多家机构大幅上调德国经济增长预期财政扩张与外需改善推动经济回暖
多家机构大幅上调德国经济增长预期 财政扩张与外需改善推动经济回暖
2026年09月25日 14:23
德国五大经济研究机构24日发布经济预测报告，将2026年德国经济增长预期由春季的0.6%大幅上调至1.3%。此前一天，经济合作与发展组织也将德国今年经济增长预期从0.7%上调至1.1%。分析人士认为，权威机构调高德国经济今年增长预期，主要源于德国联邦政府财政支出扩大带来的经济效应逐渐显现，同时上半年出口表现迅速改善，支撑了德国经济阶段性回暖，但德国经济的长期结构性问题仍然明显。
权威机构大幅上调今年德国经济增长预期
本次发布的联合经济预测报告由德国经济研究所、慕尼黑经济研究所、基尔世界经济研究所、哈雷经济研究所和莱布尼茨经济研究所联合完成，每年春秋两季发布，是德国联邦政府制定经济政策的重要参考依据。
联合经济预测报告称，自2025年底以来德国经济已经处于回升阶段，过去三个季度德国经济产出加速增长，目前已首次重新超过2022年 天然气 危机爆发前的水平。在扩张性财政政策的支撑下，德国经济复苏总体上有望延续，预计德国国内生产总值今年将增长1.3%，明年增长1.1%。与今年春季预测相比，秋季联合经济预测将今年经济增长预期上调0.7个百分点，将明年增长预期上调0.2个百分点。
这一判断与今年春季形成明显反差。今年4月，五大经济研究机构将2026年增长预期从去年秋季的1.2%下调至0.6%。当时，伊朗战争引发的能源价格冲击成为影响德国经济前景的重要变量。五大经济研究机构预计能源价格上涨将削弱居民购买力和企业盈利能力，德国出口型工业同时面临竞争力下降、地缘政治不确定性和贸易壁垒等多重压力，虽然财政扩张能够形成一定支撑，但不足以完全抵消这些影响。
此前一天，经济合作与发展组织也大幅上调德国今年经济增长预期，由6月预测的0.7%提高至1.1%。经济合作与发展组织经济专家罗伯特·格伦德克表示，2026年上半年，德国出口出现超预期强劲增长，其中一个原因是 人工智能 热潮推动了对 电子 产品和设备需求的增加，国防和基础设施领域不断增加的公共投资也推动了经济复苏。此外，德国科隆经济研究所近日也将今年德国经济增长预期从5月的0.4%大幅提高至接近1.2%。
24日，慕尼黑经济研究所也公布了9月德国商业景气指数。数据显示，德国商业景气指数上升1.1点至89.9点。这一德国最重要的经济景气指标已连续第5个月上升，并达到3年多来的最高水平，这一变化与五大经济研究机构关于德国经济正在回升的判断相互印证。慕尼黑经济研究所所长克莱门斯·菲斯特也表示，德国经济正在延续复苏进程。
政府支出和出口改善成为主要支撑
去年以来，德国联邦政府大幅增加基础设施、国防和安全等领域支出，财政扩张也构成德国经济增长的重要支撑。
联合预测报告称，扩张性财政政策正在成为德国经济回升的重要支撑，国防和基础设施公共支出增加将进一步推动经济复苏。德国政府设立的5000亿欧元基础设施和气候中和特别基金逐步投入使用，国防和安全支出也继续增加。
科隆经济研究所表示，当前德国投资呈现明显分化，政府投资强劲增长，政府投资以及军事装备支出正在对经济形成明显支撑。该机构预计，2026年德国政府财政赤字占国内生产总值的比重约为4%。
德国出口今年上半年迅速改善，也成为今年德国经济超预期增长的重要支撑。科隆经济研究所数据显示，从剔除价格因素后的实际出口看，上半年德国商品和服务出口同比增长2.1%，其中第二季度实际商品出口同比增长5%。该机构预计，2026年德国实际出口增长2.8%，实际进口增长2%。
科隆经济研究所经济学家米夏埃尔·格勒姆林表示，今年上半年德国经济表现出人意料地良好，主要得益于出口增 长和 强劲的政府支出刺激。在德国出口连续三年下降之后，全球经济保持韧性推动德国对外贸易在今年上半年出现超预期增长，使全年外贸前景明显改善。
不过，外需回升并不意味着德国传统出口模式已经重新恢复此前的增长动力。格勒姆林表示，德国上半年的出口增长还受到一些特殊因素推动，企业出于供应安全考虑增加库存，带动了对化工和电气等产品的需求。
德国经济中长期结构性问题并未消失
部分德国经济界人士认为，今年德国经济增长预期明显改善，并不意味着困扰德国经济的结构性问题已经得到解决。
联合经济预测报告认为，德国“经济回升伴随结构性问题”。报告预计，2027年德国经济将继续复苏，并主要由国内需求推动。到2028年，德国经济增速将放缓至0.4%。与以往相比，本轮经济回升仍然异常疲弱，一个决定性因素是人口结构变化正在压低德国潜在经济增速。
《法兰克福汇报》资深编辑帕特里克·维尔特撰文评论称，尽管“经济回升”这一久违的词重新出现在德国主要经济研究机构的预测中，但当前复苏的基础仍显薄弱，普通消费者和多数企业尚未明显感受到经济好转。当前经济回升主要依靠海外需求和政府支出，而私人部门投资意愿依然低迷。
科隆经济研究所数据显示，今年上半年德国实际政府消费同比增长3.4%，私人消费却仅增长0.3%。投资领域同样呈现明显分化，政府投资增加，而企业面对高成本和地缘政治不确定性仍保持谨慎。该研究所预计，今年德国固定资产投资仅增长0.5%，明显低于春季预测的1.2%。
哈雷经济研究所经济学家 奥利 弗·霍尔特莫勒也表示，本轮经济回升的基础仍然狭窄，高能源价格和长期的结构性问题继续形成拖累。格勒姆林说，德国出口行业面临的结构性压力依然存在，包括高生产成本、工业产品贸易保护主义和来自国际竞争对手的竞争压力。不利的地缘政治环境仍然存在，德国经济未来也面临诸多难以预测的因素，包括即将到来的冬季能源供应、金融市场稳定以及德国自身经济和政策走向等。
此外，虽然联邦政府财政扩张成为当前经济回升的重要支撑，但政府财政风险也在上升。根据五大经济研究机构的测算，德国政府赤字占国内生产总值的比重预计将从今年的4.1%升至2028年的4.7%，政府债务率同期预计升至68.8%。从2029年开始，德国将面临显著的财政整顿需求，未来与欧盟规则之间也可能出现矛盾。
基尔世界经济研究所经济学家斯特凡·科茨表示，自2019年以来德国经济增加的产出几乎全部来自受政府影响较大的领域，因此政策需要重新为私人部门释放更多活力。德国经济研究所经济学家达尼-克内德利克则认为，联邦政府特别基金支持的投资项目必须尽快落地，并确保资金投入真正需要的领域。
（文章来源：新华财经）