重磅！MSCI 8月“调仓”结果出炉：33股进32股出，外资全面转向硬科技赛道
重磅！MSCI 8月“调仓”结果出炉：33股进32股出，外资全面转向硬科技赛道
2026年08月14日 17:14
北京时间8月13日凌晨， 明晟 公司（MSCI）公布了MSCI股票指数2026年8月指数审议结果，包括MSCI全球标准、MSCI全球小盘、MSCI全球微小盘等主要指数系列的新增、剔除名单。
MSCI中国 指数完成年内第三次常规成分股调整。本次调整共涉及65只中国标的，其中33只股票新纳入指数、32只股票被调出，所有调整将于8月31日收盘后正式生效。
民生银行 研究院金融市场研究中心主任张丽云向《华夏时报》记者表示，本次调整风向明确：大幅减持地产、传统医药、消费等传统板块，重点加仓AI大模型、 半导体 、高端制造、 新材料 等硬科技赛道，是海外资金对中国经济转型升级方向的投票。
调整后成分股数量预计641只
从调整规模来看，本次 MSCI中国 指数纳入33只、剔除32只，整体更替比例约为一成，8月31日收盘后 MSCI中国 指数成分股数量预计为641只。
其中纳入标的中，31只为A股标的，包括 鼎泰高科 、 风华高科 、 中船特气 、 绿的谐波 、 深科技 等2026年“明星股”，覆盖沪深主板、创业板与科创板，2只为港股标的，分别是AI大模型企业 智谱 与化工材料企业 建滔集团 ；剔除标的中，25只为A股，包括 万科A 、 长春高新 、 芒果超媒 、 天合光能 等，7只为港股，包括 小马智行-W 、 信义光能 等，涵盖地产、医药、 新能源 、软件、自动驾驶等多个板块。
此外，本次MSCI全球标准指数合计新增55只证券、剔除92只证券；按总市值计算MSCI新兴市场指数新增市值前三的标的分别为 智谱 、中国台湾的南亚科以及A股的 鼎泰高科 ，中国标的占据两席。
据了解，MSCI每年会对其所有指数进行4次例行调整，包括5月和11月调整幅度较大的半年度审议，以及2月和8月幅度较小的季度审议。在历年8月季度调整中，MSCI中国指数单次增减数量大多集中在10—20只区间，本次合计65只成分股变动，是近年8月季度审议中调整力度最强的一次，属于指数成分股结构性重构级别的调整。
“每次调整的依据主要为客观量化指标，如市值和流动性等，主观行业偏好作为二次修正。”张丽云表示。
盘古智库高级研究员江瀚向《华夏时报》记者表示，本次MSCI调整属于常规幅度的结构性换血，并非极端异动，主要受客观量化指标驱动。其次，市值规模与流动性是本次增减的核心驱动因子。
硬科技利好凸显
在33只新增成分股中，港股上市的AI大模型企业 智谱 是本次MSCI新兴市场指数全部新增标的里总市值最高的个股，也是本次调整最受市场关注的核心标的。截至2026年8月14日收盘，智谱报收1271港元/股，总市值5918.1亿港元，自2026年1月上市以来，股价上涨1033.39%；8月13日公告发布后，智谱股价上涨9.02%，成交额达86.07亿港元，换手率2.79%，交易流动性处于港股科技股前列。
值得注意的是，此次调整， 半导体 产业链是本次纳入数量最多的赛道，新晋入选的10家科创板公司中，有7家属于 半导体 产业链，包括 华峰测控 、 芯源微 、 富创精密 、 南亚新材 、 燕东微 、 杰华特 、 普冉股份 ，覆盖芯片设计、晶圆制造、设备、材料、封测全环节。
从市值维度来看，纳入的7只科创板半导体标的企业市值在600亿至800亿之间，8月14日成交额均在6亿元以上，最高为 普冉股份 ，14日成交额为59.88亿元。在业绩方面， 普冉股份 中报业绩预告净利润8.25亿元左右，同比增长约19.25倍。 富创精密 中报预告预计净利润为1.2亿至1.5亿，增长幅度为8.77倍至11.22倍。
在张丽云看来，本次调整对AI、半导体产业链企业来讲主要有三方面利好：一是万亿被动指数资金强制配置，新纳入标的有望获得确定性增量资金流入，企业流动性将大幅改善；二是科技企业长期估值中枢有望上移，也利于提升企业海外关注度，带动海外投融资、海外订单拓展、国际化业务落地；三是进入全球主流指数后，企业需要匹配国际ESG披露、财务透明度、信息披露规则，倒逼AI、半导体等科技公司完善治理结构，长期降低经营不确定性。
江瀚表示，对AI和半导体产业链而言，入选即自动进入全球被动基金跟踪池，8月31日生效前后有望获得海外被动资金的确定性增量流入，直接改善流动性。其次，入选后是国际资本市场对中国科技企业技术价值与合规性的背书，有助于优化股东结构，提升全球机构投资者的覆盖度，从而为产业链的长期估值中枢提供正向支撑。
剔除≠利空
本次剔除的32只标的覆盖多元赛道，既有传统行业的老牌龙头，也有曾经的热门赛道成长股，甚至包括上市不久的新兴科技企业。
在传统 行业龙头 方面，地产板块 万科A 、生物医药板块 长春高新 、 智飞生物 、 万泰生物 等曾经的千亿级大蓝筹均在剔除名单中，近年来受到行业周期下行、盈利预期调整的影响，股价持续回调，市值显著收缩，交易活跃度也不断下降，最终跌出了标准指数的覆盖范围。
在新兴赛道，光伏企业以及部分硬科技标的也出现在剔除名单中。 信义光能 、 天合光能 作为2022年至2023年光伏赛道的“明星企业”，在行业产能过剩、价格战加剧的背景下，业绩增速放缓，市值也出现大规模萎缩。 小马智行-W 2025年11月登陆港交所，后续商业化落地进度不及市场预期，上市不到一年，截至8月14日收盘，股价较峰值回落超50%，市值278.24亿港元，流动性与市值规模未能维持指数要求的标准。
张丽云认为，部分企业被调出，底层触发条件是MSCI量化编制规则，包括自由流通市值、流动性、行业权重再平衡等。部分标的基本面景气下行放大了市值萎缩，属于“规则硬性门槛为核心，基本面走弱为催化剂”，不能等同于企业基本面彻底恶化。短期冲击为被动资金集中调仓，如果后续公司股价回升、自由流通市值回到门槛之上、行业景气修复，在下一次审议中有机会重新被MSCI纳入。
张丽云表示，后续可对标MSCI准入规则的市场交易指标，包括自由流通市值、滚动6个月日均成交额与换手率、北向资金持仓规模、外资持股稳定性、标的互联互通交易额度使用情况等，以及企业基本面核心价值指标、估值与机构认可度指标，观察个股成色。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙也持同样观点，MSCI指数调整是动态循环机制，并非一劳永逸。MSCI调仓仅可作为投资参考，不能作为唯一投资依据。
从投资策略角度，当下正是布局优质科技龙头的关键窗口。投资者可重点聚焦本次MSCI新晋纳入、具备 行业龙头 地位、有真实业绩支撑的科技个股，结合半年报业绩密集披露节点，优选基本面扎实、增长确定性强的标的，坚守价值投资逻辑，把握本轮科技结构性行情机遇。
（文章来源：华夏时报网）