酒鬼酒上半年流失四成经销商靠胖东来撑场？总经理程军能放心吗
运营商财经网 食品酒业频道 周颖/文
近日，酒鬼酒披露2026年半年度报告，公司净利润恢复增长，但营收规模依旧下滑。
财报数据显示，今年上半年，酒鬼酒实现营业收入5.30亿元，相较于2025年同期的5.61亿元，同比下滑5.58%，但归母净利润却由上年同期的895.5万元上涨至1231.91万元，同比增长37.57%，呈现增利不增收的情形。
拆分产品来看，定位高端的内参系列营收仅8416.5万元，同比下滑24.14%，湘泉系列也同比减少35.37%至2403.7万元，而酒鬼系列上半年卖了3.36亿元，同比增长16.04%，占总营收的比重跃升至63.42%，是唯一正增长的主线，而其中的关键引擎就是与胖东来联名推出的“自由爱”。
据悉，2025年7月，酒鬼酒与胖东来合作推出定价200元的联名产品“酒鬼·自由爱”，上市初期就迅速走红，在胖东来门店持续售罄甚至限购。胖东来也在2025年为酒鬼酒贡献了1.96亿元的销售额，成为酒鬼酒的最大客户，被称为“穿越周期的核心增长引擎”。
在2025年度业绩说明会上，酒鬼酒总经理程军也曾表示，公司致力于维护与胖东来友好合作关系，目前自由爱产品主要在胖东来自有及其帮扶超市售卖，与胖东来合作稳定推进中。
而在今年上半年，酒鬼酒对前五大经销商客户销售收入为2.68亿元，占上半年销售总额的比例为50.51%，相较于去年同期大幅上涨了17.88个百分点，占总营收的一半以上。
但与此同时，公司上半年经销商总数却由2025年末的1109家锐减至662家，半年净减少了447家，砍掉了四成左右。若拉长时间线来看，酒鬼酒2023年经销商数量达1774家的峰值，也就是说，在这两年半的时间里，累计减少了超过1100家经销商。
运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，在传统经销网络持续收缩的背景下，胖东来等核心客户已成为酒鬼酒业绩的重要托手，而若合作一旦生变，对酒鬼酒的影响也是直接的。
（责任编辑：周颖）