券业“三合一”首例，过会！
券业“三合一”首例，过会！
2026年08月27日 23:25
来源：
IPO日报
8月27日，上交所官网显示，中国国际金融股份有限公司（下称“ 中金公司 ”）发行股份购买资产事项获通过。
具体来看， 中金公司 拟通过向 东兴证券 全体A股换股股东发行A股股票、向 信达证券 全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并 东兴证券 、 信达证券 。
综合 2025年度利润分配实施影响，本次交易 中金公司 、 东兴证券 、 信达证券 的A股换股价格分别为36.68元/股、16.05元/股、19.11元/股。换股比例为每1股东兴证券A股股票可以换得0.4376股 中金公司 A股股票，每1股信达证券A股股票可以换得0.5210股 中金公司 A股股票。
本次换股吸收合并中， 中金公司 拟发行的股份数量合计约31.04亿股，均为A股。
由于三家公司实际控制人均为中央汇金，本次交易属于同一控制人下的企业合并。交易完成后，中央汇金仍为存续公司的控股股东及实际控制人，直接持有中金公司的股份数量约为19.36亿股，持股比例约为24.41%。 中国信达 及中国东方将分别持有存续公司约16.76%和8.03%的股份，成为中金公司的主要股东。
草案显示，本次交易后，中金公司将承继及承接东兴证券、信达证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务，全面整合三方资源，进一步提升发展潜能。
根据草案披露，以截至2025年末数据计算，中金公司总资产由7828.26亿元增加至约1.03万亿元；净资本将由481亿元增加至1033亿元，行业排名均提升至第四位。
根据2025年年末数据，合并后中金公司营业网点数量将由247家提升至441家，行业排名由第十四位提升至第三位。零售客户将从999万户突破至1500万户，产品保有规模由超4600亿元增加至超5000亿元。
中金公司表示，此次合并旨在加快建设具有国际竞争力的一流投资 银行 ，支持资本市场深化改革与证券行业高质量发展。合并后公司将在服务国家战略、服务实体经济和做好金融“五篇大文章”方面积极发挥引领作用、提升服务质效。同时，合并各方也将发挥投行、投资、研究、财富管理、跨境金融等专业能力与网络、客户、资本金等关键资源的协同效应，实现优势互补、高效配置，努力建设成为运营效率高、抗风险能力强、 综合 服务能力优、具有全球布局能力和国际竞争力的强大金融机构。
券商整合扩围提速
近年来，证券行业整合提速。
今年3月， 东吴证券 官宣拟收购东海证券83.77%股权，是江苏省内本土国资券商整合的标志性事件；4月， 东方证券 公告拟收购上海证券100%股权，属于上海国资体系内部的资源优化。
此外， 国泰海通 合并满一年成效显著。作为中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例，国泰君安与海通证券合并组建 国泰海通 后， 综合 体量实现历史性跨越。2025年， 国泰海通 实现营业收入631.07亿元，同比增长87.4%；归母净利润278.09亿元，同比大增113.52%；截至2025年末，公司总资产达2.11万亿元、归母净资产3304.17亿元，两项核心指标均跃居证券行业首位。
2024年出台的资本市场新“国九条”明确支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，“十五五”规划纲要进一步提出培育一流投资 银行 和投资机构的目标。与此同时，资本市场“并购六条”的落地优化了重组制度，简化审核流程、提升估值与业绩承诺的包容度，为行业并购重组提供了制度保障。
券商合并重组“火热”的同时，近年来，上市公司之间的吸收合并案例在明显增加。
IPO日报发现，2025年有三起吸收合并完成，为国泰君安证券吸收合并海通证券、 中国船舶 吸收合并中国重工、 汽轮科技 吸收合并杭汽轮B。与此同时， 浙江沪杭甬 吸收合并 镇洋发展 目前已获得中国证监会注册批复， 湘财股份 吸收合并 大智慧 等多个吸收合并项目正在推进中， 海光信息 吸收合并 中科曙光 、 海尔生物 吸收合并 上海莱士 的项目已经终止。
（文章来源：IPO日报）