葵花籽油期货期权赋能产业发展
葵花籽油期货期权赋能产业发展
2026年11月13日 07:04
作者：
● 本报记者 马爽
11月12日，葵花籽油 期货 及期权在郑州商品交易所正式挂牌上市。上市首日，市场运行整体平稳，产业企业积极参与，首笔场外期权交易同步落地。
一滴油，连着国际市场的供需变化，也连着千家万户的餐桌。随着全球油脂油料贸易格局深度调整，进口依赖度较高的葵花籽油产业面临着价格、 物流 及贸易政策等多重不确定性。业内人士表示，葵花籽油 期货 及期权上市，不仅进一步丰富了我国油脂油料衍生品市场体系，也为产业链企业提供了更加精准的风险管理方案。
产业链企业积极拥抱新工具
葵花籽油 期货 及期权上市首日，市场整体运行平稳。文华财经数据显示，截至11月12日收盘，首日挂牌的2705、2707、2709、2711四个合约累计成交量28887手，持仓量6317手。
对于产业企业而言，此次上市最直接的意义，在于获得了与现货品种直接对应的风险管理工具。浙江省粮食集团有限公司总经理助理、油脂油料部总经理方刚表示：“过去，企业生产经营长期面临较大的葵花籽油价格波动风险敞口，只能用菜籽油等期货品种开展跨品种替代套保，但受品种间价差波动影响，避险效果存在一定折扣。”
葵花籽油期货及期权上市后，企业风险管理有了更加直接的抓手。尤其是对于进口贸易企业而言，从海外签约到货物装船发运，再到国内抵港销售，贸易周期较长，期间价格波动可能对采购成本和销售利润产生较大影响。借助期货市场，企业能够更加灵活地管理价格风险。
方刚表示，未来，企业可在货物装船发运时，通过期货市场提前锁定销售利润，将长途运输的在途风险转化为可控的基差风险。同时，随着“期货价格+基差”定价模式的逐步普及，将有效降低产业链的议价成本，助力企业做大贸易规模，更好发挥期货市场助力保供稳价的作用。
期货工具落地的同时，场外衍生品服务也迅速跟进。上市首日， 南华期货 及其风险管理子公司浙江南华资本管理有限公司积极响应客户需求，达成首笔葵花籽油场外期权交易。
据了解，本次交易的参与方是一家专注于粮油领域国际化经营的国内贸易企业，主营葵花籽油、菜籽油、花生油等油脂品类进出口贸易，年进口贸易量达数十万吨。针对葵花籽油海外签约、海上运输周期较长以及采购成本容易受到价格波动影响等经营特点，企业最终采用“熔断累计期权”策略，在震荡行情中以相对优惠的成本逐步建立套保头寸，并通过结构内置的熔断机制控制风险。
产业风险管理需求迫切
作为全球第四大、我国第五大食用植物油品种，葵花籽油凭借“健康、营养、少油烟”等特点，成为我国居民食用油消费多元化的重要组成部分。同时，葵花籽油也是全球植物油市场中贸易属性较为突出的品种之一，在国际油脂贸易中占据重要位置。
然而，国内葵花籽油供应主要依赖进口，哈萨克斯坦等国是主要进口来源。对于进口商、加工企业和贸易商而言，价格风险并非仅仅来自市场行情变化，还贯穿于海外采购、运输、库存和销售等多个环节。
中国植物油行业协会秘书长高雯表示，当前，全球油脂油料市场格局深刻调整，贸易环境、供需结构和价格影响因素更趋复杂，葵花籽油进口、加工、贸易企业时常承受价格波动带来的经营压力，产业对于专业化风险管理工具有着十分迫切的现实诉求。
在高雯看来，葵花籽油期货及期权的推出，是补齐国内油脂衍生品板块拼图的重要一环，也是产融结合赋能实体经济的生动实践。
她认为，期货市场将为产业提供公开透明的价格参考，通过推动基差贸易、含权贸易等成熟模式普及，帮助实体企业平滑经营周期中的各类风险，助力提升我国植物油产业在国际贸易中的价格影响力。
郑商所党委书记、理事长朱丽红表示，上市葵花籽油期货和期权，一是将护航葵花籽油产业稳健运行，与菜籽油、花生等品种有效联动，满足油脂油料企业多样化、精准化的风险管理需求，帮助企业稳定生产经营，提升产业链供应链韧性；二是培育形成葵花籽油基准价格，推动国内供需信号向国际市场传导，填补全球贸易中权威定价参考的空白，逐步增强中国价格的国际影响力；三是优化油脂油料进口多元化格局，更好发挥葵花籽油与其他主流油品进口来源地互不重叠、运输路径互为补充的独特优势，助力强化国家油脂储备，守护“油瓶子”安全。
期现联动服务产业升级
自2007年推出菜籽油期货，到葵花籽油期货和期权的上市，郑商所油脂油料板块已发展到9个品种，期货期权协同、场内场外联动、国内国际互通的风险管理工具体系进一步健全，服务油脂油料现代化产业体系建设、保障国家粮油安全的能力进一步增强。
中粮期货研究院院长李楠认为，葵花籽油期货及期权同步上市，进一步丰富了油脂油料产业链的风险管理工具序列。
他表示，在产业应用层面，期货工具帮助实体企业解决基础的方向性风险，期权则提供了更为灵活精细的策略选择。作为连接交易所与产业客户的桥梁，期货公司将发挥专业优势，重点引导企业建立基差思维，完善内部风控制度，提供从行情研判到交割实务的辅导，推动实体企业真正会用、善用金融工具，让期货市场服务实体经济的效能切实落地。
朱丽红表示，下一步，郑商所将坚守服务国家战略和实体经济的初心使命，深化市场培育，加强“一企一策”精准赋能；坚持严监严管，严守风险防控底线，确保葵花籽油期货和期权起步平稳、运行稳健；深耕产业需求，持续跟踪完善合约规则，合理优化交割布局，更好服务油脂油料产业高质量发展。
（文章来源：中国证券报）