21月同比最大降幅：长城汽车冷暖不一
21月同比最大降幅：长城汽车冷暖不一
2026年10月09日 17:14
10月7日， 长城汽车 （601633.SH/02333.HK）公布9月销量数据，当月总销量11.49万辆，同比下滑近14%，创下自2025年1月以来的最大同比降幅。
拆开这份产销快报， 长城汽车 旗下5大品牌销量冷暖不一。其中，魏牌9月同比降幅达36.73%，哈弗和坦克分别同比下降18.76%和29.21%。
图片来源： 长城汽车 公告
另一边， 长城汽车 旗下欧拉品牌9月销量同比增长79.09%，长城皮卡同比增幅达16.43%。当月， 长城汽车 海外销量突破6万辆，占总销量52%。
月销量变化的背后，体现出 长城汽车 增长逻辑的切换——海外扛旗，务实路线在兜底；而高端化和越野品类车型魏牌与坦克，正在同时接受市场检验。
海外扛旗
长城 汽车 在海外市场的本地化深耕，已成为其最稳固的第二增长曲线。
2026年1-9月，长城 汽车 累计海外销量达47.60万辆，同比增长42.4%，占累计销量51.7%。长城 汽车 海外增长最扎实的底子，是它在多个关键市场完成本地制造。
泰国和巴西已建成全工艺整车生产基地，厄瓜多尔、马来西亚、巴基斯坦等地布局了多家KD工厂。巴西工厂2025年8月投产后，到2026年8月已生产超过1.5万辆，全年预计达到3.2万辆。巴西二期工厂规划年产能20万辆，覆盖冲压、焊接、涂装、总装完整流程，目标是成为长城汽车在美洲最先进的工厂。
长城汽车海外销量增长的含金量，在于它卖的车并不便宜。出口产品结构中，燃油车仍占绝对主力，但HEV、越野和皮卡这三个差异化品类的溢价能力明显更强。
哈弗品牌上半年海外销量20.54万辆，同比增长45.04%；坦克品牌上半年海外销量为3.45万辆，同比增长57.64%。坦克品牌在海外非承载式SUV市场的份额，2025年已提升至非美市场的6.8%，预计2026-2027年坦克品牌出口销量将从7.9万辆进一步增至12.7万辆。
海外车型毛利率整体高于国内。银河证券（601881.SH）研报显示，2026年上半年，受益于海外销量高增，长城汽车单车收入同比提升7.9%至17.49万元，二季度单季单车收入18.10万元，创单季 历史新高 。
这也意味着长城汽车当前的盈利结构正在发生变化。海外市场用更高的单车收入和毛利率，为国内 新能源 转型提供资金缓冲。上半年公司归母净利润同比下滑61.1%，短期受到渠道扩张、新车投放和行业价格竞争的扰动，但海外业务的规模效应仍在逐步释放。
不过，海外扛旗也带来风险。
长城汽车的目标是2030年底前将海外销量翻倍至100万辆，并计划2029年前在欧洲建成年产能30万辆的整车工厂。重资产投入意味着海外业务的固定成本会持续上升，本地化工厂的爬坡效率、欧洲市场的政策不确定性、汇率波动，都是需要持续跟踪的变量。
但海外占比过半这一事实，也反衬出国内主战场的压力。2026年9月，长城汽车国内销量5.49万辆，较2025年同期8.34万辆下降34.1%。国内市场竞争加剧等环境变化是客观事实，长城汽车面对 新能源 冲击的结构性短板同样无法否认。
从 新能源 转型节奏来看，长城汽车9月销售 新能源车 4.20万辆，占总销量约36.5%。横向对比，乘联分会数据显示，9月1-27日全国 乘用车 新能源零售渗透率已达65.7%，创 历史新高 。长城汽车新能源渗透率远不到行业平均水平。
图片来源：乘联分会官方微信公众号
结构困境
新能源渗透率的差距，归根结底是产品结构问题。长城汽车至今没有一款能在国内主流新能源市场走量的爆款车型。欧拉品牌的增长集中在A0级和出口，坦克品牌新能源版本定位高端小众，哈弗品牌新能源产品尚未形成规模效应。
长城汽车不是没有 新能源车 ，而是它投放的每一款 新能源车 ，都在和自己的燃油车、和兄弟车型争夺同一批消费者。
哈弗品牌是长城汽车的销量支柱，9月贡献6.66万辆，但新能源车型存在感低。据易车网数据，枭龙MAX 2025款 Hi4 110 Air指导价13.18万元，长城哈弗大狗2026款1.5T两驱边牧版指导价12.99万元，两款紧凑型SUV指导价相差仅0.19万元，一个是插电混动，一个是纯燃油。
图片来源：易车网
枭龙MAX的系统 综合 功率238kW、 综合 扭矩595N·m、零百6.8秒，动力表现远超搭载1.5T发动机的大狗。但消费者面对的是一个选择题，多花1900元就能得到加速更快、油耗更低的插混车，代价是发动机从1.5T缩水到1.5L，变速箱从7DCT变成2DHT。
更关键的是，哈弗大狗有“轻越野”的造型标签和更低的入门门槛，实际销量远高于枭龙MAX。哈弗在10万-13万元价格带同时投放燃油和插混两条线，却没有在用户认知里划出清晰的边界，结果是新能源车型被自己的燃油车分流。
