癌症协会数据显示，黑色素瘤是最严重的皮肤癌类型，2026年预计在美国新增约112,000例确诊病例，导致逾8,500人死亡。全球范围内，2022年新增病例超过330,000例，且发病率在过去数十年间持续上升。
诚通证券分析师李志新认为，这是全球首个成功的mRNA肿瘤疫苗Ⅲ期试验，标志着mRNA技术正式从预防性疫苗赛道突破至肿瘤治疗领域，癌症治愈成为可能，打开数千亿肿瘤治疗市场的全新成长空间，带动mRNA产业链和创新药产业链持续受益。
驱动逻辑从讲故事走向业绩验证
在这一里程碑背后，AI医药技术无疑是支撑抗癌疫苗发展的隐秘功臣。
早在2024年，Moderna便宣布与OpenAI合作，试图通过引入AI技术，实现几乎所有业务流程的自动化。彼时前者曾提到，将结合AI技术，利用mRNA药物开发平台，在未来五年内推出十余种新产品，涵盖从呼吸道合胞病毒疫苗到个体化癌症治疗等多个领域。
AI技术应用、出海兑现、产业周期的变化正在改变本轮生物医药板块的上涨逻辑。
国金证券 研报指出，从当前数据和市场结构看，创新药在短期相对占优。本轮上涨并非简单的情绪反弹，而是底层逻辑从“讲故事”走向“验证”。
其强调，上半年中国创新药License-out出海总金额接近千亿美元，全球重大医药交易前列频繁出现中国药企身影。创新药的定价逻辑正在从主要依赖国内医保，逐步向全球估值体系并轨，这一过程仍在进行中。
中金公司 表示，国内创新药已进入到了“并跑”甚至部分领域领跑的阶段。First-in-Class（首创）和Best-in-Class（同类最优）的创新不断涌现。市场不再盲目为管线数量和情绪买单，而是回归到了商业化价值本身，关注峰值销售预期、BD交易的可持续性，以及利润表的实际改善。
国金证券 表示，创新药产业链的多家头部公司中报临近，有望引领板块迎来业绩修复。此前， 康龙化成 、 昭衍新药 等多家创新药产业链的头部公司已披露2026H1业绩预告；头部公司业绩成长有望进一步引领创新药及其产业链板块迎来业绩修复。
（文章来源：21世纪经济报道）