盈峰环境近13亿元募投项目二度延期投资进度30.95%
盈峰环境近13亿元募投项目二度延期 投资进度30.95%
2026年11月07日 04:01
作者：
陈家运
10月29日， 盈峰环境 （000967.SZ）公告披露，其2020年可转债募投项目——“智慧环卫 综合 配置中心项目”预定可使用日期由2026年12月31日延后至2027年12月31日。这是该项目第二次延期。
上述项目计划募集约12.96亿元，截至公告披露日，累计投入4.01亿元，投资进度30.95%。 盈峰环境 方面在公告中表示，环卫设备需求总量下滑及部分项目被指定或限制环卫设备提供主体，导致订单数量受到影响，项目投入进度未及预期。
中研普华研究员李康康向《中国经营报》记者表示，地方财政预算约束、招标规则调整、项目回款评估趋严共同制约 环保 装备需求释放节奏。 盈峰环境 上述项目建设节奏与其环卫运营订单规模直接挂钩，需求不及预期时延后投入是理性资金管理行为。他预计，盈峰环境未来项目立项测算或将更保守，以缩小产能规划与市场实际需求之间的错配。
智慧城服已成第一大业务
上述募投项目资金来自2020年发行的可转债。
当年，盈峰环境发行可转债募资14.76亿元，其中12.96亿元投向“智慧环卫 综合 配置中心项目”。按照最初规划，该项目将为盈峰环境旗下环卫运营板块提供装备投放、智慧云平台运维、人员培训等配套服务。
彼时，传统环卫装备是盈峰环境主业。2020年，该业务营收占比52%； 新能源 环卫装备、环卫服务营收占比分别为6.29%、13.74%。2021年，盈峰环境战略全面转向智慧城服赛道，业务结构开始重塑，智慧城服逐步取代传统装备成为第一大业务。
战略调整在订单数据上有所体现。2021年至2023年，盈峰环境新增城市服务合同总额分别为84.35亿元、92.51亿元、76.52亿元，新增年化服务合同金额分别为12.28亿元、18.19亿元、15.53亿元。
财报数据显示，2024年盈峰环境营收131.18亿元，归母净利润5.14亿元。2025年，其实现营收138.44亿元，同比增长5.53%，净利润5.50亿元，同比增长7.07%；2026年前三季度营收117.78亿元，同比增长23.40%，归母净利润6.11亿元，同比增长29.62%。
其中，智慧城服业务在2024年的营收占比88.59%，2025年为88.48%，2026年上半年为85.23%。
一位 环保 设备行业人士向记者分析，近年来盈峰环境的业绩增长主要来自智慧城服总包订单，传统燃油环卫装备新增采购萎缩。受地方财政预算约束，各地采购模式从新增设备直采转向环卫一体化、城市管家打包招标。这类总包项目合同额大、周期长，但招标限制增多，不少地区为扶持本地产业，在招标文件中限定设备供应商，压缩跨区域装备厂商的配套空间。这或许是盈峰环境公告提及“项目被指定或限制环卫设备提供主体”的现实背景。
李康康表示，盈峰环境装备业务主要分为两部分，一部分对外销售给其他运营商与城管部门，另一部分专供自有环卫运营项目。上述延期的“智慧环卫 综合 配置中心项目”定位为配套自有城服项目的装备投放与平台运维，产能投放高度绑定自有新增订单，并不覆盖全部对外销售订单。
项目投入进度未及预期
上述“智慧环卫综合配置中心项目”计划募集12.96亿元，截至目前累计投入4.01亿元。
按照规划，该项目搭建智慧云服务平台，提供传统环卫装备、 新能源 智能设备、数字化运维与人员培训一站式服务，为城服业务做配套支撑。
10月29日，盈峰环境方面公告披露，“智慧环卫综合配置中心项目”的投入进度主要根据环卫服务项目业务规模。由于环卫设备需求总量下滑及部分项目被指定或限制环卫设备提供主体，订单数量受到影响，该项目的投入进度未及预期。为保证募集资金的使用质量，盈峰环境拟对项目的投入进度进行调整，将其预定可使用日期由2026年12月31日延后至2027年12月31日。
值得注意的是，在2024年4月，盈峰环境方面就曾公告披露，将上述项目的完成时间延期至2026年年底。
对于项目延期事宜，记者联系盈峰环境方面采访，截至发稿，未获回复。
前述业内人士表示，上述项目最初设计遵循“装备+服务”协同逻辑，即拿下环卫运营总包订单，同步消化配套装备产能。但如今招标规则改变后，即便中标城服项目，甲方仍可自主选择设备供应商，装备配套订单被拆分，产能消化的基础条件生变。
在李康康看来，盈峰环境募投项目再次延期，反映环卫行业投资逻辑迎来“拐点”，从前置重资产“押注”未来需求，转变为以实际订单为依据、分阶段审慎投入。环卫市场化高速扩张阶段，企业普遍提前布局产能；进入存量博弈周期，业主方严控垫资规模、压低项目收益，头部企业主动放弃低毛利项目，新增订单波动明显放大。
李康康认为，盈峰环境此次仅调整投产时间，项目主体、投向、总投资额均保持不变，属于募集资金精细化管理，核心目的是避免产能闲置、提升资金使用效率，并非行业基本面整体下行。
盈峰环境方面表示，上述项目依然具备实施必要性。其持续布局清洁 机器人 及其他智能装备，该项目能够补齐智能环卫、云平台与智慧服务能力。并且，环卫行业机械化、智能化升级大势不变，项目可以跟随各地中标订单分批落地，契合长期战略。
公告显示，上述项目采用分区域分批投产模式，各地项目独立运营、单独产生收益。截至2026年6月末，项目累计投入3.88亿元，已实现效益3.20亿元；项目整体收益预期与最初测算相比未发生重大变化，延期不会对经营造成实质性负面影响。
李康康表示，在存量市场中，中小厂商受资金、交付、售后、 新能源 产品线短板制约，投标空间被挤压，订单资源向头部聚拢。但行业大盘整体走弱，压力将向环卫服务投标市场传导，自有城服项目拿单难度上升，拖累配套募投项目投产节奏，形成“龙头抢占装备市场份额、自有城服订单增长放缓”的结构性格局。
（文章来源：中国经营网）