坦克300新能源2025款Hi4-T 37.1kWh指导价24.98万元，坦克400新能源2026款Hi4-T指导价28.58万元，差价3.6万元。两款车均搭载2.0T加9HAT的动力组合， 综合 扭矩均为750N·m，但坦克400新能源2026款的综合功率为310kW，略高于坦克300新能源的300kW，零百加速分别为6.7秒和6.8秒。
3.6万元换来了车身长度从4750mm增加到4964mm，轴距从2750mm增加到2850mm。空间确实大了，但体验没有本质区别。
而且，坦克400燃油版2.0T标准版指导价24.98万元，与坦克300新能源Hi4-T完全相同。一个消费者站在展厅里，可以用同样的价格买到坦克300插混版，或者一台更大尺寸的坦克400燃油版。
与此同时， 比亚迪 （002594.SZ）旗下的方程豹钛7以17.98万元的起售价切入市场，并用“方盒子造型加城市舒适加低能耗”的产品定义，直接打到了坦克300燃油版和Hi4-T之间的价格真空地带。竞品已经把方盒子定义推到了更低的价位。
把哈弗和坦克放在一起看，两个品牌的下滑都指向产品结构问题。长城汽车总裁穆峰在2026年6月的股东大会上已经宣布，全球范围内以GWM整合哈弗、欧拉、长城炮三大主流产品线，坦克与魏牌作为高端独立品牌继续向上。
这意味着长城已经意识到多品牌分散带来的问题，开始主动收缩，把研发、渠道和营销资源向母品牌倾斜，集中力量打造走量产品，也表明长城汽车要在每一个核心价格带里，给出一款让消费者觉得“多花钱花得值”的产品。
两线作战
把五个品牌放在一起看，长城汽车9月的分化都指向两个不同的战略方向。
一方面是高端化，魏牌始终未能建立清晰的品牌认知。从2016年诞生至今，魏牌更换了九位CEO，从最初的“中国 豪华 SUV开创者”，到后来的“智能混动”，再到如今的“高端智能新能源”，魏牌战略方向频繁切换最终反映到消费者端。魏牌的品牌定位在过去几年经历了多次调整，客观上导致消费者认知和经销商营销方向需要时间去重新确立。
产品层面，2025年蓝山上市时曾被寄予厚望，但销量从2025年9月的3018辆一路跌到2026年3月的606辆。而2026年8月推出的V8X，限时权益价22.68万元起，权益锁单截至9月30日，直接进入了蓝山清库后的价格区间。
有分析指出，V8X已经把原来蓝山的位置占了，蓝山需要换一种风格、换一个价位的声音再次出现。
坦克品牌的高端化路径是品类驱动，但品类壁垒却受到方程豹的挑战。硬派越野这个品类的核心用户，过去是重度越野玩家，他们看重非承载式车身、机械四驱、差速锁，愿意为极限脱困能力支付溢价。
但中汽信科白皮书的数据显示，轻越野车型已经占据越野市场近70%的份额，强越野仅占31.5%。新涌入的消费者中，大量是城市通勤者、家庭第二辆车的购买者、周末露营爱好者。坦克品牌真正要回答的问题，不是如何造一台更好的越野车，而是如何在保留硬派越野基因的同时，让产品在轻越野这个更大的市场中具备竞争力。
图片来源：中汽信科白皮书
另一方面则是务实，欧拉和皮卡这两大品牌构成长城汽车9月真正的增长引擎。
欧拉品牌9月销量达1.12万辆，同比增长79.09%；1-9月累计销量5.94万辆，累计翻倍增长，而转折发生在2025年6月吕文斌出任欧拉品牌总经理之后。
吕文斌先是将品牌定位调整为“全球时尚精品汽车品牌”，目标用户从单一女性群体拓展至更广泛的年轻消费者。另外，2026年3月，欧拉5在泰国全球首发，首次跳出纯电框架，同步推出纯电、混动和燃油三种动力版本，这是长城汽车首次在同一车型上实现“一车三动力”。
吕文斌对此的解释很直白：“结合市场的趋势，我们预测纯电市场在2026年会面临风险，而燃油车市场出现了快速回暖，这是欧拉5要推出混动、燃油版车型的核心思考”。
最后，欧拉品牌本身产品定位清晰，定价合理。欧拉5燃油版定价7.98万元起，标配 激光雷达 和全场景NOA，在同价位燃油SUV中几乎没有对手；纯电版8.98万元起步，纯电续航480公里，具备性价比。
海外市场是欧拉的另一个核心引擎。欧拉5自上市以来累计下线超5万台，其中约七成出口至泰国、巴西、印尼等全球40多个国家和地区，欧拉好猫已卖到全球六大洲60多个国家，全球累计超过30万车主。
长城皮卡车型则持续受益于皮卡解禁政策，并深耕海外市场。皮卡9月销量1.5万辆，同比增长16.43%，海外销售8809辆，同比增速达62%，海外占比58.6%。同时，长城皮卡已连续28年保持中国皮卡销量第一。
产品矩阵上，长城皮卡的分层策略清晰。风骏系列主打工具属性，面向工程和商用；长城炮和山海炮定位高端乘用皮卡，部分版本搭载Hi4-T混动系统，兼顾越野能力和低能耗。
欧拉和皮卡的增长，有一个共同特征，即都不依赖品牌溢价，而是靠产品适配性和市场覆盖面的扩大。
回到长城汽车9月销量数据，海外在扛旗，欧拉和皮卡在主动进攻，魏牌和坦克在收缩。震荡的方向，取决于长城汽车能否把国内新能源的产品竞争力真正补齐。
魏牌需要一次彻底的组织重建，坦克需要在硬派越野和轻越野市场之间找到新的平衡。长城汽车不缺产品和技术，而是在每一个核心价格带里，消费者为什么要选长城汽车的一个理由。
（文章来源：财中社）