亿元级出资频现，“熟人复购”成风：多家知名上市公司加码LP布局
亿元级出资频现，“熟人复购”成风：多家知名上市公司加码LP布局
2026年10月14日 17:51
日前， 宁德时代 发布公告称拟出资4亿元参投上海时代宸远 创投 基金。被称为“大模型第一股”的 智谱 ，也于近日携手杭州国资设立一只10亿元规模的智能 创投 基金。
从动力 电池 龙头到大模型新贵，上市公司正以LP身份密集涌入一级市场。《每日经济新闻》记者注意到，上市公司出资手笔越来越大，单笔亿元级已不鲜见；在GP选择上，“熟人复购”与“组团复购”则成为明显倾向。
近日， 宁德时代 发布公告称，公司作为有限合伙人之一参与投资上海时代宸远创业投资合伙企业（有限合伙），认缴出资额为4亿元，基金总认缴出资额为15.02亿元。公告显示，该基金主要投资于 新能源 及未来能源、 人工智能 与数字技术及能源 电力 的交叉融合、 人工智能 、新质生产力与未来产业等领域。上海时代宸远 创投 基金的普通合伙人、基金管理人为厦门溥泉私募基金管理合伙企业（有限合伙），其他LP还包括贵州、常州、上海等地国资。
今年以来， 宁德时代 出资频繁，根据已披露公告，其以有限合伙人身份，直接或通过子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司、附属企业福建闽东时代乡村投资发展合伙企业（有限合伙），参与投资海南时代绿色产业投资基金、厦门时代怡远创业投资基金等多只基金。
宁德时代 的出资并非孤例，据天眼查，日前浙江 智谱 将门认知智能创业投资合伙企业（有限合伙）在杭州完成设立，注册资本10亿元，经营范围为创业投资（限投资未上市企业）。
该基金由杭州上城领航创业投资有限公司、杭州城投产业发展投资合伙企业（有限合伙）、浙江 智谱 新篇科技有限公司等出资设立。其中，浙江智谱新篇科技有限公司由北京智谱 华章科技 股份有限公司100%持股。
今年1月，智谱在港交所主板挂牌上市，摘得“大模型第一股”的称号。今年5月，智谱全资子公司北京智谱未来科技有限公司、国泰君安创新投资有限公司、湖北集成电路产业基金等多家机构共同出资设立了上海智谱 国泰海通 人工智能 产业创业投资合伙企业（有限合伙）。
从动力 电池 龙头到大模型新贵，上市公司正以LP身份密集涌入一级市场，记者梳理发现，这一轮上市公司做LP，出钱的手笔和方式都呈现出新特征。首先是规模显著放大，上个月， 君正集团 发布公告称，公司及全资子公司君正化工合计出资10亿元投向天津高榕长赢股权投资基金，这笔出资使其成为该基金最大的产业LP。同期， 润泽科技 也公告称，以10亿元认购总规模49亿元的厦门时代深远创业投资基金。
值得注意的是，部分上市公司在基金中的出资占比显著走高。此前， 剑桥科技 公告出资8亿元参与嘉兴沪江光电产业基金，认缴比例高达99.9988%，该基金主要投向光器件、芯片及核心IC领域，这一案例表明，部分上市公司不再满足于当“小LP”，而是试图在基金与投资中掌握更多话语权。
在GP选择上，“熟人复购”成为明显倾向。近日， 密尔克卫 公告其全资子公司以5000万元参与认购杭州君联嘉途股权投资合伙企业份额，这是其第四次出资君联资本管理的基金。智谱与将门创投的渊源更深——将门创投本就是智谱早期投资方之一，智谱此次新设基金的执行事务合伙人为杭州骥智企业管理咨询有限公司，其委派代表正是将门创投的创始合伙人杜枫，双方关系从“投资方与被投企业”升级为共同发起基金。
砺思资本旗下基金是另一个值得观察的样本。今年以来， 汤臣倍健 、 开润股份 等上市公司出资天津砺思星灵创业投资合伙企业，该基金因投资DeepSeek而备受关注。此外， 九安医疗 、 汤臣倍健 等上市公司更是在砺思资本不同基金中反复加注，这种“组团复购”现象说明，上市公司在做LP决策时，越来越看重GP过往的产业理解力和项目落地能力。
（文章来源：每日经济新闻）