吉比特三季度业绩回调出海增长与产品集中度考验并存
吉比特三季度业绩回调 出海增长与产品集中度考验并存
2026年10月30日 14:16
近日， 吉比特 （603444.SH）披露三季度业绩报告。财报显示，前三季度 吉比特 实现营业收入54.96亿元、归母净利润15.85亿元，同比分别增长22.53%和30.55%；但第三季度营业收入和归母净利润分别同比下降10.07%和13.34%。
尽管《杖剑传说》拓展海外市场、《道友来挖宝》带来新的收入增量， 吉比特 仍面临核心产品收入集中、老产品流水回落及汇率波动等挑战。
三季度业绩回调
经历了上半年的突飞猛进后，吉比特第三季度的业绩表现有所回落。
10月22日，吉比特发布2026年第三季度报告。财报显示，其在前三季度实现营业收入54.96亿元，同比增长22.53%；净利润15.85亿元，同比增长30.55%。
不过，第三季度吉比特营业收入为17.7亿元，同比下降10.07%，环比下降5.85%；归母净利润4.93亿元，同比下降13.34%，环比下降14.03%。
吉比特方面在财报中解释称，第三季度业绩回调主要受部分产品收入及利润下滑影响。《问道手游》《杖剑传说》（大陆版、港澳台版）及《问剑长生》（大陆版）第三季度的收入和利润较此前季度有所下滑，部分产品的收入和利润也低于上年同期；此外，公司按照权益法确认的投资收益环比减少。
今年前三季度，吉比特的出海表现亮眼，贡献了收入的五分之一。财报披露，其1—9月境外营业收入合计10.95亿元，同比增长86.27%。这主要得益于《问剑长生》和《杖剑传说》相继进入中国港澳台、日韩和欧美市场。
吉比特方面在财报中表示，《杖剑传说》（欧美版）于今年5月上线，第三季度进入完整运营周期，收入及利润环比大幅增加，对其他产品表现下滑形成一定抵消。
另外，新产品逐渐成为吉比特“吸金”的主要引擎。
财报披露，《杖剑传说》于2025年至2026年先后推出大陆版、港澳台版、日本版、欧美版，单这一款产品1—9月海内外“吸金”就达到23.13亿元。
《问道手游》于2016年上线，曾是吉比特的核心收入来源，然而近年来其流水呈现自然回落的趋势，1—9月流水为14.06亿元，同比下降6.17%。
基于“问道”IP打造的小游戏《道友来挖宝》于2025年5月上线，今年1—9月流水为8.32亿元，同比增长163.47%。
老产品“焕新”
2006年，吉比特推出首款2D回合制网游《问道》。该游戏以道教文化为切入点，加入了战斗突发事件及实时自动开启的对战系统，最高实时在线用户曾近百万人。2016年，端游市场整体萎缩，吉比特推出《问道手游》，成功接住移动端红利。
2021年，由吉比特研发、子公司雷霆游戏发行的放置玩法修仙手游《一念逍遥》上线，切中市场对休闲题材放置玩法的需求，成为当年的现象级爆款，打破吉比特对单一IP的依赖。
此外，吉比特还曾对外投资 青瓷游戏 、简游科技，孵化出《最强蜗牛》《羊了个羊》等爆款产品。旗下雷霆游戏还代理了众多“小而美”的产品，如模拟经营玩法的“开罗游戏”系列、《世界弹射物语》《奥比岛：梦想国度》等。
在2023年和2024年，吉比特曾一度陷入业绩低谷，营业收入和净利润双双下降，其原因包括老产品流水自然滑落和新产品青黄不接。
对此，吉比特在2025年推行战略“断舍离”——收缩非核心代理业务、重组研发团队、聚焦重点产品。其业绩也在当年触底反弹，营业收入和净利润分别为62.05 亿元、17.94亿元，分别同比增长67.89%和89.82%。
DataEye研究院撰文指出，目前吉比特的游戏业务有两个特点——深耕“问道”IP价值，研发衍生游戏，如基于“问道”IP推出小游戏《道友来挖宝》，实现老IP价值的二次释放，也补齐了端游与手游下滑留下的缺口；加速全球化布局，打造第二增长曲线，如《杖剑传说》在全球多个地区上线。
吉比特总经理卢竑岩在业绩说明会上表示，此前公司产品出海以东亚地区为主，但今年《杖剑传说》在欧美市场上的表现“也还可以”。“我们会先进行测试、逐步投入，而不是直接定一个市场拓展的计划，然后一个一个市场跑过去。因为，游戏产品在不同市场的表现存在差异……（出海方针）要针对产品来看，而不是根据市场来看。”
据吉比特副总经理林佳金介绍，《杖剑传说》预计接下来还会在韩国、越南等地上线，公司会结合当地的文化、用户需求等在营销活动方面做一些微调——比如，韩国市场更侧重策略深度和长期付费信任，东南亚市场更侧重易上手程度、社交属性、支付便捷性等。
产品流水集中度高
曾经因产品青黄不接导致业绩陷入低谷的吉比特，如今仍面临着产品集中度高的问题。财报披露，今年1—9月，《问道手游》《道友来挖宝》《杖剑传说》三款产品的总流水达45.51亿元，贡献了54.96亿元总收入中的大部分份额。
而部分核心产品流水下滑，是吉比特三季度业绩回调的原因之一。
在业绩说明会上，卢竑岩表示，根据历史经验，游戏产品的流水会逐渐进入平台期，呈现稳定的状态。但如今不能轻易作出这样的判断。“AI发展很快，AI漫剧数量庞大，已经让整个短剧市场发生了颠覆性变化。（这种影响）是否会传导到游戏行业，以及造成具体什么样的影响，我们还不能作出准确的判断。但既然已经看到外部有这么重大的变化因素，再用以前的方法、经验对当下的产品作出判断，有点刻舟求剑的感觉。”卢竑岩说道。
“我们还是想办法围绕着用户体验，把体验做好，满足用户的需要。这点做好了，市场会有合适的反馈。”卢竑岩进一步补充道，“我们更关注市场需要什么，围绕着这点思考以前的游戏怎么维护，新的游戏做成什么样。我们会把分析信息给到制作人，在立项的时候也会考虑到这些。”
此外，随着吉比特加大出海力度，汇兑风险随之增加。财报披露，由于公司部分业务以美元结算，且持有较多的美元，受美元兑人民币汇率波动等因素影响，吉比特今年1—9月产生约1.01亿元汇兑损失，同比有所扩大。
关于产品流水集中度高、出海面临汇兑风险等问题，记者联系吉比特方面采访，截至发稿，未获回复。
（文章来源：中国经营报）