首日大涨超380%！算力独角兽曦智科技成全球硅光AI芯片第一股

4 月 28 日，光电混合算力独角兽曦智科技（ 01879.HK ）在香港联交所挂牌上市，成为全球硅光 AI 芯片第一股。

首日股价高开高走，开盘价达 880 港元 / 股，较发行价 183.2 港元 / 股上涨约 380% ；盘中最高冲到 996 港元，最高涨幅超过 400% 。此次打新中签率 6% ，若中一手账面净赚 1 万多港元。

截至 4 月 28 日收盘，曦智科技收涨 383.62% ，报收 886 港元 / 股，总市值约 815 亿港元。

天眼查 APP 显示，上海曦智科技股份有限公司成立于 2018 年，注册资本超过 7800 万元，法定代表人沈亦晨。公司总部位于上海，专注于光电混合算力领域，其核心产品包括近封装光学（ NPO ）、共封装光学（ CPO ）、光电混合计算加速卡等。公司以光子矩阵计算、片上光网络和片间光网络三大核心技术为基础，是全球首家实现光电混合算力大规模部署的企业。

3 月 30 日，曦智科技招股书在港交所递表。 4 月 20 日，曦智科技在港交所公告，公司拟全球 发售 13,795,215 股 H 股，香港发售股份 689,775 股 H 股，国际发售股份 13,105,440 股 H 股，另有 15% 的超额配股权；最高发售价为每股 183.20 港元。

招股书披露的数据显示， 2023 年至 2025 年，曦智科技的营收分别为 3823 万元、 6019 万元及 1.06 亿元，年复合增长率达 66.9% 。研发开支分别为 2.80 亿元、 3.52 亿元和 4.79 亿元，分别占同年总收入的 731.8% 、 584.9% 和 450.4% 。期内，分别录得 4.14 亿元、 7.35 亿元和 13.42 亿元的净亏损。

招股书表示，收入爬坡主要得益于公司 Scale-up 光互连产品在 2024 年的首次量产，以及 2025 年底投入量产的 Scale-up OCS （带光路交换的光互连）产品的规模化交付。而亏损则是因为巨额研发投入等多重因素影响。

招股书显示，腾讯、上海中移基金、中国国新等机构均位列 曦智科技 主要股东名单， IPO 基石投资者名单包括阿里巴巴、贝莱德、富达国际、淡马锡等知名机构。据中国证券报报道，中际旭创、中兴通讯、粤电力 A 、大众公用、中国中铁、中国交建等多家 A 股公司间接参与投资了曦智科技。

产品层面，根据招股书，曦智科技主要覆盖光互连和光计算两条产品线。光互连领域，公司已推出 Scale-up EPS 及 Scale-up OCS 解决方案。其中， Scale-up OCS 产品 LightSphere X 已成功在多个千卡级 GPU 集群中实现端到端商业化验证。光计算领域，曦智科技的核心商业化产品 PACE 系列正处于快速迭代中。

根据曦智科技规划，公司 70% 的募集资金将用于未来五年研发投入：其中 35% 聚焦光互连业务，重点攻坚高端硅光芯片设计、高速光电传输等核心技术；另外 35% 投入光计算领域，集中资源迭代并研发下一代光电混合计算卡，加速落地商业化

弗若斯特沙利文报告显示，中国 scale-up 光互连的市场规模预计将从 2025 年的 57 亿元增长至 2030 年的 1805 亿元，复合年增长率为 99.6% 。 中国光计算产品市场规模预计将从 2025 年的 6370 万元增长至 2030 年的 14.6 亿元，复合年增长率达 87.2% 。在 2031 年至 2036 年的更长时期内，中国光计算产品市场预计将进一步从 25.5 亿元扩张至 347.6 亿元，复合年增长率为 68.7% 。

2025 年，在中国独立 Scale-up 光互连解决方案市场中，曦智科技按收入计算排名第一，市场份额约为 88.3% ，为多个千卡级 GPU 集群提供支持。公司光计算芯片全球累计出货量连续两年位居第一。

公开资料显示，曦智科技创始人沈亦晨毕业于麻省理工学院，获得物理学博士学位。 2017 年，他在《自然 ・ 光子学》发表论文，首次验证了利用光进行计算的可行性。

今年 3 月，在接受包括界面新闻在内的媒体采访时，沈亦晨表示，未来三到五年内，全球主流芯片厂商之间的互连都将逐步用光传输代替，这是不可逆的技术演进方向。他强调，面对十万卡乃至百万卡级别的算力集群，庞大的通讯需求只有光纤才能承载。他预估，未来五年内，光子芯片在智算中心内的份额将达到 30% 。

主题：曦智科技|光互连|招股书|市场规模预计将从2025年