揭示增长动能国际化与AI布局提速券商上半年业绩说明会密集召开
揭示增长动能 国际化与AI布局提速券商上半年业绩说明会密集召开
2026年09月23日 04:44
截至目前，已有超20家上市券商召开半年度业绩说明会。逾百条提问背后，是市场对证券业增长成色与未来路径的集中审视。上半年，证券板块业绩整体高增，科 创投 资浮盈集中释放成为关键增量，其可持续性亦广受市场关注；面对行业指数下跌、17家券商仍“破净”的现实，多家机构以中期分红翻倍、回购加码回应市值管理关切；而在国际业务收入高增与AI战略加速落地中，券商正试图以数智化能力赋能，不断培育自身新增长动能。
科 创投 资浮盈释放
市场关注“可持续性”
在A股市场交投持续活跃的背景下，2026年上半年，上市券商整体业绩延续高增长态势，多家机构创下同期历史最佳盈利水平。Wind数据显示，以申万二级行业标准分类，证券板块50家上市公司上半年合计实现营业总收入3895.00亿元，较上年同期的2684.68亿元同比增长45%；归母净利润合计为1672.21亿元，较上年同期的1124.88亿元，同比增长超48%。
其中，科 创投 资浮盈的集中释放，成为上半年券商业绩增量的关键来源。多家券商报表中“公允价值变动损益”一栏数据由此实现逆转。不过，伴随着市场波动的持续和估值环境的变化，投资者对相关收益可持续性的关切有所升温。
面对投资者关于浮盈可持续性的追问， 国泰海通 董事长朱健表示，2026年上半年，公司新增投资硬科技项目规模超40亿元，累计构建超800亿元科创主题基金矩阵，科创板累计跟投近70亿元，位居行业第一；服务25家科创类企业股权融资228亿元，“两创板”IPO业务项目储备丰富，期末在审境内IPO项目57家，排名行业首位。下一步，公司将继续加强“三投联动”一体化运作，深耕战略新兴行业，为科创企业提供全链条 综合 服务，促进“科技-产业-金融”良性循环。
中信证券 则回应称，公司针对券商直投、科创板投行跟投业务制定了稳健审慎的投资策略和完整健全的管理体系，通过分级授权、分散投资、定期排查、风险分类、统一监控、协同处置等多项风险管控手段，实现了项目投前阶段风险管理前置、项目投后阶段多角度监控预警、项目退出阶段多样化管控的项目全周期风险管理。
“证券行业具有天然的周期属性，我们也不能完全‘脱敏’。” 中信建投 董事长刘成坦言，价值投行最终会推动收入结构的价值型转型，提升主动管理、买方投顾、非方向交易等业务收入占比，用更稳的收入结构对冲周期波动；新质投行则是锚定新质生产力这个长期赛道，把公司的增长锚从市场成交量切换到国家的产业升级趋势上。公司战略层层递进，目标就是打造不依赖单边行情的内生增长能力，同时也抓住顺周期的增长空间沉淀客户和服务能力护城河。
直面“破净”之问
分红回购多措并举
尽管业绩整体向好，但券商板块的股价表现与基本面形成背离。Wind数据显示，截至9月20日，今年以来申万二级证券行业指数累计下跌13.91%，上市券商的市净率平均值约为1.4倍，目前仍有17家券商未能摆脱“破净”局面。在业绩说明会上，多家券商就分红、回购等市值管理相关举措进行了回应。
“公司高度重视市值管理工作，致力于通过打造公司内在价值创造能力提升公司长期投资价值，并 综合 运用常态化分红、并购重组、 股权激励 、股份回购、强化投资者关系管理与信息披露等多种方式促进公司股价合理反映公司的投资价值。”朱健表示，2026年中期利润分配方案为每10股分配现金红利3元（含税），较上年中期翻倍，现金分红总额约53亿元，为连续第三年开展中期分红，分红比例保持较高水平。
据 招商证券 披露，公司目前累计实施现金分红415.73亿元，股份回购投入6.64亿元，累计分红率约38%。公司连续两年进行中期和年度分红，2024年、2025年中期加年度现金分红分别为41.57亿元、49.40亿元，分红比例均达到40%。公司拟实施2026年中期分红，每股分红同比增长40.34%。未来公司将统筹好可持续发展的长远利益和全体股东利益的动态平衡，结合资金使用安排和经营发展需要，提高分红的稳定性、及时性和可预期性。
华泰证券 方面也表示，公司自2010年上市以来累计现金分红18次、总额超465亿元；2026年中期拟每股派发现金红利0.18元（含税），合计约16.25亿元（含税），连续第三年实施中期分红，持续保持分红的稳定性与可预期性。价值传递方面，公司通过多渠道、多方式持续开展各类投资者交流沟通，上半年累计接待机构调研34批次、近200人，以不断增进市场对公司发展特色和长期价值的理解。
国际化与AI布局提速
打造战略增长“新引擎”
境外收入正成为驱动券商业绩高增的有力引擎。Wind数据显示，上半年6家上市券商境外业务收入均在10亿元以上， 中信证券 、 中金公司 境外业务收入占营收比例均在20%以上，而 华泰证券 、 广发证券 、 招商证券 境外业务收入均实现了80%以上同比增速。
“上半年，公司在跨境业务布局上提质增效，招证国际实现净利润同比大幅增长。” 招商证券 董事长朱江涛表示，公司将以“稳中求进、提质增效”为总基调，持续深化境内外一体化管理与全业务链协同机制，不断提升国际化平台的服务能级与抗周期韧性，推动国际业务规模、效益与 综合 影响力稳步提升。
国泰海通 则披露，公司董事会已审议通过 国泰君安国际 相关资本运作方案，实现 国泰君安国际 私有化退市，未来将积极稳妥推进国际业务整合。
AI战略的落地同样成为业绩说明会上的主线之一。不少券商透露了其上半年在数智化领域的具体实践以及下一步布局。
“9月7日，公司全面上线恒生UF3.0新一代核心交易系统，全面支撑交易、清算、账户三大业务核心领域，支持证券、两融、期权、理财等全业务开展，为公司财富管理转型与业务创新构建坚实底座。” 财通证券 董事长章启诚介绍称，上半年，公司持续深化“AI*（1+4+N）”数智财通体系建设，深化完善财通大脑、四大平台建设，AI智能外呼、AI智能质检、智能投研、智能风控等场景逐步落地。
财达证券 股份有限公司党委书记、董事长张明表示，公司将持续迭代优化股市通App、理财师App、智慧投行、慧智资管等核心业务系统，深耕财富管理、投行业务、资管运营场景数字化升级，推动各项业务提质增效。
（文章来源：经济参考报）