1000亿元证券、基金、保险公司互换便利操作落地金额和参与机构双扩容
1000亿元证券、基金、保险公司互换便利操作落地 金额和参与机构双扩容
2026年11月04日 09:5
张琼斯
来源：
上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者张琼斯）1000亿元稳市工具如期落地。根据参与机构需求情况，央行于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利（SFISF，简称“互换便利”）操作，操作金额1000亿元，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp。
业内人士表示，本轮互换便利参与机构扩容至31家，操作金额达千亿元，规模接近前两轮操作的累计总量，反映机构参与踊跃。多家券商表示，将用足用好政策工具，助力资本市场平稳健康发展。
金融管理部门11月2日召开的证券、基金、保险公司互换便利座谈会要求，各证券公司、基金公司要报足、做实工具操作量，拿到央行票据后尽快完成融资并开展投资，形成实际市场效应，有效稳定预期、提振信心。
中信证券 中标了本次互换便利操作，中标金额为100亿元。 中信证券 称，公司将尽快依规用好政策工具，发挥券商专业优势，助力增强资本市场内在稳定性，服务资本市场稳健发展大局。
中金公司 称，互换便利业务对资本市场长远稳定发展具有重要意义。公司坚定看好中国经济基本面与资本市场长期前景，将充分发挥资本市场专业能力，积极参与第三批互换便利业务操作，支持资本市场健康稳定发展。
中信建投证券 表示，积极申报第三批证券、基金、保险公司互换便利操作，坚定看好我国资本市场长期发展，切实发挥作为资本市场“排头兵”和机构投资者“压舱石”作用，助力资本市场健康稳定发展。
长城证券 称，将严格遵守中国人民 银行 、中国证监会相关规定和要求，在批准的额度范围内，于指定交易场所规范开展互换便利相关交易，用好政策工具，发挥券商专业机构作用，助力维护资本市场稳健发展。
央行于2024年10月创设互换便利，此前两次操作金额分别为500亿元和550亿元，均有20家机构参与投标。工具支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从央行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。
光大证券 固收首席分析师张旭表示，互换便利是央行支持资本市场稳定发展的重要结构性货币政策工具。该工具一方面通过政策信号稳定市场预期，另一方面通过改善非银机构融资条件，增强机构增持股票的能力，有利于支持增量资金进入股票市场。
“互换便利还有助于改善投资者风险偏好、降低流动性负反馈效应。”张旭认为，该工具将有助于缓解赎回压力下的被动抛售，抑制市场下跌、赎回与抛售相互强化的负反馈，有望进一步发挥证券基金机构稳市作用，提升政策响应和资金运用效率。
长城证券 首席经济学家汪毅认为，互换便利通过盘活证券、基金、保险机构的存量资产，提升机构的资金调度和股票投资、做市能力，将为资本市场引入更有力的机构参与和流动性支持，有助于稳定市场预期、增强市场韧性。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）