从全球视野看A股硬科技产业景气度
从全球视野看A股硬科技产业景气度
2026年10月24日 02:12
10月23日，A股科技板块反弹，午后 长鑫科技 直线拉升，收涨7.93%； 凡拓数创 、 海天瑞声 、 华依科技 等多只物理AI概念股涨停。
多位业内人士认为，A股科技股的反弹，背后有着三层“硬”逻辑支撑：一是相关上市公司三季报亮眼，表明产业自身发展有力；二是全球科技巨头的最新一季业绩表明AI发展方兴未艾，科技景气度持续攀升；三是产业逻辑映射到A股，相关公司业绩有望再接再厉。
全球科技巨头加速奔向AI
近期，全球科技巨头陆续披露最新一季业绩，并呈现同一种姿态：得益于AI拉动，营收利润继续增长，并将继续加码投入AI。
微软 2026财年第四季财报显示，由于本季度AI需求持续维持较高水平，包括Azure、M365以及搜索在内的AI产品需求继续走强，公司第四季总营收同比增长18%至900亿美元，营业利润同步增长18%至406亿美元，GAAP口径净利润受Anthropic收益等因素推动同比增长31%至358亿美元，均 超市 场预期。
与此同时， SpaceX 、 英伟达 、 甲骨文 、 台积电 等披露，AI相关业务大幅增长。比如， SpaceX 表示，受新云服务协议激活、收购Cursor、企业和消费者对Grok采用增加等因素推动，第三季度实现收入达145.75亿美元，同比增长161%。其中，SI业务营收为75.6亿美元，环比增长195%，同比增长830%。
更为值得关注的信号是，科技巨头正在继续加码投入AI。比如， 亚马逊 将2026年资本开支上调至2200亿美元。 摩根大通 已把2026年五大美国厂商AI资本开支上修至9000亿美元。此前，业界预计这一数据为7000亿美元。
“北美科技巨头最新一季业绩显示，全球AI巨头在 数据中心 和算力基建上的步伐不但没有放缓，反而正在全面加速。”有业内人士表示，科技巨头的业绩，叠加本轮调整后的股价空间，共同奠定了科技股下一轮行情的基础。
A股科技公司三季报亮眼
全球AI看中国和美国。进入三季报业绩披露期，A股科技股的“硬实力”展露无遗，充分显示出中国AI和 半导体 产业的发展速度。
AI对存储需求与DRAM涨价的共振，让A股 存储芯片 公司取得亮眼业绩。
长鑫科技 预计：前三季度实现营业收入2650亿元至2700亿元，同比增加2329.16亿元至2379.16亿元；归母净利润1310亿元至1325亿元，与去年同期的-52.80亿元相比增加1362.80亿元至1377.80亿元。 江波龙 预计，前三季度实现归母净利润140亿元至149亿元，同比增长1864.55%至1990.84%。 德明利 预计，前三季度实现归母净利润86.5亿元至89.5亿元，而去年同期为亏损2707.65万元。
“受AI发展推动，全球 半导体 产业实现跨越式增长，中国 半导体 产业各环节都有望实现大幅增长。”有半导体业内人士表示，除了 存储芯片 ，半导体制造、 先进封装 、 半导体设备 及材料，都进入高速增长期。
在公认“重资产，周期长，技术难度高”的半导体硅片领域， 立昂微 、西安奕材均在今年三季报中披露，实现扭亏为盈。比如， 立昂微 披露：前三季度实现营业收入33.2亿元，同比增长25.79%；实现归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，去年同期为亏损1.08亿元，同比扭亏为盈。
AI有望推动科技公司业绩创新高
科技公司业绩能否继续实现快速增长，是决定其后续行情走势的关键因素之一。
从全球视野看，科技巨头对AI的投资方兴未艾，端侧AI爆发和物理AI的快速发展，有望助推科技巨头完成战略重心从“扩算力”转向“提资本回报率”。
一个显著的信号是：在近日举行的 英伟达 柏林GTC大会上，物理AI成为主题之一， 英伟达 CEO黄仁勋明确“下一波浪潮是物理AI”。德国政府计划投入数亿欧元，联手英伟达推进面向物理AI的边缘模型。而作为人形 机器人 先行者， 特斯拉 近日宣布首批“量产质量标准”的Optimus下线，到2027年底实现外部交付。
“全球AI发展逻辑映射到A股，国产大模型、 AI芯片 、半导体制造及设备材料等各个环节的头部公司，在未来2至3年，都有望取得快速增长。叠加国产化提速，产品完成‘从0到1’的公司，有望实现爆发式增长。”在10月23日举行的 拓荆科技 交流会上，一位 半导体设备 从业人士表示，“如果这两年有设备材料公司抱怨订单不好，那就说明这家公司做得太差了。”
作为国产电镀液龙头， 艾森股份 在近期接受机构调研时表示，公司已在 先进封装 光刻胶 、晶圆制造电镀液等领域实现“从0到1”的技术突破，正处于向规模化国产替代迈进的关键阶段。公司将依托再融资募投项目推进高端产品产能建设，精准聚焦 先进封装 光刻胶 、PSPI、KrF 光刻胶 、高端湿 电子 化学品等核心品类，项目建成后将实现高端产品的规模化、高品质量产，进一步匹配客户大规模导入国产材料的产能需求，支撑公司市场份额提升。
（文章来源：上海证券报）