车企三季报盘点：利润分化出口激增
车企三季报盘点：利润分化 出口激增
随着 汽车 上市公司三季报与业绩说明会密集落地，2026年前三季度车市图景逐渐清晰：国内需求承压、出口高速增长， 新能源 渗透率持续提升。从车企来看，第三季度利润分化加剧， 比亚迪 、 吉利汽车 等净利润同比增长近三成， 长城汽车 和 上汽集团 净利润下降， 长安汽车 、 广汽集团 出现数亿元亏损。专家表示， 汽车 行业正从规模扩张转向高质量发展，出口与高端化成为盈利关键。
国内市场承压出口同比大增逾六成
今年前三季度，我国 汽车 产销小幅下滑，市场总体呈现“内冷外热”运行态势。中国汽车工业协会数据显示，1-9月，汽车产销分别完成2324.6万辆和2327.1万辆，同比均下降4.5%；国内销量1506.6万辆，同比下降22.4%；出口820.5万辆，同比增长65.8%。
从车企三季报看，出口与结构升级成为增长主线，但营收表现分化明显。1-9月， 上汽集团 营业总收入4552.21亿元，同比下降2.94%； 比亚迪 营业收入5663.04亿元，同比几乎零增长（0.01%）； 长安汽车 营收1018.84亿元，同比下降11.35%。
另一边， 吉利汽车 1-9月营收2725.64亿元，同比增长13%； 奇瑞汽车 2412.34亿元，同比增长12.29%； 长城汽车 1598.69亿元，同比增长4.09%； 广汽集团 745.45亿元，同比增长12.48%； 江淮汽车 343.72亿元，同比增长11.33%； 北汽蓝谷 183.58亿元，同比增长19.33%。
国金证券 分析师徐慧雄表示，选取8家A股 乘用车 公司以及2家港股 乘用车 公司作为样本，样本车企2026第三季度整体营收同比增长3.3%，环比增长8.9%，拆分量利，整体销量同比增长3.0%，预计主要是出口高增长所致；整体单车平均售价（ASP）同比持平。车企间表现分化，其中收入增长车企主要受到新车周期驱动出口高增以及结构向上拉动；收入下滑车企主要受到内需大盘承压、新车节奏以及产品结构影响。
长城汽车 总经理穆峰在业绩会上表示，受多重因素影响，国内汽车市场持续承压。尽管外部环境复杂严峻，出口继续保持高速增长，展现出强劲韧性，且国内市场新动能持续释放， 新能源 、智能化汽车销量占比稳步提升。
“2026年，各地大力度推动‘两新’政策落地实施，逐步有效释放内需活力，但汽车行业效益改善落后其他消费品。随着反内卷工作持续推进，汽车行业受上游挤压，终端用户购车观望心态严重，车企运行压力持续加大。”中国汽车流通协会 乘用车 市场信息联席分会秘书长崔东树说。
盈利向头部集中企业加快高端化步伐
在行业总量承压的同时，各家车企的盈利能力同样出现分化。
崔东树表示，1-9月汽车产量同比下降4%，收入80435亿元，同比增长2.6%，成本71627亿元，同比增长3.8%，利润2675亿元，同比下降23%。“核心矛盾是成本增速持续高于收入增速，车企增收不增利。”
车企利润的下滑还受到了汇兑变动影响。 国金证券 测算显示，由于汇率波动产生的汇兑损益影响较大，对还原汇兑影响后的归母净利润进行计算，还原后三季度合计归母净利润同比增长23%，环比增长26%，对应平均单车净利润0.4万元，同环比均增长0.1万元。
具体来看，部分车企第三季度利润有所增长。 比亚迪 第三季度归母净利润100.20亿元，同比增长28.08%； 吉利汽车 第三季度母公司拥有者应占利润48.37亿元，同比增长28%。
也有车企虽然盈利，但有所下滑。 长城汽车 第三季度归母净利润13.62亿元，同比下降40.75%； 上汽集团 4.86亿元，同比下降76.70%。
还有车企出现亏损。 长安汽车 第三季度归母净利润亏损7.58亿元； 广汽集团 亏损25.20亿元； 北汽蓝谷 亏损9.22亿元。
面对行业整体趋势，高端化正在成为车企收入的重要支撑。
徐慧雄表示，三季度还原汇兑因素后利润同比增长亮眼的有比亚迪、吉利、奇瑞，增长的驱动因素主要是海外业务高增，以及费用管控与产品结构优化。
“面对国内销量整体同比大幅下滑，部分车企仍然能够通过高端化和产品力跑赢行业增长。以吉利为例，极氪第三季度销量11.0万台，同比增长108%，销量占比达14%，同比提高7个百分点。展望四季度，汽车行业的核心变化在于出海持续高速增长、AI对汽车的影响持续深化， 智能驾驶 有望迎来拐点。内需尤其是中高端的内需有望底部向上；看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企。”徐慧雄说。
车企也在积极应对行业新格局。 赛力斯 公司管理层在分析师会议上表示，公司不参与价格战和规模内卷，不追求无盈利支撑的销量规模，坚持走高端化经营路线。后续公司将通过产品升级和新产品上市，进一步扩大用户规模，持续改善经营质量。
长安汽车相关负责人在业绩说明会上表示，公司转型投入主要投向三个方面：一是以三电/ 智能驾驶 /智能座舱/智能底盘为核心的研发投入；二是全球化的渠道建设、产能布局、品牌塑造与属地化运营，海外业务前期资源投入较高、规模效应尚在释放过程中；三是 新能源 产品向高价值、高端化的结构调整与新品培育。
“下阶段， 长城汽车 将持续强化研发能力、提升产品价值，深度兑现科技、越野、全球化三大‘长板’。”穆峰表示。
出口持续上量从“卖产品”转向“建体系”
从车企三季报来看，出海成为最大的亮点。
吉利汽车前三季度出口79.8万辆，同比增长169%，其中新能源48.4万辆、同比增长531%，占出口比重61%；上汽集团前三季度海外销量116.6万辆，同比增长52.4%，已超过2025年全年销量； 长城汽车 第三季度海外销量18.4万辆，同比增长35.2%，首次单季销量过半；比亚迪前三季度应收账款比上年度末增长52.61%、存货增长60.08%，公司的解释均是“海外汽车业务增长”。
东吴证券 分析师黄细里认为，出口是第三季度车企盈利的核心支撑。而2027年车市核心看海外，出口退税下调及欧洲PHEV配额政策下，车企加速海外本地化，关注海外产能爬坡节奏及本地化后盈利变化。
对于海外市场，不少车企都表示将进一步加大投入，特别是深耕本土化。
吉利方面表示，第四季度，公司将推出多款新车并加速海外放量，其中全年的出口销量将突破100万辆。
“目前，吉利海外产品验证工作、工厂技术改造和本地化供应链布局等方面都在全面推进。明年，核心产品会在欧盟部分工厂投产。”浙江吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司董事长、执行董事安聪慧在三季度业绩电话会上表示。
赛力斯 公司管理层也表示，目前问界全系正在推进欧盟WVTA E1整车型式认证。公司坚持按最高标准走完全程，确保产品以合规、可靠的状态出海。随着认证与渠道建设推进，问界将全面进入欧洲市场，稳步迈向海外销量占比三分之一的目标。
“我们将进一步深化本地化布局，通过技术赋能、产品矩阵向上以及品牌溢价能力的提升，逐步改善海外单车的盈利水平，真正实现海外业务从‘规模扩张’向‘高质量发展’和‘盈利驱动’过渡。”穆峰说。
（文章来源：经济参考报）