提升中国指数与中国资产国际影响力正当时
提升中国指数与中国资产国际影响力正当时
8月3日，5年期人民币国债 期货 在港交所正式挂牌上市。中国证监会主席吴清在上市仪式上宣布了进一步推出深化双向务实合作、支持香港资本市场发展的政策举措，其中明确提出“共同提升中国指数和中国资产国际影响力”。这一表述置于“产品协同”的框架之下，目标指向清晰——“更加便利全球投资者配置中国资产”。
笔者认为，随着全球资本配置重心加速“东移”，提升中国指数和中国资产国际影响力已具备坚实基础与现实条件，时机已然成熟。
其一，提升中国指数与中国资产国际影响力，是基于市场规模与开放格局的现实需要。
近年来，中国资本市场的体量和开放程度持续提升。从规模看，截至目前，A股市场总市值已超过110万亿元，稳居全球第二大股票市场；中国债券市场存量规模超过200万亿元，亦为全球第二大债券市场。另据中国证监会数据，国际投资者持有中国债券已达3.2万亿元，各类境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元。
可现实是，中国指数在全球主流资产配置中的权重、中国资产在国际定价体系中的话语权，与中国资本市场的体量尚不完全匹配，仍有待进一步提升。这意味着，国际影响力的同步提升，已是市场体量和对外开放发展到当前阶段的题中之义，唯有如此，才能让规模优势真正转化为全球资本配置中国资产的主动选择与长期信心。
其二，提升中国指数与中国资产国际影响力，是回应全球投资者配置需求的必然选择。
当前，国际投资者对中国资产的配置需求日趋多元，中国资本市场提供的参与渠道和工具类型也在不断丰富。而要让全球投资者更加高效地识别和配置中国资产，还需提升中国指数作为国际“参照系”的认可度。
指数是资产的“标尺”和资金的“导航”，国际影响力较强的指数，往往成为全球主流资金配置的基准参考和跟踪标的。吴清在致辞中明确表示，“将支持两地指数公司加强合作，推出更多基于中国资产的指数，推动两地行业机构推出更多基于两地市场、布局中国现代化产业体系的ETF产品”。随着中国指数在全球主流资产配置中的权重逐步提升，更多国际投资机构将中国指数纳入其资产配置的基准参考体系、更多全球资金以中国指数产品作为配置标的时，中国资产的国际影响力便有了更为坚实的支撑。
其三，提升中国指数与中国资产国际影响力，对于资本市场和实体经济具有双向赋能的重要意义。
从资本市场层面看，国际影响力的提升，有助于形成“资金流入—市场韧性增强—吸引力提升”的正向循环，其内在机理在于：境外资金多元参与，有助于改善投资者结构，提升市场定价有效性与运行稳定性。一个定价更合理、运行更平稳的市场，将对全球长期资本形成更强的吸引力。
从实体经济层面看，国际影响力的提升，有助于全球长期资本发现并配置中国优质企业，降低融资过程中的信息不对称与认知成本，从而让中国实体经济中的创新力量能够以更合理的成本汇聚全球资源、服务自身发展。这既是企业发展之需，也是经济转型之盼。
当然，中国指数与中国资产国际影响力的提升是一个长期过程，不会一蹴而就。这既需要指数编制质量的持续优化、产品体系的不断完善、跨境互联互通的稳步拓展，也需要监管协同和风险防控能力的同步跟进。吴清在致辞中提出的“五大协同”——功能协同、产品协同、生态协同、监管协同、治理协同，构成了一个系统性的推进框架。随着各项协同举措逐一落地、形成合力，中国资本市场的高水平开放将迈向更深层次，中国指数与中国资产的国际影响力也将在这一进程中逐步提升。
（文章来源：证券日报）