紫金信托25亿元增资落定，外资退潮下三井住友缘何坚守20％持股红线？

紫金信托25亿元增资落定，外资退潮下三井住友缘何坚守20％持股红线？

2026年06月12日 17:37

　　 信托 行业资本补充潮持续升温。

　　6月10日，上市公司 宁沪高速 （SH.600377）发布公告称，已与紫金 信托 有限责任公司（下称：紫金 信托 ）及其他现有股东签署增资协议，将以自有资金5亿元参与紫金信托增资扩股。本次增资完成后， 宁沪高速 对紫金信托的持股比例将维持20%不变。

　　除 宁沪高速 外，本次增资参与方还包括南京紫金投资集团、三井住友信托 银行 、南京新工投资集团，原股东三胞集团放弃本轮增资认购。

　　此次整体增资规模达25亿元，增资落地后紫金信托注册资本将逼近40亿元。其中，外资股东三井住友信托 银行 选择足额跟投成为本次交易最大亮点。

　　业内人士分析，近年来信托行业调整持续深化，多家外资机构陆续退出国内信托布局。在此背景下，三井住友信托 银行 持续持股并参与增资，体现出外资对国内财富管理市场前景、信托本源转型方向以及优质本土信托机构经营基本面的认可，也是外资长期布局中国金融市场的体现。

　　 四家股东合计增资25亿元

　　根据宁沪高速公告及配套资产评估文件，本次紫金信托新增注册资本7.288亿元，全体增资股东合计现金出资25亿元，出资总额与新增注册资本之间的差额17.71亿元，将全部计入公司资本公积。

　　以评估基准日112.2亿元的股东权益测算，本次增资每股认购价格约3.43元，存在明显股权溢价。增资前，紫金信托注册资本为32.71亿元，交易完成后将增至39.999亿元。

　　股权结构方面，控股股东南京紫金投资集团出资13.625亿元，增资后持股比例升至51.37%，国有绝对控股地位进一步巩固；三井住友信托银行、宁沪高速各出资5亿元，增资后均保持20%持股比例，并列第二大股东；南京新工投资集团出资1.375亿元，持股比例维持5.5%。原股东三胞集团未参与增资，持股比例由3.83%稀释至3.13%。

　　本次交易中，三井住友信托银行稳定20%的持股比例备受市场关注。

　　2015年监管层已取消外资持股信托公司的比例上限，允许外资控股。但长期以来，20%是外资入股信托行业的普遍隐形边界。

　　据行业数据统计，国内67家信托公司中，目前仅有约6家具备外资股东背景，且多数外资持股比例低于20%。回顾历史，2007年至2012年间先后有11家信托公司引入外资股东，但此后外资陆续撤退。如华澳信托（麦格理资本）、苏州信托（苏格兰皇家银行）、兴业信托（澳大利亚国民银行）、杭州工商信托（ 摩根士丹利 ）等4家外资已彻底退出；北京信托、百瑞信托等2家外资股东持股被大幅稀释至低位；其余部分机构虽仍有外资持股，但比例也远低于20%。

　　三井住友信托银行本轮足额跟投、维持20%持股比例，是目前行业内少数外资持股触及该比例上限的案例。

　　在资深企业管理专家董鹏看来，外资持续布局国内信托行业，核心源于国内庞大的财富管理市场需求。

　　“信托回归本源后发力的服务信托、家族信托业务，与外资机构的传统优势高度契合，同时人民币资产的长期配置价值、国内高净值人群财富传承的刚性需求，以及居民财富从地产向金融资产迁移的趋势，是外资长期看好赛道的底层逻辑，外资更看重行业长期发展机遇，而非短期牌照收益。”董鹏对《华夏时报》记者分析称。

　　眺远影响力研究院院长高承远也持有同样的观点。他对《华夏时报》记者表示，在行业深度调整期里，三井住友信托银行并未因为行业调整而缩减投资、择机退出，印证了其对紫金信托的风控能力和转型前景有真金 白银 的信心。在行业普遍“外资退潮”的背景下，这更像是一次逆势的“精选加仓”。

　　本次增资完成后，紫金信托形成“国资绝对控股51%+外资20%+上市产业资本20%”的多元股权结构。业内人士指出，该结构有效规避了民营信托治理风险，同时改善了部分国资信托机制僵化的问题，形成国资把控发展方向、外资赋能运营效率、产业资本提供场景资源的协同发展模式。

　　不过从业务属性来看，用益信托研究院研究员喻智认为，中日两国信托行业的监管规则、市场环境差异较大，外资股东短期内难以深度干预和影响国内信托公司的业务发展。

　　经营数据显示，在行业整体转型阵痛期，紫金信托保持稳健发展态势，走出了特色化的“小而美”发展路径。

　　2025年，公司实现营业总收入18亿元，同比增长4.04%；利润总额13.90亿元，同比增长6.26%；净利润11.08亿元，同比增长6.41%，手续费及佣金收入达8.37亿元。

　　资料显示，自2010年重组以来，紫金信托已完成三轮增资，分别在2013年、2016年、2021年落地，注册资本从5亿元增至32.71亿元，本次增资是其成立以来第四轮资本补充。

　　谈及本轮增资的战略考量及重点业务布局，《华夏时报》记者发去采访函，截至发稿，未收到任何回复。

　　 增资潮持续加码

　　信托业务三分类新规落地后，行业全面朝着 资产管理 信托、资产服务信托、公益慈善信托三大本源赛道加速转型。全新的业务模式，对机构的资本储备、风险管控水平以及资源整合能力均提出了更高标准。

　　自2025年起，行业增资节奏显著提速。其中，吉林信托、 北方信托 、天津信托、东莞信托、中原信托等多家机构先后启动或落地增资计划，增资规模跨度从数亿元至数十亿元。

　　进入2026年，这一趋势仍在延续。2026年1月初，粤财信托、厦门国际信托、华宸信托相继完成增资相关流程，分别新增资金11.3亿元、10亿元和1亿元，注册资本对应提升至73.3亿元、51.6亿元和11亿元；5月，爱建信托4亿元增资事项获得批复，注册资本增至50.03亿元。

　　行业普遍认为，密集资本运作的背后，是行业顺应转型趋势、补齐资本短板的集体选择，各家机构纷纷通过扩充资本金，夯实经营根基、拓宽发展空间。尤其对于背靠地方国资、经营稳健的优质信托平台而言，资本增厚不再局限于抵御存量风险、满足监管达标，而是瞄准本源业务扩容、创新业务布局的长远发展需求。

　　喻智在接受《华夏时报》采访时也表示，对于优质地方国资系信托公司而言，增资不仅能够强化风险抵御能力，更多是为新业务拓展提供资本支撑。

　　谈及后续行业资本补充趋势，奕丰基金投资经理、宏观策略分析师李净认为，信托公司需精准用好增量资本，聚焦投研体系搭建、数字化风控升级等硬核能力建设，深耕家族信托、养老信托等高附加值本源服务信托赛道，同时依托增厚的资本信用重塑机构市场认可度、吸纳优质低成本资金，构建可持续的业务闭环。

　　“信托行业增资潮本质上是行业告别粗放发展、回归受托本源的重要拐点。”李净对《华夏时报》记者表示，未来行业洗牌将进一步加剧，唯有持续将资本红利转化为专业化、精细化的受托服务能力，信托机构才能在行业淘汰赛中站稳脚跟、实现长期稳健发展。

（文章来源：华夏时报网）

主题：美股