收入

同时，福达合金称，收入、应收账款同步高速增长，赊销资金回笼滞后，现金流入滞后于收入确认。

其他业务收入增长源于银板、银粉等

构成收入增长最核心驱动力的，是控股子公司浙江伟达主营的银板、银粉贵金属初加工业务。

“经核查，报告期内公司不存在主动放松信用政策、拉长账期、降低客户授信门槛以刺激收入增长的情形。

“高营收、毛利较低的银板/银粉贵金属初加工业务成为收入增长主力，拉低整体毛利率；

“2025年营收同比增加30.85%，应收账款同比增加31.87%，应收增速略高于营收，年末应收规模抬升，当期确认的销售收入现金尚未回流，账面形成收入利润，但现金流入滞后至次年，造成利润与经营现金流背离。

此外，福达合金称，尽管综合毛利率有所下降，但因收入规模大幅扩张，其他业务毛利总额较2024年显著增加，企业整体盈利规模实现增长，属于“以量补利”的正常经营结果，具备商业合理性。